李志林：上证50继续疲软，深三指数强劲反弹

02.12李志林—忠言午评：上证50继续疲软，深三指数强劲反弹

上周，美股三指数仅跌5%--5.2%，而A股上证50、沪深300、沪指周K线却大跌10.76%、10.09%9.6%，市场哀鸿遍野。

可以说，上周是在美股两次千点暴跌、清理信托资管、上市公司频报业绩地雷、上证50大盘股疯狂杀跌诸因素夹击下，市场出现极度恐慌所造成的。

如果说，元旦股后，三个大盘股指数以11连阳、9连阳的逼空方式，打出了2018年（至少是上半年）的上影线的话，那么，这两周，继中小盘股连续杀跌后，大盘股、白马股也汹涌杀跌的“多杀多”方式，打压到一年多前的低位3062点，很可能已经打出了2018年245点的下影线（3307--3062点）。

人们定注意到，上周五例行发布会上，证监会有关负责人虽然回避了记者关于市场缘何大跌的追问，却也在上周末有所“反应”。证监会暂停了本周的IPO批文。大跌之后，上交所也表示密切关注股票市场交易风险的变化，对影响市场稳健运行的大额集中抛售等行为，采取了相应的警示和盘中限制交易措施；随后深交所也跟着有所表态：未来3年大力推进创业板改革，以更大的包容性，迎接属于自己的“BATJ”。同时，从决定市场中长期走势的经济基本面看，中国经济基本面健康，韧性较强，中长期仍可看好A股市场。

此外，近期新开板的次新股表现良好。天永智能换手3连板，是次新龙头，智慧农业5连板都还没有被特停，分析认为政策风险应该不大，下面就看游资敢不敢接力了。除天永智能外，上周五还有多只近端次新表现不错，如：嘉友国际、淳中科技首度开板回封，以及华菱精工、盈趣科技、奥飞数据等近端次新均表现出了强势。

经过周末对各种信息的的消化，今市场情绪平静下来。大盘开盘低开1点，3128点，探低3113点，回升最高到3156点，午前报收3155点，涨0.80%。上证50最为疲软，机构继续杀跌银行股、保险股、券商股、石化双雄，一度大跌1.2%，收盘微涨0.13%。沪市300涨1.3%。但深市三指数做事最强，上午一直翻红。深成指、中小板、创业板大涨2.61%、2.27%、2.91%。个股涨跌比：1198:91,1762:85。59股涨停，10股跌停。成交量2038亿，大幅度萎缩。

从盘面情况看，市场的风险偏好已经处于较低的水平，大盘进一步下降的空间已经比较有限，未来将逐步回升，较长时间内，将在下影响与上影线指教震荡波动，逐步化解信托资管、股权质押方面的利空。

由于涨了1年多的大盘股、白马股，刚开始调整不久，其中的获利盘依然十分丰厚，所以修复、反弹所需的时间较长，多空搏杀会比较激烈。

而中小盘成长股这一调整了一两年，指数和股价均创出三年的新低，满街都是深套盘，上涨阻力较轻。因此，机构会采取成长股“出奇制胜”的策略来不断积累人气。事实上，在上周三、周四大盘股和指数大跌时，两市个股涨跌比却是3:1和4:1。直至周五大盘杀跌太厉害了，中小盘股尾盘才跟跌，但跌幅也相对较小。

近期，从证监会，到沪深交易所，都反复强调对新经济产业的新股在盈利指标上，增加包容性。这自然也包括对以上是的新经纪公司的估值增加包容性。这对中小盘成长股的反弹显然是有利的。

但大盘风格是否会在市场大跌后出现转换？转变为大盘股搭台，成长股唱戏上来？有待继续观察。

今上午美中不足的是，成交量不济。这既有韧性刚开始企稳的原因，也有历来春节前几个交易日成交量都大幅萎缩的原因。金下午只需收盘在3450--3130点一线，即可满足。