中国股市一直以来就是散户市场,截至目前散户已经超过了1.3亿,占了全部中国人口的10%,一夜暴富是我等散户的期盼,虽然最终总是事与愿违;追涨杀跌是我等散户的特长,最燃最终总是高买低卖;贪婪恐惧是我等散户的通病,虽然最终总是患得患失。尤其近连年来极度“二八”行情让我等小散“伤痕累累”,面对震荡上行的指数,不断上演“关灯吃面”的场景。

作为散户,本身就是股市中的弱势群体,我们应该觉醒了,也应该反思,为什么受伤的总是我们!为此今日写了这篇博文——《小散户的股市生存法则》!

一、股票价值几何?

我们都知道买股票是为了获利,至少是期盼获利,不论是低买高卖,还是坐等分红。这就需要我们知道自己所买或者打算买的股票的“价值”,即:物有所值。从理论上讲股票的价值等于该股票年股利除以市场无风险利率。也就是说,年股利越高,该股票价值越高,这就是600519暴涨的根源;市场无风险利率越高,股票价值越低,这就是近期全球国债利率大涨,引发全球股市暴跌的根源。

作为散户,我们是没有办法控制市场无风险利率高低的,我们能做的就是去选择股利相对于股价更加“丰厚”的股票,也就是低市盈率且成长性好的股票,让其不断增长的业绩使市盈率越来越低,从而令股价低估,在资金填洼地的情形下,股票不断上涨。

二、股市“721”法则

从静态上看,股市不创造财富,而是财富分配手段,你“低买高卖”就预示着别人“低卖高买”,这就注定从长期看,股市不可能是“人人赚钱的地方”,只能是绝大部分人赔钱,一小部分人赚钱,中间还有一部分人“保本”,为此股市永远适用“721”法则,即:70%的人亏损,20%的人保本,只有10%的人赚钱,关键看自己位于哪个“圈子”,为此要想赚钱,在股市中就要“别人不知道,我自己要知道”,“别人都知道,我自己要早知道”。

三、A股国际化

伴随着沪港通、深港通乃至未来的沪伦通,中国A股必然与世界股市接轨,这不但需要整体估值接轨,也需要板块与个股全面接轨,这势必带来“价值回归”,去年以来,低估值的权重股持续上涨,而高估值的中小创、垃圾股持续暴跌,即便目前两市仍有上千只小盘股、垃圾股、题材股严重高估,动辄50倍的市盈率,根本没有办法支撑其估值,除非国债利率(市场无风险利率)降到2%以下,但这可能吗?这些个股价值回归之路还很漫长。

经过A股逐步国际化,几十年来A股的诟病迎刃而解:比如小盘股、垃圾股爆炒,一分不值的所谓“壳资源”,动辄几十亿元;新股非理性暴涨,近期的养元饮品绝非个例,未来有些新股上市就破发将会不新鲜;等等。还有就是板块联动效应逐步消失,难以再现那种“跟风炒作”,比如去年大涨的房地产板块,很多个股仍逆势大跌超过30%,未来好的公司股价不断上涨,骗子公司跌入地狱,这就把公司大股东与小股东利益捆绑在一起,让好的公司股价逐步高大上。

四、散户如何选股

未来很长一段时间,中国无风险利率将在3.5—4.5%之家,加之管理层设定的A股发行市盈率在23倍,可以推算A股的价值中枢就在23倍市盈率左右,但对不同的个股可以有较大的估值溢价或者估值折价,这主要跟个股的成长性有关,因为成长性好的股票将会因为时间的推移,用业绩增长去摊薄市盈率。比如目前银行股几无成长性可言,尤其是大银行,每年5%以下的业绩增长,为此市场至少给其超过60%的估值折价,为此10倍以下的市盈率也就不为过了;而某些龙头消费股,比如600519,市场给予其至少50%的估值溢价,为此30多倍的市盈率还是可以接受的。

散户如何选股?这是个大问题,可谓仁者见仁智者见智,但肯定是市盈率越低越好,成长性越高越好,但这两大指标本来就是矛盾,需要统筹兼顾。

我的建议是:选择较有发展前途的企业,市盈率最好在15倍以下,确保其位于市场估值中枢之下,业绩成长性近几年至少30%,当然达到50%更加,市净率最好在3倍以下(轻资产公司在5倍以下即可)基于上述几个条件,大家可以去到两市挑选,选出50—100支个股肯定没有问题,比如我前期博文中谈到的600755,按照业绩预告中值计算,2017年利润大体20亿元,每股业绩1.1元左右,同比增长90%左右且连续2年高增长,这还是在2017年因“资管事故”,计提了6亿元“损失”的情况下,不出其他以外,在原油期货上市,供应链业务持续增长且公司不出现重大事故的前提下,今年净利润至少45亿元以上(按我推测,应该能达到60亿元),按目前股价,2018年披露年报后,市盈率将下降到4倍以下,是否值得买进,大家自己思量。

 

 

 

笔者愿景:

别人都说看博后顶博是美德,我认为看博后不谩骂是素质。即便我写的一无是处,您大可一笑了之,何必与我一介小散计较?须知:当您一个手指指向别人的时候,至少有三个手指会指向您自己,骂人者人恒骂之,要想得到别人的尊重,首先要懂得尊重别人,谢谢,谢谢,再谢谢!

郑重声明:









































博文中提到的600755,仅仅是举例子而已,我没有证券从业资格,无权推荐股票,买者自负。

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