Wind资讯显示，截止2018年2月12日收盘，A股呈现沪弱深强格局，上证综指收涨0.78%报3154.13点；深成指涨近3%收报10291.88点，中小创强势反弹，创业板指涨3.5%。
从盘面来看，大消费、科技板块表现抢眼。
九泰基金宏观策略组认为，经过近期的市场调整，就估值而言，A股市场估值进一步下降。29个中信一级行业中仅有7个行业PE估值位于50%分位位置以上，仅有4个行业PB估值位于50%分位位置以上。
一旦美股企稳，叠加两会、三中全会催化，市场情绪有望强化；预计价值蓝筹在未来一两个月内的整体表现仍将更好。
九泰基金宏观策略组观点如下：
短期A股估值边际增加
需进一步关注外围市场走向
上周全球市场普跌，美国三大股指跌幅接近或超过7%，上证综指和创业板指分别下跌9.20%和6.18%，上证综指失守3150，创业板指也降至1600以下。近期A股市场出现调整是多方面因素综合作用的结果。
从外部因素来看，美国通胀预期和加息预期强化，叠加程序化交易，引起美股巨幅调整，美国市场的扰动对包括A股在内的全球其他市场股市均形成明显负面冲击和传导；从内部因素来看，信托去杠杆、年报业绩曝雷、高比例股票质押平仓担忧上升、监管层表示将推动居民去杠杆等也加剧了A股紧张情绪，沪深港通北向资金的卖出和调仓行为也加剧了价值蓝筹的明显回调。
就估值而言，经过近期的市场调整，A股市场估值进一步下降，全部A股、全部A股非银行石油石化、创业板估值分别降至17倍、23倍、39倍，估值分位位置分别降至46%、48%、19%。分行业来看，29个中信一级行业中仅有7个行业PE估值位于50%分位位置以上，仅有4个行业PB估值位于50%分位位置以上。
就监管环境而言，预计短期监管竞赛环境和氛围将有所趋缓，监管友好度整体而言将有所修复。十九届三中全会的召开则有望对市场情绪形成一定支撑。
就短期操作而言，随着春节临近，预计市场参与者大概率持中性操作态度，关注外围市场春节期间走向。一旦美股企稳，叠加两会、三中全会催化，市场情绪有望强化；若美股继续调整，A股纠结震荡的持续时间则会更长。就风格而言，随着沪港深北向资金操作的趋稳以及MSCI配置需求上升，预计价值蓝筹在未来一两个月内的整体表现仍将较好。
行业配置建议：
（1）受益于涨价逻辑相关板块：主要为石油石化以及农林牧渔。受弱美元以及交易性因素的影响，美元向上突破幅度超预期的概率进一步增加，原油价格持续反弹带来石化板块盈利改善，对比上一轮油价上行，石油石化板块尚存在较多的估值上升空间；国内通胀预期的支持因素进一步强化，叠加估值因素以及“一号文件”窗口渐进，农林牧渔配置价值上升。
（2）经过近期的市场调整之后，金融板块的配置价值和安全边际上升，建议加配。尤其看好大银行、大券商的配置价值。核心逻辑为业绩、基本面持续好转，估值优势明显；最终落地的资管新规将更具弹性，预期和实际层面仍利好金融板块表现；一月份信贷有望超预期放量；利率中枢水平抬升延续，这有助于改善扩大利差、增加保险投资性收益；当前公募和QFII对于金融板块的配置比例较低，存在明显的加仓空间；MSCI配置需求。
（3）房地产、煤炭、建材、钢铁等周期性品种：信托持仓相对较低，年报业绩向好比例上升，周期性行业盈利持续性进一步确认。
主题投资：
“一号文件”主题。核心逻辑：一号文件出炉，精准扶贫、土地流转关注度明显提升。
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