2018年2月9日,三大股指大幅低开后持续走低,沪指盘中最大跌幅达6.11%。截至收盘,沪指跌约4.1%,并创两年来最大周跌幅;深成指跌约3.6%;创业板跌约3%。盘面上,无一板块、题材整体上涨,上证50跌近5%,两市仅200多股飘红。


 

九泰基金宏观策略组认为,近期A股市场出现调整是多方面因素综合作用的结果。年关将近,流动性层面的压力将会季节性上升,叠加外围市场扰动尚需时间修复,尽管短期一些质优股因情绪因素遭遇错杀,短期内市场可能仍需要时间换取空间。



九泰基金宏观策略组观点如下:



多因素叠加导致股指下行

市场短期仍需时间换空间

截至2月9日收盘,上证综指失守3150,创业板指也降至1600以下。我们认为,近期A股市场出现调整是多方面因素综合作用的结果。


从外部因素来看,美国通胀预期和加息预期强化,叠加程序化交易,引起美股巨幅调整,美国市场的扰动对包括A股在内的全球其他市场股市均形成明显负面冲击和传导。


从内部因素来看,信托去杠杆、年报业绩曝雷、高比例股票质押平仓担忧上升、监管层表示将推动居民去杠杆等也加剧了A股紧张情绪,沪深港通北向资金的卖出和调仓行为也加剧了价值蓝筹的明显回调。


年关将近,流动性层面的压力将会季节性上升,叠加外围市场扰动尚需时间修复,尽管短期一些质优股因情绪因素遭遇错杀,短期内市场可能仍需要时间换取空间。与此同时,从经济增长显现的稳健性和强韧性、A股估值及盈利状况、流动性走向来看,我们认为A股市场有着较强的支撑。随着情绪因素的逐步消解,A股将逐步恢复常态。





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