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这个星期应该是咱们股民朋友最难熬的时段,周一到现在,大盘惨跌近10%,这样的节奏或许在15年年中、16年年初的时候才闻道,今天(2月9日)跌得最惨的就是蓝筹股,上证指数最低跌幅近6%,创16年熔断以来新低。

这是中外股市全景图,主要股市没有一个是红的!

这是美股道指走势图,短暂企稳后重启暴跌!

这是上证指数走势图,涨起来容易,跌的时候更凶!

应该说A股这次跌势出乎预期,以我的理解之所以表现得如此惨淡,最重要的原因只有一个,那就是一月初涨得太凶太猛。说句实话,我一直看不懂,1月份那波上涨的内部机理,有的人说是因为改革牛、经济牛,我一笑置之,即使论断没错,那么怎么解释短期内的涨幅如此之大?

我注意到,在前期这一波指数无缘无故的大涨中机构的仓位已经到了极致,根据好买基金研究中心发布的数据,2018年以来,公募基金的股票仓位继续提升,截至1月27日,股票型基金的仓位已经达到了92.14%。

按照基金管理规定,开放式股票型基金仓位上限是95%,下限是60%。也就是说按照目前的仓位,机构们子弹都快打光了,一旦出现超预期利空,无疑成为惨跌的导火索。

你看,虽然美股短暂止跌两天,但昨天又开始暴跌模式,道指暴跌4.15%,标普500暴跌3.46%,没有看到见底的迹象,在内外股市联动越来越大的今天,美股当然要为A股的大跌背上首要黑锅。

可是,尽管美股的惨淡对A股形成拖累,那你怎么解释A股的跌势比美股还要猛?

有的人说是金融去杠杆,不过,金融去杠杆最严厉的时候应该是在1月份,而那时股市应该说是疯涨,我那时还纳闷这么严的监管下股市还能走出那么大的行情,而如今大跌又归咎于监管是明显说不通的。

我认为最主要的原因是恐慌盘的抛出,A股和美股不同,美股的投资者结构偏向于机构为主,风险承受能力远比散户要强得多,而A股主要是散户投资者,踩踏性事件发生的概率要大于美股。

在股市大跌的时候,今天央行突然通过微博释放消息,近期,除普惠金融定向降准释放长期流动性约4500亿元,临时准备金动用安排(CRA)累计释放临时流动性近2万亿元,其实是想告诉大家虽然近期暂停了逆回购等资金投放操作,但目前市场上的钱是充裕的,所以股市大跌不能归因于资金面紧张。

对于股市行情的分析,我从来不会人云亦云,2018年的股市我仍然坚持既不乐观也不悲观的态度,我在去年12月26号《2018年,到底要不要炒股?(资产配置篇)》(:,可查看)一文中说过:2018年的股市整体会在3000点-3800点范围内波动,现在股市虽然大跌,但这个观点仍然坚持不变,就像1月份上涨到3587点,我比较谨慎一样。

为什么我认为3000点是底部区间?首先要说明一下,我说的底部是区间而不是点位,也就是说在3000点附近。

1、这一波行情如果把时间放长一点,那反弹的起点应该是在2017年5月,而当时的指数恰恰在3000点附近(3022点);

2、3000点附近是股权质押重要警戒线,跌破容易触发风险;

3、指数从3587点跌下来到目前这个点位,幅度过大,恐慌盘被抛出,杀跌动能减弱;

总之,2018年政策的基调是降低宏观杠杆率,降低宏观杠杆率需要干两件事:一是减少债务规模;二是增加股权融资比重,而这需要一个稳定的股市环境,所以我对2018年整体的股市并不太悲观,一句话总结就是:机会是跌出来的,风险是涨出来的。

注:文章的观点只是个人看法,不构成投资建议!

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