(一)市场要闻

1、央行公布数据显示,中国1月M2同比增8.6%,预期8.2%,前值8.2%;新增人民币贷款29000亿元,创历史新高,预期21142亿元,前值5844亿元;1月社会融资规模增量为3.06万亿元,预期3.15万亿元,前值1.14万亿元。

2、中金固收评1月金融数据:贷款增量创新高,但质量弱于去年同期;M2口径调整,加上宽信贷带来的存款增量,M2阶段性回升。邓海清:从社融的增量和存量来看,都表明“实体经济去杠杆”已经开始,或者实体经济融资需求下降,这也意味着2018年经济大概率下行。国君固收评1月金融数据:“天量”信贷再现,超市场预期,本次信贷数据“特别好”的背后实质只是结构的调整,而实体融资需求却边际走弱,对于此次数据绝对量的解读不宜过度。

3、央行公告称,目前银行体系流动性吸收现金投放等因素后处于适中水平,2月12日不开展公开市场操作,连续14日暂停公开市场操作。本周无逆回购到期,2月15日有2435亿MLF到期,因遇春节假期,将顺延至节后到期。Shibor涨跌不一,7天Shibor涨0.1bp报2.9180%。

4、农业部印发通知,提出继续深化农村土地制度改革,稳定和完善土地承包关系,包括完善承包地“三权分置”制度;深化农村集体产权制度改革,发展壮大集体经济等,扩大农村集体产权制度改革试点等。将研究制定落实土地承包期再延长30年的政策。

5、卫计委:中国基本医保参保人数已超13.5亿;下一步将着力提升基层服务能力和水平,改革体制机制,推动公立医院回归公益性。

6、上证综指触底反弹,收涨0.78%报3154.13点;深成指涨近3%报10291.88点;创业板数报复性反弹,收涨3.5%报1648.07点。两市成交3497亿元,量能创一个半月新低。

7、香港恒生指数跌0.16%,报29459.63点;国企指数跌0.01%,报11900.31点;红筹指数跌0.39%,报4305.31点。大市成交1349.06亿港元,上个交易日成交2190.8亿港元。

8、上交所:2018年将在继续从严监管并购重组的基础上,重点支持新技术、新业态、新产品通过并购重组进入上市公司,继续支持产能过剩行业的兼并重组和产能出清,在规则优化、政策咨询、方案调整、培训指导、技术保障等方面提供一揽子服务。  

9、深交所修订定期报告披露相关事项业务备忘录,并于2月13日发布实施。此次修订主要涉及非标审计意见、委托理财、关联资金往来等内容。在非标审计意见方面,明确了非标准无保留审计意见的范围;在委托理财披露方面,将按照类型披露的委托理财发生额的计算口径明确为“报告期内该类委托理财单日最高余额”。 

10、新浪援引外媒报道,知情人士称,针对上周股票市场的暴跌,中国证监会及相关监管部门在周末进行窗口指导,以支持股票市场稳定。 

11、保监会会同外管局发布《关于规范保险机构开展内保外贷业务有关事项的通知》, 旨在规范保险机构开展内保外贷业务。保监会将切实强化保险资金境外投资监管,进一步完善保险机构开展内保外贷业务的报告和评估监管机制,加强保险机构开展内保外贷业务的合规性监管。

12、中国证券报:业内人士认为,2018年互联网金融行业的强监管将持续,互金平台应放弃侥幸,扎实做好合规备案工作。预计各省市首批公示备案的平台只会是“凤毛麟角”,2018年行业将迎来一波较大的整合、出清。

13、2018年武汉市住房保障和房屋管理工作会透露,今年将继续严格执行各项调控措施,保持调控政策的连续性和稳定性;继续实行差别化调控政策,全面推行“首套刚需人群优先选房”;进一步推动住房租赁试点工作,筹集租赁住房3万(间)、100万平方米。

