预测大盘对投资有没有用，什么是最好的应对办法

预测大盘对投资有没有用，什么是最好的应对办法

                    --读霍华德.马克斯《投资最重要的事》之十

 

 

预测大盘对投资来说有没有用？绝大多数投资者应该是肯定的答案。

如果这么问，总的来说，投资以来，你对大盘的预测对你的投资有多大的价值？这个问题好像不好回答。如果回答是“大”的话，分明自己的成绩并不理想；如果回答是“不大”的话，那不就是承认自己水平不济了吗？

其实，你根本不需要不好意思承认自己的预测水平不济，因为其他人也一样，包括大师、专家、大v。

投资大师霍华德.马克斯就在本书中令人信服的阐述了：总而言之，预测的价值很小。

我们都有过准确预测的经历，也可能因此大有斩获。但是，仔细想来，总体上我们预测的准确度很难超过50%。如果不超过50%，那跟抛硬币没什么区别。霍华德.马克斯根据调查发现，除了取胜的那一次预测外，胜利者通常预测的并不准确。偶尔一次的预测并不能证明你的能力。

既然预测这么不可靠，那么基于预测做决策就不是明智之举。

马克斯说，预测未来很难，但是了解现在就简单多了。我们很难预测市场的钟摆要摆到哪里，什么时候开始回摆，但我们可以知道我们现在所处的地方。举例来说，我不能预测我的股票跌到什么位置到头，但是我可以计算出它现在的安全边际是多少；我不知道市场会不会很快到头，但我可以感受到市场是不是过热。

这就是马克斯告诉我们的办法：观察现在，应对未来。

最后，马克斯说，明白未来不可预知，坚持防御性投资，强调避免错误的重要性，这就是有关聪明投资的一切。

 

如果我们接受预测大盘的意义不大的理论，那么我们将会有以下几个方面的收获：

1、不去做预测，而是做应对。花时间对市场现在的状况进行分析，对市场心理、情绪、估价、政策变化、周边形势、经济形势等进行研究，找到自己在市场和自己在周期钟摆中的位置，对可能出现的情况做好应对方案。

2、花时间在行业和个股研究上。大盘不好预测，但个股还是可以的。我们要知道自己的股票所处的位置，做好储备，等待市场钟摆给我们带来的投资机会。

3、分清运气和能力，不要把某次的运气当成自己的投资能力，以免把这种“能力”变为以后的投资参考，酿成大错；不把别人的运气当成他的投资能力而膜拜跟随；对排名靠前的基金冷静分析，区分是管理人的能力还是运气。

4、知道自己努力的风向就是找到应对不确定性的终极办法。这个办法是可以有的，每个人可能不一样，但真正的好办法不多，所以大部分人的是错的。我想说的是，建立一个行之有效的投资体系就是终极的办法，而价值成长理念是最容易建立这样的体系的基础。

 

     可是，做投资怎么能离开预测呢？广义的讲，我们对未来的乐观或忧虑都是一种预测。我们对现在的分析，为以后可能出现的事情做准备，也应该是预测吧。我想，这跟霍华德.马克斯的说法其实也不矛盾，只是角度不同而已。

     我的看法是，投资离不开预测。我们要按预测去做投资，同时准备好预测错误的应对方案。做投资，充分自信不是一个很好的品质。如果市场发展与预测相反，我们应该相信眼睛。眼睛看到的经常不对，但比不相信眼睛犯的错要少。

     不过，经验来看，过分强调对现在的认识在大行情来临时，未免尴尬。比如，大盘短期内从1000点涨到2000点，对现在认识可能是市场过热，钟摆越过了中点。但是，大盘继续涨到了3000。这个时候，你对现在的认识可能是市场热的过分，钟摆远离了中点。最后，市场一口气就到了6124点。强调对现在认识的人将持续懊悔不已，你做的准备都归之无用。我们应该知道，这就是2005-2007年那次大牛市的写照。

     我写这个例子不是要否定马克斯的注重现在的理论，这个理论没有问题。我想提出的问题是在这个理论没问题的情况下，如何把握这样的行情。

     经验证明，只有：坚定的长线持有价值成长股才能真正把握这样的大牛市。

     其他任何方法，都会对大牛市效用大打折扣。投资者应该对此深有体会。

     你可能会说，为什么不说随后的大熊市对长线持有的打击呢。我在以前的文章中分析过，大熊市对这种投资理念打击并不大。这里不再多说。

     这就是对认识现在理论不足的最好的补充办法。

     这就是对预测价值不大理论的最好的应对办法。

 

预测的另一个最重要的一块就是对个股的预测，包括对基本面的分析、业绩预测、估值、行情预测等，这个要写出来要占很大的篇幅，暂时就不做介绍了，以后在合适的时候再写。