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有一个段子很形象,本来股市只有黑色星期一,现在一看还有黑色一星期。这就是本周股市的写照。问题是,经过两周连续两周最大524点的回调,跌成狗以后,终于要迎来狗年春节了,我们是持股过狗年春节还是持币过年呢?

先给出一个结论,大幅暴跌之后,反弹一定有!但是如果大幅反弹,对不起,将触发第二轮下跌。所以,指数还是小心翼翼反弹为好。5成左右仓位,以防下周一或周四美股站不上5日均而再度震荡。

那么,我为什么会得出这个结论呢?刚才我们说了,国内A股上证指数两周暴跌524点,达12.75%,上证50两周暴跌11.43%,本周更是高达10.78%,达到了股灾以来的第三大周跌幅,创业板跌幅12.35%,沪深300的跌幅同样高达12.34%。从创业板领先一周大跌,到本周沪深300、上证50蓝筹夺路而走,所有指数轮了个遍,个股也几乎无一幸免。

短期看,从开始时的空方打压,到之后有恐慌情绪的宣泄,应该说,已经没有多少获利盘,只剩割肉盘,加上周四周五两个连跌股票的撬板,做空动能已经得到宣泄。由于这次下跌,与宏观基本面暂时找不到恶化的关系,基于这个考虑,我们认为市场将渐渐恢复到相对的正常,反弹呼之欲出!既然宏观经济没有发生变化,那么,照例很多股票应该是错杀的,为什么不能大幅反弹呢?首先,情绪的受挫,加上垂直速降,很多人毕竟惊魂未定,还沉浸在没有来得及逃走的懊悔之中,如果此时反弹过急过快过大,一定会招来这部分投资者的抛盘,一个持股情绪还不稳定的反弹,是经受不住二次抛压打击的。所以,有反弹,也只能缓缓来!来得快建议加入抛售大军。其次,此时A股下跌的深层次原因,有没有解决呢?我们前两天说资管新规和质押爆仓等原因,至多用缓解一词,离解决差的远!本轮下跌闪蹦的个股,基本上都有问题,相信不是基本面就是有信托或质押,或者流动性较差,被拖累也是多米诺效应。如果市场反弹幅度大,那叫来得正好!岂有不趁高位解决之理呢?

至于大洋彼岸的美国股市,对全球金融市场影响力巨大,对A股来说却只有一半的号召力,涨时丝毫奈何不了,跌时却却总能奏效!而港股因为有了H股,对A股的影响有时更直接。尤其是有了沪港通深港通之后,南下资金越来越多,导致港股有A股化趋势,而A股同样因为有北向资金而有了明显的资金流进流出的烙印。此番A股连续两周下跌,大家看看下面这张沪股通29日起的资金流向,是不是有感想?

从这点可以明显看出,一月蓝筹暴涨 人民币短时间大幅升值,两个因素的叠加,让境外机构喜出望外心花怒放!喜滋滋地割了蓝筹和汇市的羊毛!加上上周美股大跌,需要回流自救!美股暴跌是不是因为金融衍生品种在下跌时推波助澜,这点不清楚。有一点是肯定的,由于估值处于历史高位,出现震荡是必然的!在出现震荡的时候即便没有波动率衍生品,面对历史高估值下的美股出现下跌倾向,并且有利空因素背景下,机构投资者难道会无动于衷吗?我在上周五美股大跌后就给美股画了一个下跌路线图,见周一的分析。目前看第一目标基本已经到了。而且,由于周五在延续了周四下跌后,最后摆脱了通道的约束,走出了一波上升行情,因此,对欲反弹的A股来说,无需跟跌了。^_^但美股是否还会有第二轮杀跌,恐怕还要看高位是否已出清仓位,是否有继续赎回。如果这次美股下跌的原因是和富国银行的内控出问题有关,还要看富国银行事件会不会发酵,暂时看美联储只是限制富国银行的资产增长,同时要求四位董事会成员辞职。会不会导致全美整体银行业出现负面走势,老袁不做深入讨论。这个影响恐怕需要几个月甚至更长时间才会显现出来。另外,巴菲特联合亚马逊、摩根大通启动医疗保险合作项目,创建一个非盈利的医保机构,对美国医保行业的负面影响极大。也就是说老美的银行、保险上周同时出现负面消息是造成大跌的主要因素。短期,由于周末的止跌反弹,影响A股的一个负面因素得以化解。

综上,我们认为下周三天,有温和反弹的基础,但由于叠加了春节长假因素,交易将较为清淡,如无外力影响,不至于大开大合。

今日上证指数技术参考波动区间3125~3188,参考成交量2730亿。创业板参考波动区间1567~1616,参考成交量590亿。

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