海外市场 （冯程程）
事件：为英国脱欧谈判进入第二阶段，过渡时期的诸多细节被摊开讨论，英国脱欧不确定性再次被放大。
评论：事实上英国在达成第一阶段脱欧协议之时，脱欧已经变“软”，梅姨之所以再提硬脱欧，主要压力来自于保守党内以鲍里斯约翰逊为首的硬脱欧派，硬脱欧派逼宫梅姨，认为英国经济无需依赖欧盟关税同盟，英国完全可以和世界其他国家签订双边贸易协定，恢复英国往昔自由贸易的光辉历史。硬脱欧派表示如果梅姨要求英国留在欧盟同盟，便会逼其下台，并由主张“硬脱欧”的外相鲍里斯约翰逊担任新首相，与环境大臣戈夫（Micheal Gove）及下议院议员莫格（Jacob Rees-Mogg）组成“脱欧派梦幻组合”。欧盟关税同盟是欧盟成员国间跨境自由贸易的基础，关税同盟对第三国实施统一关税。如果留在关税同盟，英国可以享有欧盟内部零关税贸易的权利，但不能与其他国家自行展开贸易谈判。梅姨迫于后院起火的压力重提硬脱欧主张，但对于英国希望占尽好处的行为，欧盟谈判代表肯定不会马上同意，他表示：英国如果离开欧盟关税同盟和单一市场，将面临“不可避免”的贸易壁垒，英欧之间也因此陷入了新一轮拉锯战。
宏观固收 （韩学）
事件：近两年金融风险频发，金融机构表外业务泛滥、少数民营企业利用监管漏洞“掏空”金融机构、非法集资乱象不断，对此中国央行研究局局长徐忠指出，这些都再次暴露出分业监管体制与混业经营发展趋势不适应这一体制性矛盾。他认为，在当前金融乱象频发的环境下，应探索更好地实现央行的“三个统筹”、以及央行在负责宏观审慎的基础上有效统筹审慎监管与行为监管的综合监管改革方案，补齐监管短板。
评论：首先混业经营是目前市场发展的趋势，而且混业经营更加符合投资者的利益。当前的金融乱象，一定程度反馈了现在金融监管跟不上金融市场发展的问题。一部分是事前审查的牌照管理制度，缺乏后期跟踪制度，其次就是分业监管在面对新业务监管存在监管空白区域。从去年成立的金稳会来看，未来一行三会在监管的协调会更进一步。
房地产 （王云龙）
事件：中国新闻网报道，2018年春节前，多地出台政策严控资金违规流入房地产行业，金融“去杠杆”的效应正在房地产行业逐渐显现。
评论：北京银监局日前表示，2018年要以“房住不炒”为目标，严防各路资金违规进入房地产市场，逐步降低银行资金通过贷款、投资、理财、信托等渠道流入房地产市场的速度和规模。上海银监局也在近期下发通知，要求辖内商业银行严格遵守房地产开发大类贷款的监管要求，对“四证不全”房地产项目不得发放任何形式的贷款；房地产开发土地并购或房地产开发土地项目公司股权并购的，应按穿透原则监管等。此外，广东银监局提出，2018年努力抑制居民杠杆率，严控个人贷款违规流入股市和房市。四川银监局也在日前部署称，2018年要切实抑制房地产泡沫，严肃查处各类违规房地产融资行为。这与中央的监管要求相符。1月底，银监会发布新政深化整治银行业市场乱象，被列为整治重点的行为包括：发放首付不合规的个人住房贷款；以充当筹资渠道或放款通道等方式，直接或间接为各类机构发放首付贷等行为提供便利；综合消费贷款、个人经营性贷款、信用卡透支等资金用于购房等行为。
除开发端信贷政策收紧、严控违规资金流入外，多地房贷政策也有所收紧。如2月初，广州市内四大国有银行房贷利率上浮，其中首套房贷利率上浮10%，二套房贷利率上浮15%。除广州外，包括深圳、南京、北京等多地曝出今年以来房贷利率悄然上浮的状况。根据融360的监测数据，今年1月国内首套房贷款平均利率为5.43%，相当于基准利率的1.11倍，同比上升21.75%。
在房地产信贷政策收紧的状况下，短期内，一些房企拿地时的激进做法会减少，部分土地会出现流拍，部分已进入开发环节的地块会面临经营压力，一些项目烂尾概率增加等。但从长期来看，严格的监管可以使得房地产市场形成更为健康和持久的发展态势，各类地价和房价虚高、短期炒作等现象都会减少，这反而利好竞争环境的优化。
