[今日财豹]一、独具梯队性质，家居板块有望迎来3-5年高速增长期
2017年12月全国商品房销售面积同比增长6.1%，较11月（ 5.3%）提升0.8个百分点，对应2017全年商品房销售面积累计同比增长7.7%。作为地产带动的第二梯队，家具板块对应滞后的增速周期为5-6个季度。家居板块的驱动行情有望释放。
整体来看，我国的全装修市场起步较晚，发展时间短，目前正处于成长阶段。近期，国家与地方政府颁布一系列政策鼓励住宅往全装修方向发展。2017年 5 月，住建部印发的《建筑业发展“十三五”规划》明确提出，到2020年，新开工全装修成品住宅面积达30%，各省市也出相应政策，对全装修住宅比例提出明确要求。
二、年度棚改计划超出市场预期，有利支撑2018年三四线地产及家居业绩。
201年为第二个棚改三年计划开端，年度棚改计划超出市场预期。2017年，全国各类棚户区改造开工609万套，顺利完成年度目标任务，完成投资1.84万亿元。2018-2020年第二个三年计划即将开始。
据国务院关于加快棚户区改造工作的意见，2018年至2020年全国仍有1500万户棚改任务。2017年12月23日，全国住房城乡建设工作会议指出2018年将改造各类棚户区580万套，高出此前市场根据未来三年计划预估的500万套，棚改计划超预期有望支撑2018年三四线城市销售。与此同时，二次装修带动的家居需求在 2017~2022年间有望实现10.4%的年均增长。
三、无忧增速模式正式启动，增长多少看品牌个性造化
前面我们已经知道家具板块对应滞后的增速周期为5-6个季度，综上政策可以预见，本轮销售面积增速在2017年二季度之前均维持10%以上的增速，对应到家居需求端，由地产后周期贡献的增速亦可以贯穿2018年全年，但增长态势由具有行业特质——
1、家具龙头强者恒强的局面诞生
据 EIU（经济学人智库）2016年数据显示，中国中高收入人群（年均可支配收入＞20万元）比例已达总人口的2.6%，预计至2030年这一比例将会提升至14.5%。随着中产阶级的不断壮大，家居行业的消费升级趋势将越发明显，最终体现到品牌家居企业订单量和客单价的提升，从而带来收入的高增长。以卫浴行业为例，在这种消费形式大升级的环境下，科勒品牌就利用好时机打响品牌知名度。
2、新品类推动家居新发展战略，细分行业迎来定制化红利期
家居行业中，集中度较低的子行业有橱柜、衣柜和床垫。90、00后的个性消费观念带动了这些细分行业的定制化年轻化新浪潮。例如索菲亚将公司理念定位为“懂空间 会生活”，推出799促销方案，并推出19800全屋定制套餐方案，巩固定制衣柜的行业龙头地位，并将产品类别从定制扩展至成品系列家居家品。宜华生活收购国际软体家居华达利丰富产品线。再例如曲美家居成立以来为用户提供了维格尚品、波光生活、北欧阳光、古诺凡希、自在空间、如是中国家、万物等七大成品系列和B8定制系列等原创家居设计作品。
3、环保防治净化散乱市场，带动产品标准升级
随着生活水平的提高，家居产品的甲醛释放量已经成为消费者广泛关注的问题，健康、环保、优质、甲醛含量低的家居产品越来越受到消费者认可。环保部将家具制造行业界定为排污防治的重点行业，环保趋严背景下，“小散乱”企业面临关停退出压力。根据欧洲环保标准，将木制品按照甲醛释放含量的多少，分为三个级别，分别是E0级（甲醛释放量≤0.5mg/L），E1级（甲醛释放量0.5mg/I~1.5mg/L），E2级（甲醛释放量大于1.5mg/L）。随着环保的持续推进，E0、E1 结构占比高的企业有望量价齐升。
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