【博览财经研报】尽管昨日A股跟随上周五美股的V型大反弹也走出大反弹，但这并不意味着恐慌已经过去，市场已经稳定。相反，这种跟风随时剧烈波动的表现，其实暴露了市场的脆弱性比预想的可能还严重。
对于昨日A股的大涨反弹，除了跟随美股上周五反弹的步伐，据一些消息传闻来看，国内因素方面，也跟监管层出手维稳有一定关系。
2月12日，据彭博社援引知情人士消息，针对上周股票市场的暴跌，中国证监会及相关监管部门在周末进行窗口指导，以支持股票市场稳定。指导包括：鼓励一些上市公司大股东或控股股东增持股票；要求一些券商机构提供上周的交易总结和对本周交易的预判和计划；敦促一些基金限制卖盘，不要出现净卖出。
另外，证监会一方面，在保持常态化监管的同时，对近期“业绩爆雷”的公司进行摸查，发现违法违规线索的进行立案调查；另一方面，控制IPO节奏，加强引导，避免对投资者情绪的过度冲击。
中国人民银行2月9日称，已释放临时流动性满足春节前现金投放需要，春节后，仍将保持银行体系流动性合理稳定。
的确，这些措施可能解一时燃眉之急，但拉长周期来看，无论是大股东增持、号召券商护市，还是限制卖空，只不过是把风险暴露的时间延后或拉长了，很多时候还在加剧市场动荡的周期，最后留下一地鸡毛。
况且，监管层对这种明知是治标但可能会干扰治本的政策，但还是要祭出，其实已经暴露出了市场的潜在风险可能比预想的还要严重！
所谓“窗口指导、维稳”，历史上来看，从来没有真正实现市场的稳定，因为维稳政策指导的出现，本身就暴露出市场有不稳的因素，尤其当维稳政策未见成效时，反而会加剧市场对股市风险因素超过原本预期的影响。
不过，节前最后两个交易日看来没有太大的风险了——至少今天（2月13日）延续上涨的概率是很大的。
短线的好消息是：
其一，国内监管层和机构都开始维稳了。
除了数百家上市公司宣布增持或回购、证监会的窗口指导，以及证监会暂停新发IPO（当然官方说法是因春节停发），新华社旗下的《经济参考报》今天的头版，也已经明显表达了关切市场对去杠杆过于急躁的纠偏、调整之意。这算是回应近期市场对监管层去杠杆过于激烈而导致市场剧震的一种表现。
其二，如果说监管层的威信并不足以稳固市场预期，那么，券商的表态，还要有些影响力的。
除了上市公司重要股东纷纷出手增持——2月6日至10日，有188家上市公司公布了重要股东的增持事项，合计增持市值70.9亿元。另外，四家不同区域的券商也开始响应政策进行预期引导，称A股整体估值已具备一定优势，流动性平稳，经济稳步复苏，A股将逐步走出艰难时刻。
其三，更加值得重视的是，作为近期A股重要影响因素的美股，昨天也迎来一项重要利好。白宫将在周一提出了2019年度预算方案，其中就包括市场期待已久的特朗普基建方案。
特朗普在今年1月份曾发表了上台后的首份国情咨文，其中提到仍将推动1.5万亿美元的基建计划，并认为加上州与地方、私人部门等的投资，总规模将明显高于1.5万亿。
据多家媒体从白宫获得的消息显示，在总的1.5万亿美元计划中，2000亿美元将直接来自联邦基金，并通过其中的1000亿美元来带动更多的私人和地方投资。联邦基金还会额外投资200亿美元用来支持一项名为TIFIA的融资计划，以撬动更多资金。该融资计划，将以1：40的比例来撬动现有联邦政府投资。预计联邦政府将拨款200亿美元参与到此计划中，并预计将产生8000亿美元的新基础设施投资。此外，民主党人也发布了另一个项基础设施计划，要求联邦基金支出1万亿美元，是特朗普政府建议的5倍。
在博览研究员看来，虽然特朗普的基建计划落实程度如何现在尚难预料，但白宫似乎也已经深谙我大A股监管层的套路，知道什么时候该如何进行预期引导啦，这从北京时间周二早间（2月12日）的隔夜美股继上周五后再度大涨，也可见一斑。这对节后最后两天的A股表现，预计也会有重要的引导作用。
总之，博览研究员对A股中期趋势依旧非常担忧，但节前最后这两天，问题不大了看来。
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