今天（周四）沪深两市股指低开盘中走势分化，上证指数在白酒、家电等白马板块的走强下一度拉升走强，随后在金融、资源股走弱下再度回落。而深成指、创业板指则一路震荡走强，午后上证指数加速下跌盘中创半年新低，尾盘回升，深成指，创业板指则维持高位震荡走势。截止收盘，沪指跌1.43%，报3262.05点；深成指涨1.23%，报10372.59点；创业板指涨1.55%，报1641.43点。盘面上，板块和个股涨多跌少，安防设备、5G概念和增强现实概念居板块涨幅榜前列，贵金属、银行和上证50居板块跌幅榜前列。全天两市成交4119.2亿元，比上一个交易日的5265.3亿元减少了1146.1亿元，量能在周三萎缩5.9%的基础上，今天再次萎缩了21.8%。
我在周三的文章中讲到：“今天唯一的亮点是创业板强于主板，创业板走强是有市场基础的也是得人心的，现在也是时机。中国是全球第二大经济体，目前也正处于人均GPD向1万美元大关迈进的过程，在众多科技领域我国的技术也处于世界前列，而且我国有全球最大的人口基数市场体量非常大。从这个意义上讲，A股市场的创业板是很有希望成为第二个纳斯达克市场的，其有成功的基础。”本周大盘还有最后一跌。上周开始主力资金开启了胜利大逃亡，到现在短短的9个交易日，上证指数跌了362点，跌幅达到了11.2%，大盘从3587点跌到3225点，而今天则跌破了年线，撕下了最后一块遮羞布，连结构性牛市也不复存在了。很多散户刚准备做价值投资，进了50就被套了。在50指数破位的时候创业板走强有基础得人心，这2天创业板拉升个股涨多跌跌少，创业板的上涨对个股是有利的。上证50指数2根长阴线破位60日线，其暴跌的最主要原因不是美股，而是2月份以来的小票连续暴跌导致的。在上一次结构性分化行情的过程中，创业板指数从585涨到1500的同时，上证指数是维持了一个底部箱体震荡，市场平均股价指数是从9元见底后慢慢震荡向上涨到了牛市启动前的12元左右。也就是说上一次存量抱团市场能够维持一个均衡，在创业板牛市演绎的过程中，市场上大多数个股找到了熊市的底部，市场估值的底线慢慢提升了。而在这波50结构性牛市过程中，特别是2018年开始的这波加速上涨导致了创业板指数、中证1000指数为代表的大多数个股都破了最近两年的底部，平均股价指数连2638点时候的底部17.6元也被有效打破。可以说市场上80%个股的估值快速下移，把蓝筹股从牛市的轨道上强行拉了下来。为什么当时创业板牛市的时候，主板指数和平均股价指数能稳住，而这次50牛市的时候，后者却没有稳住。这背后的原因只能从供求关系去解释。也就是说如果80%的个股的估值全部下一个台阶，那么蓝筹的估值还能不能再上一个台阶呢。市场产生了怀疑，持有蓝筹的抱团资金产生了怀疑，一部分抱团资金松动造成了目前的踩踏式的下跌。
蓝筹下跌的真正原因是最近一个月以来小票的暴跌导致的，这波小票的下跌与2638点以来任何一波小票下跌都不同，连续10多个交易日每天都是几十个上百只个股的跌停，绝对不能仅仅用估值来解释，应该是一种类系统性风险的体现。因此小票能不能止跌企稳至关重要，创业板走强有基础得人心。由于2638点以来的行情是一波赚钱效应极低的行情，因此增量资金极其有限，多头的部队并没有有效扩充，这是不支持快牛行情的，因此慢牛一旦变成快牛，这就空虚了。目前来看，上证指数已经回撤，2018年的第一次进攻失败了，目前就是等待一个底部结构重新发起新的进攻。
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