獐子岛的扇贝跑了;皇台酒业的库存酒蒸发了,巴士在线的法人找不见了……上周这帮上市公司合起来共同上演了一部年度巨作——《业绩去哪了?》


上周的很多热闹,都是凑着那大幅下调业绩预期的77家上市公司逗乐的。老娘舅没去凑热闹,做了一点微小的整理工作。


整理什么呢?整理名单里个股的行业相关性。


看看这份“77股大名单”,乍看是不是不觉得有什么联系?



但事实上,其中有16只个股集中在同一个概念板块的上下游,占比高达20%↓


没错,就是新能源汽车。


老娘舅查了一下中证新能源指数(000941.CSI)与国证新能源汽车指数(884076.WI)两个行业指数,发现行情被透支的症状明显。


在2013、2014、2015三年里,A股市场历经牛市与股灾,总体涨幅不过55.97%。但中证新能源指数与国证新能源汽车却连收三根年线阳线,分别取得了100.58%与 310.71%的涨幅。


2013-2016,新能源指数走势

(数据来源:wind,下同)


2013-2016年,新能源汽车指数走势


从2016年开始,这两个指数开始起起伏伏,整体呈现跑输沪指的态势↓


2016-2018年,新能源指数走势


2016-2018年,新能源汽车指数走势


截止到2月5日,近2年里中证新能源指数与国证新能源汽车指数的涨跌幅分别为10.58%与-4.79%,远远跑输上证综指同期25.40%的涨幅。


很明显,就在电动汽车和充电桩越来越普及的这两年里,相关概念板块的股价已经呈现出透支乏力的表现。


不仅如此,产业层面和政策层面还陆续传来重大利空——


利空一:行业补贴2020年退出


早些年,国家对新能源汽车的政策补助相当“给力”,有数据统计,在2009年到2017年的9年间,中央财政和地方财政总计为新能源汽车补贴了大约1600亿元。


2016年起,国家意识到了“骗补”问题的存在,加大了稽查力度,并开始进入大幅度补贴退坡阶段。在这过程中,甚至发现部分企业离开了补助,根本就无法生存下去。而幸存的企业,不少面临着利润下滑,竞争加剧的残酷现状。


利空二:电池产能严重过剩


第五届锂电达沃斯论坛上发布的数据显示,2017年1-10月,国内新能源汽车动力电池累计装机量为18.1GWh,而国内动力电池的产能已经超过200GWh。


产能过剩,来自补贴之下的“大跃进”。很多企业不管之前是做什么的,先“上车”了再说!怕啥?有国家补助买“车票”呢!如大东南(002263),本来的业务范围是塑料包装薄膜的生产和销售。但在2013年投建了锂电池的生产线;再如德尔未来(002631),以前是做定制家居的,2015年时摇身一变,开始投资含石墨烯超级锂电池项目。但从去年它们的股价表现看,盲目上马已有苦果↓




老娘舅看了一下相关新能源和新能源汽车的主题基金,其中有24只成立于2015年之后——相信看到这里,很多朋友也能理解为什么其中大部分的表现都不怎么让人动心了。


截止到2018年2月1日,近2年收益能跑赢上证综指的只有3只↓


总体来说,老娘舅认为77只业绩大幅下调的个股里出现16只与新能源概念板块相关的个股绝非偶然。气候由暖转凉,率先“生病”的当然是“体质”较差的。如果环境进一步严苛,出现问题的企业就会继续增多。


当然,这并不是说老娘舅就完全看空。事实上,较弱的竞争者被淘汰出局,对行业龙头来说是利好。比如说,锂电池与石墨烯板块的龙头股,赣锋锂业和方大炭素,分别在去年实现171.21%与212.48%的年涨幅。同样国内新能源汽车厂商比亚迪,2017年度也收获了31.42%的涨幅。不过大家也看到了,进入2月以来,这几只个股也进入了较为激烈的调整期。


基本上,老娘舅对大家的建议就是:看龙头,别盲动。



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