14、发改委于近日发布了关于做好2018年电煤、钢煤中长期合同履行监管工作的通知,确保半年及全年履约率不低于90%。

15、工信部苗圩:氢燃料电池汽车会与纯电动汽车长期并存互补。工信部下一步将完善顶层设计,加强技术攻关,开展示范运行,并优化发展环境

(二)后市天气

1、2月13日消息,截止今日开盘,沪指报3176.11,跌0.70%,创指报1657.13,涨0.55%。

(三)新股观察

1、新股申购:1)润建通信;申购代码:002929;发行价:23.95元;发行市盈率:22.99;申购上限:22,000股;2)华宝股份;申购代码:300741;发行价:38.60元;发行市盈率:22.99;申购上限:18,000股。

(四)市场总况回顾

1、周一两市全面反弹,上证综指收盘涨0.78%报3154.13点;深成指涨2.91%报10291.88点;创业板涨3.49%报1648.07点,成交量大幅萎缩。股指反弹,个股也全面回升,节前红包行情可期。预计股指震荡筑底行情将开启,风险快速释放后,反弹有望还将持续。个股操作上,继续分批布局超跌绩优股。

2、资金面显示,周一两市大单净流入资金73.84亿元。其中,1787只个股获资金净流入,1375只个股出现资金净流出,主力资金有抄底迹象,值得关注。

(五)国际股市

1、美国三大股指收盘连续两日均超1%,创2016年6月底以来最大连续两个交易日百分比涨幅。道指涨1.7%,报24601.27点;纳指涨1.56%,报6981.96点;标普500指数涨1.39%,报2656点。

2、欧洲三大股指集体上涨。英国富时100指数收涨1.19%,报7177.06点;法国CAC40指数收涨1.2%,报5140.06点;德国DAX指数收涨1.45%,报12282.77点。  

3、美国金融股收盘普涨。高盛涨1.55%,摩根大通涨1.54%,花旗集团涨1.47%,富国银行涨0.66%,摩根士丹利涨2.47%,美国运通涨3.25%,美国银行涨2.6%,伯克希尔哈撒韦A类股涨1.63%。 

4、美国科技股收盘普遍上涨,苹果涨4.03%,谷歌A类股涨0.79%,FACEBOOK涨0.17%,亚马逊涨3.48%,奈飞涨3.4%,微软涨1.08%,特斯拉涨1.71%。 

5、美国能源股普涨,雪佛龙收涨0.42%,康菲石油收涨2.67%,斯伦贝谢收涨2.53%,EOG能源收涨3.07%,埃克森美孚收涨0.84%。 


(一)债市综述

1、国债期货尾盘拉升小幅收涨,10年期债主力T1806涨0.18%,5年期债主力TF1806涨0.08%。银行间现券收益率窄幅波动,10年国开活跃券170215收益率上行1.03bp报5%,10年国开新券180205上市首日,收益率上行0.51bp报4.8950%;10年国债活跃券180004收益率下行0.25bp报3.8750%。交易员称,资金面维持宽松跨节无忧,长假在即交投清淡,关注1月信贷数据。

2、Shibor涨跌不一。隔夜Shibor跌2.3bp报2.5850%,7天Shibor涨0.1bp报2.9180%,14天期Shibor涨1.1bp报3.9190%,1个月Shibor涨0.56bp报4.0750%,3个月Shibor跌0.14bp报4.6960%。

3、银行间回购定盘利率多数下跌。FR001报2.56%,跌3个基点;FR007报2.86%,跌9个基点;FR014报4.10%,涨20个基点。银银间回购定盘利率多数上涨。FDR001报2.56%,跌3个基点;FDR007报2.85%,涨5个基点;FDR014报4.09%,涨24个基点。

4、周一,1年期贷款基础利率报4.30%,较上一交易日持平。贷款基础利率于2013年10月25日起由全国银行间同业拆借中心正式对外发布,当日,1年期贷款基础利率5.71%。

