最新基金经理视点

全球市场上周经历了巨幅震荡。美国市场周一大跌，然后全周震荡下行，道琼斯工业指数下跌5.21%，纳斯达克指数下跌5.06%。A股市场上周跌幅超出大部分投资者的预期，特别是前期强势的蓝筹股本周大幅下跌。上证综指下跌9.6%，深证成指下跌8.46%，沪深300下跌10.08%，上证50下跌10.78%，中小板指下跌6.8%，创业板综下跌6.34%。

上周基本面并没有出现重大变化。我们认为上周市场大跌可能的几个原因是：（1）一月份市场连续大涨积累了一定的风险，市场预期高度一致，融资融券规模增加。（2）美股大幅下跌引发全球恐慌，海外投资者在A股占比大幅提升，特别是优质白马股，一旦全球市场下跌，海外资金可能被动卖出A股股票，这是去年以来A股市场的新特征。 （3）投资者对国内去杠杆的担忧加剧，如果去杠杆超出预期，会对各类资产形成巨大压力。

上周市场下跌幅度超出我们的预期。但是我们对后市依然维持乐观，特别是优质白马股。目前优质白马股的基本面依然向好，估值仍处在合理水平，大幅下跌的基础并不存在。市场的波动性可能会加剧，但是未来的重点依然是选股。