作者:John J Hardy(盛宝银行外汇策略主管)

文章要点:

美债收益率上扬,加剧了市场恐慌

中国贸易盈余收窄,人民币大跌

新西兰联储极为鸽派的态度,令市场大感意外

市场趋稳,但投资信心尚未恢复。

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昨日美市时段,风险偏好达到顶峰,但尾盘大跌,今天亚市情绪稍有平复。亚市盘中,最值得关注的除了纽元(更多分析见下文),就是在中国公布1月贸易盈余数据远低于预期后,人民币遭到数月来最大幅度抛售。中国贸易数据不容忽视,因今年春节在2月,但是人民币下跌,一定程度上也是因为美元反弹,且美元兑新兴市场货币尤为坚挺。

美国参议院领袖已达成主要预算开支协议,其目标是达成长达两年的开支协议,但参议院是否会在为美国联邦政府提供资金到2018年3月23日后还会延长开支协议呢?尚难确定。众议院议长南希·佩洛西表达了希望废除“童年抵美者暂缓遣返(DACA)”计划的意愿,她为为DACA辩护连续演讲了8小时。

新西兰联储宣布,在2019年年中前,将维持利率不变,并希望纽元走软,还称近期经济增速较疲软,但中期将加快。纽元在近期持续走强后出现下跌,尤其是在本周公布强劲的乳制品拍卖价和强劲的四季度就业数据后,纽元曾走高,但近期公布的CPI数据疲软,令纽元承压。澳元/纽元跌破1.0850后,亚市早盘又重回该关口上方,但近期纽元这波涨势可能已接近尾声,尤其是因为风险情绪仍然不稳,而纽元相当缺乏流动性,且纽元整体涨幅已经过高。

油价暴跌,影响了与原油挂钩的货币。美元/加元距上行关键区间1.2600已经不远,俄罗斯卢布也出现大跌,这大大增加了明日俄罗斯央行宣布降息50而非25个基点的可能性。

图表观察:欧元/日元

我们继续密切关注欧元/日元,从头寸来看,如果最近股市暴跌情绪传染到汇市,那市场上较广泛的去杠杆化可能会导致大多数头寸较大的货币出现平仓。欧元投机性多头头寸较多,而日元空头头寸较多。技术面越来越值得关注,欧元/日元已步入关键支撑区域,例如在近期飙涨后出现回落,已步入Ichimoku云。

来源:盛宝银行

展望未来

今晚英国央行将公布利率决议,行长卡尼很难发表什么意外观点,因为英国脱欧尚存在不确定性,且经济增速不温不火。近期英镑上涨,已吞噬了通胀风险,可能意味着英国央行将会再等等才会加息,这样市场就会降低5月或6月加息的预期。

G10货币分析

美元 – 美元目前看起来走势较健康,许多美元货币对走强。这可能会加大市场的波动性,因为头寸的整体去杠杆化,加上新兴市场货币走软(亚市盘中尤其是人民币暴跌),可能将提振美元。

欧元 – 如上所述,从头寸来看,欧元处于弱势,昨日欧元/美元已跌至1.2325-00,技术面上若跌破该区间,或将打开跌至1.2100或更低点的大门。

日元 – 如昨日所述,如果风险情绪急剧恶化,那日元是最可能升值的货币,甚至会跑赢强势美元。

英镑 – 英镑兑走软的欧元回升,欧元/英镑曾接近区间高点,但今晚英国央行不太可能发表鹰派讲话,另如果风险情绪恶化,英镑不太可能大幅升值。如果英镑/美元跌破关键点位1.3840,或将打开全面测试结构性支撑位1.3650的大门。

瑞郎 – 相较于日元,瑞郎的避险属性稍差,也尚不清楚其还有多少避险功能。1.1500是欧元/瑞郎的关键点位。美元/瑞郎并未跌破0.9400,或将出现反弹。

澳元 – 澳元兑突然大跌的纽元稍有回升,但在今日人民币大跌后,澳元尚未找到支撑位。澳元/美元若跌破0.7750,将开始完全步入下行通道。

加元 - 昨日美国公布周度原油库存数据后,油价走软,加元承压,但美元/加元尚未完全走牛,还需涨破下一个关键区间1.2600-50/65。

瑞典克朗 - 如果避险情绪升温的话,那欧元/瑞典克朗或将再度测试10.00,目前阻力位为上轮抛售最后一个主要回撤位(61.8%斐波那契回撤位),逼近9.9250。

挪威克朗 - 欧元/挪威克朗的调整比欧元/瑞典克朗要温和一点,今天挪威克朗多头面临CPI数据考验,且昨日油价又下跌,欧元/挪威克朗下一个上行阻力位见61.8%斐波那契回撤位9.8150。