今天A股强势反弹，特别是创业板和中小板，指数涨幅都超过了3%。但关键在于，后市能否企稳回升，哪些风险点需关注？
本轮A股下跌，虽然有外围情绪影响，但内部积累的风险也在逐步释放。往前看，这些风险点是否已经释放完毕，还有哪些新的风险点需要关注？
中银证券认为，本轮下跌，是上涨的回调压力、金融监管政策提前发酵、多家公司业绩不达预期、海外市场出现调整等风险的释放。
目前来看，回调的压力释放基本完毕，但其他风险点仍未完全解决，并且宏观下行带来盈利压力的风险尚未暴露。
一方面，金融监管政策的影响还将继续发酵。信托、资管事件只是监管政策负面影响的开端，两会之后，随着资管新规的落地，以及其他政策的密集出台，会带来多大的影响，市场会怎样反应，还有很大的不确定性。
在这个背景下，节前较为稳定的利率或重回上升轨道。如果监管层没有明确释放较为温和的态度表述，这一风险点始终不能忽视。
企业盈利大幅下滑是另一个尚未释放的风险点。三月之后，随着经济数据的出炉，以及企业一季度业绩的公布，宏观基本面与企业盈利不达预期所带来的冲击或将被市场正视。
因此，中银证券认为，虽然目前市场有积极因素，但后市走势仍需关注风险点的情况。技术面角度来看，调整的幅度似乎接近底部，外围市场也有企稳的迹象，但除了这些积极的因素，后市如何发展，关键还是看几个风险点会怎样去演化。
在金融监管政策未完全落地和产生影响之前，宏观基本面和企业盈利压力存在争议之时，以及全球货币政策加速收紧的担忧仍在上升的阶段，中银证券建议，投资者应该密切关注上述不确定性因素的变化情况，少动为宜。
而在中泰证券首席经济学家李迅雷看来，此次大幅下跌或造就结构性牛市。
李迅雷认为，这轮去杠杆是政府主导下的主动性行为，而我国政府的管控能力要好于任何一个发达经济体，而且，资产负债表也比较健康。也就是说，此轮股市下跌还不至于导致金融危机。
展望2018年，李迅雷认为，A股市场将更加健康：
首先是经过两年多来的调整，资产泡沫化水平有了明显下降，尤其是估值体系大幅修正了；而这轮股市下跌，使得原来估值水平比较合理的大市值股票，又出现了明显的低估，中小市值的部分股票价格，也跌过头了。在我国把“稳中求进”作为治国理政总原则的大政方针下，在金融监管的“底线思维”下，应该也不会容忍股市出现大幅下跌。
从宏观基本面看，2018年经济增速会有所回落，但经济发展基本可控，其运行的“质量”将继续提升，而股价指数恰恰是反映经济质量的指标。
如果A股在年初就出现了大幅下跌，则今年或出现结构性牛市，即仍看好以经济质量提升为背景的大蓝筹行情，但也不排除中小盘的反弹机会，毕竟泥沙俱下时，被错杀的中小盘也为数不少。今年是中国改革开放40周年，预计年内改革和开放的举措应该会不少，A股又以国企股居多，故潜在的混改及并购重组机会应该会带来部分国企股估值水平的提升。
华泰证券宏观团队对2018年的中长期行情也偏乐观。
在他们看来，美国股市的本次调整和2000年美国科技泡沫破灭比较类似，美元指数和美国股指都处在高位，美股和美元一块走弱的概率较高，长期来看资金从美国流出有利于新兴市场。
从新兴市场内部看，能和中国进行竞争的国家主要分为两类，一类是经济体量较大的金砖国家，另一类是东南亚小型经济体，这两类国家都不足以对中国形成较强竞争。
华泰证券特别指出，2018年四季度将召开十九届三中全会，历次三中全会均制定经济和改革重要事项这有望成为中国A股牛市的重要催化剂。
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