5、银行间回购定盘利率多数下跌。FR001报2.56%,跌3个基点;FR007报2.86%,跌9个基点;FR014报4.10%,涨20个基点。银银间回购定盘利率多数上涨。FDR001报2.56%,跌3个基点;FDR007报2.85%,涨5个基点;FDR014报4.09%,涨24个基点。

(二)债市要闻

1、外管局:2018年外汇检查工作将更加突出防范短期跨境资本流动风险,兼顾流出和流入,重点检查督促银行合规经营,规范公司治理;查处虚假、欺骗性交易和非法套利等资金“脱实向虚”行为,支持实体经济高质量发展。

2、经济参考报头版刊文称,2018年,在面临国内外诸多不确定性因素的背景下,打好防范化解资本市场重大风险的攻坚战是监管部门的重点工作之一。在坚持稳中求进的工作总基调下,金融监管部门应当统筹协调好在金融系统防风险去杠杆的同时,适度把握节奏力度,让市场形成稳定预期,防范发生处置风险的风险。

3、证券日报头版刊文称,货币政策与金融市场、资本市场的关系确实需要重新审视,货币政策既不能过头,又要保证金融市场、资本市场流动性的合理稳定,之后向下延伸,企业的降杠杆还要能够稳步推进。

4、保监会会同外管局发布《关于规范保险机构开展内保外贷业务有关事项的通知》, 旨在规范保险机构开展内保外贷业务。保监会将切实强化保险资金境外投资监管,进一步完善保险机构开展内保外贷业务的报告和评估监管机制,加强保险机构开展内保外贷业务的合规性监管。

5、发改委和财政部发文明确,相关企业申报债券时应主动公开声明不承担政府融资职能;严禁申报企业以各种名义要求或接受地方政府及其所属部门为其市场化融资行为提供担保或承担偿债责任;纯公益性项目不得作为募投项目申报企业债券;严禁采用PPP模式违法违规或变相举债融资。

(三)今日提示   

1、2月13日,有18哈尔滨银行CD015(计划发行60亿元)、18北京银行CD052(计划发行51亿元)、18广州银行CD022(计划发行30亿元)等共128只债券上市。=

2、2月13日,有15广东债15(计划发行43.63亿元,票面利率3.99%)、15国海01(计划发行40亿元,票面利率5.9%)等共35只债券还本付息。

3、2月13日,有18国电集SCP001(计划发行40亿元,债券期限0.49年)、18苏国信SCP006(计划发行17亿元,债券期限0.41年)等2只债券招标。

4、2月13日,有18川高速MTN001(计划发行20亿元,债券期限5年)、18陕煤化SCP004(计划发行15亿元,债券期限0.7397年)等共14只债券缴款。

(四)研报精粹

1、中信建投:弱通胀格局未变,避险情绪上升利好收益率下行。10年国债收益率4%顶部特征已经较为明显。由于基本面韧性仍在,2月份CPI中枢上移,以及临时准备金动用安排(CRA)政策到期后资金面回归正常,加上资管新规细则出台以及3月份美联储加息等因素,利空冲击仍然较多,而决定性利好因素尚未出现,继续维持短期内10年国债3.9%中枢震荡的观点。

2、申万宏源债券:国内债市走势逻辑并不是简单跟随海外债券收益率波动,决定因素仍主要在国内,目前国内债券收益率已经反映了对经济向好、货币政策收紧、通胀上行以及监管冲击的担忧。预计2018年资金面将止升企稳,随着监管政策落地,债市主导因素将回归基本面。本周将迎来春节,预计节前资金面压力整体可控、交投较为寡淡,债市走势平稳。

3、中金固收:1月贷款增量创新高,但质量弱于去年同期;M2口径调整,加上宽信贷带来的存款增量,M2阶段性回升;表外融资收缩导致社融同比回落;后续需要关注严监管对经济的影响以及货币政策的灵活调整,预计下半年债券利率有可能重新回落。


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