纸价上调 高景气持续回升

华印纸箱消息，2月3日，银河纸业与亨利纸业相继发出涨价通知，宣布从2月5日起公司原纸价格上调100元/吨。而距2月1日这2家公司原纸上调100元/吨不过5天时间。银河纸业甚至于已将3月的涨价通知放出：从3月1日起，公司旗下的银光牌高强瓦楞原纸价格在现执行价格基础上，统一上调200元/吨。

近期纸价再度上涨，有几点值得重视。首先，临近春节，越来越多的纸厂进入停机状态。从这个角度出发，箱板纸、瓦楞纸的库存将维持低位，对相应产品的价格形成支撑。进一步看，随着春节之后的开工潮，厂家复产利于上游废纸的需求释放。纸厂为了提前锁定废纸价格，不排除在春节前就购入废纸的可能。

其次，近2周国内大范围降温，雨雪天气导致部分地区物流公司放假停运，原纸运输成本大幅增加。且春节假期临近，物流公司也将进入假期。高昂的运输成本将转嫁至产品端。中长期看，环保高压下，造纸行业也开始去产能。且《进口废纸环境保护管理规定》的出台，使得进口指标将趋紧。未来废纸进口将受限，作为替代品，国内高标准的废纸将受益，价格大概率上涨。

具体到A股，在环保加码背景下，行业去产能利于维持高景气度。随着近期文化纸龙头晨鸣纸业和瓦楞纸龙头山鹰纸业纷纷发布业绩预增公告，造纸行业基本面改善的预期升温。此外，部分标的市盈率在15倍左右，依然处于低位，值得投资者观察。

根据公开市场资料总结，相关标的包括：太阳纸业、晨鸣纸业、山鹰纸业、博汇纸业。（以上建议 仅供参考）