一周市场回顾：
过去一周市场出现熔断以来单周最大跌幅，全周上证综指下跌9.6% 、上证50指数下跌10.78%
、沪深300下跌10.08 %、中证500大跌7.49%、中小板指大跌6.8%、创业板指大跌6.46%，万得全A下跌8.59% 。（数据来源于Wind资讯）
行业方面，本周所有行业均无幸免全部大跌，全周房地产、非银金融等权重板块跌幅最大，同时采掘、建筑材料、军工、有色、家电等周期板块跌幅居前。
周一市场在银行、钢铁等板块的带动下出现了小幅反弹，但美股当天出现黑色星期一，美国三大股指出现几十年一遇的闪崩，恐慌情绪迅速在全球蔓延，欧洲和亚洲市场均出现大幅下跌，A股由于前期累积较多获利，同时白马权重板块配置比较集中，由于交易拥挤出现大幅下跌，之后虽然美股周三小幅反弹，但随后又继续下跌，A股出现熔断以来单周最大跌幅；本次下跌中金融地产等权重板块带头下跌，成长股由于前期调整估值较为合理，反而表现出较强的韧性。
宏观经济数据：
1月CPI同比增1.5%，连续12个月低于2%，预期1.4%，前值1.8%。1月PPI同比增4.3%，预期4.4%，前值4.9%
中国1月进口（按美元计）同比增36.9%，预期10.8%，前值4.5%；出口增11.1%，预期10.8%，前值10.9%。
中国1月外汇储备3.1615万亿美元，连升12个月，且连续12个月站稳3万亿以上。
市场信息：
2018年央行工作会议指出，2018年将健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，保持货币政策稳健中性，加强影子银行、房地产金融等的宏观审慎管理。
中央一号文件全面谋划新时代乡村振兴。文件确定了实施乡村振兴战略的目标任务：到2020年，乡村振兴取得重要进展，制度框架和政策体系基本形成；到2035年，乡村振兴取得决定性进展，农业农村现代化基本实现；到2050年，乡村全面振兴，农业强、农村美、农民富全面实现。
目前A股上市股票共有3490家，有3452家公司进行过股权质押（包括已解押和未解押交易），占比高达98.9%。有23只股票已经处于强制平仓线以下，有5只股票低于预警线。而此间不少股票在近日选择了停牌自保。
投资策略 ：
本周市场出现熔断以来单周最大跌幅，本次大幅调整主要受外盘影响，2月5日美股经历几十年一遇的闪崩，随后恐慌情绪迅速从美国向全球蔓延，短期恐慌情绪主导全球股市和风险资产快速回调，虽然美股在周三出现短暂反弹，但过去的一周全球所有主要市场均出现大幅下跌。
本次美股大幅调整和波动率上升很难用基本面原因来解释，更多是由前期累计的利润、持续攀升的估值水平、对通胀与货币紧缩的担心、以及集中拥挤的交易引发的短期剧烈波动。短期看全球市场波动率提升对A股和港股的影响较大，前期持续调整的成长板块本次表现出较强韧性，说明A股也存在交易拥挤的因素，短期安全边际比较明显。
2月9日公布数据1月份CPI同比上涨1.5%，环比上涨0.6%；由于去年春节时间靠前高基数促使CPI同比回落，春节效应有望带动食品价格继续季节性回升，叠加基数降低的影响2月CPI可能升至2.3%左右，预计2018年PPI同比涨幅逐步回落，本次国内外市场大跌和预期长端利率抬升带来的资产价格重估有关，从进出口数据看未来中国经济仍然有望平稳增长，同时流动性环境仍然友善，未来工业企业利润或将有所回落，但仍会保持中高速扩张，所以从基本面和流动性角度讲后续均无需过于悲观，本次市场调整过于迅猛。
总体来看在外盘稳定之前A股短期仍可能继续震荡，但本次调整主要受情绪影响，后续无需过于悲观，短期看前期连续调整估值较有安全边际同时交易不拥挤的成长股有配置价值，长期看低估值蓝筹作为主线的思路未变。
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