资本市场 （胡光军、王震）
事件：创业板上市改革千呼万唤始出来，调整IPO发行条件。
评论（胡光军）：深交所发布了《深圳证券交易所发展战略规划纲要（2018-2020年）》，纲要提出四大目标：一是形成领先的创新支持市场体系，国家级高新技术企业占比、中小创企业成长性领先全球新兴市场；二是形成领先的创新资本生态圈；三是形成领先的市场监管与风控体系；四是形成领先的市场基础设施和制度体系。
未来3年的工作重点是将大力推进创业板改革，针对创新创业型高新技术企业的盈利和股权特定，推动完善IPO发行上市条件，扩大创业板包容性。深市新增上市公司中国家级高新技术企业占比处于领先；建成全国在地化服务网络，吸引标杆型创新企业上市。到2020年，一线监管的适应性更强，风险监测、预警和应急处置能力进一步提升。
事件：180亿美元！孙正义正酝酿日本史上最大IPO。
评论（王震）：日本软银集团宣布旗下移动通信部门2018年将上市，目前已展开上市的准备工作。早前，日本经济新闻就透露，软银计划融资约2万亿日元（折合约180亿美元），将在东京、伦敦和其他海外证券交易所提出申请。IPO融资后，30%的资金将交给移动通讯部门，剩余70%由软银公司持有。即便在IPO成功后，软银依然控股移动通讯部门，而将会有大笔流动资金可用于向国外其他IT公司投资。从资金的分配比例，可以预料软银此举目的——剥离盈利最高的核心业务上市，实际是为了继续扩大投资版图。明确母公司与子公司的业务责任，这或许是软银彻底蜕变成为“国际科技投资者”角色走得最后一步。在过去18年里，软银的投资额累计达到110亿美元，回报金额累计在1750亿美元以上。
公募基金 （张丹）
事件：受全球股市下行影响，截至2月9日，主动权益类基金今年以来收益已大多为负，年内平均收益率为-5.0%。而就上周来看，周二至周五短短4天内，主动权益类基金均亏6.07%，其中跌幅最深的基金亏损幅度高达16.94%。
评论：自上周二市场遭遇调整以来，截至2月9日，2822只主动权益类基金中（不同份额分开算），有2713只四天之内收益为负，占比高达96%；有396只同期跌幅超过10%，占比为14%。在大部分基金“伤亡”严重的同时，也有少数基金因为仓位低或者基金经理组合管理能力较好，基金抗跌性较强。具体来看，在2822只主动权益类基金中，经过上周四天连续大跌之后，依然收获正收益的有46只基金。其中净值涨幅超过1%的有两只，分别是广发鑫隆混合A和招商丰乐A，涨幅分别为1.63%和1.05%。而自1月29日这一轮调整以来，截至2月9日，有54只基金依然获得正收益，净值涨幅超过1%的有7只。
政策监管 （朱华）
事件：周五频现罚单，银监会表示，大案处罚信息公开将成常态
评论：在2月9日举行的银监会新闻发布会上，银监会法规部副主任王振中表明了其在案件处罚方面的原则，“公开为常态，不公开为例外”。王振中指出，在执法全过程中，银监会充分尊重和保障当事人的合法权利，认真听取当事人的意见和诉求，切实保证行政处罚程序的合法性。在行政处罚决定作出前，依法履行告知的程序，听取当事人陈述申辩意见，或者应当事人的申请，依法组织听证，召开听证会。当事人的诉求合理的，我们就依法予以采纳。王振中表示，处罚决定作出后的信息公开也是回应社会关切、接受公众监督的重要举措。信息公开向金融机构传递了强监管严处罚的监管导向，切实发挥“处罚一个，震慑一片”的警示作用；同时，公开行政处罚和案件查处信息是监管部门提高透明度的具体行为，便于社会对监管工作的监督。
在公开时机的选择上，王振中表示会充分考虑对行业和市场可能造成的影响。对于重大案件一般在周五下午股市收市以后才公开，主要是为了给市场一个充分消化的时间，减少市场误读，维护金融业和银行市场的有序运行。
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