结束了节后两日的开门红行情，又迎来周末。整体来说，反弹还是比较好的。今天这里还是老习惯，把市场的研判放到周日，聊点大家同样关心的话题。从咱们近期的留言可以看到，这样两种情况：一种是对上涨还是带有希望的；另一种则是觉得今年股市没什么行情可言。其实，这也反映了市场的一个状态，2018年多空的较量。
经济层面来说也有两大分歧：一种是“十年轮回”说，特别是在市场节前暴跌，全球股市相继比惨的情绪中，诸如逢“8“必灾的言论开始蔓延。有人迷信，十年一轮回，从2008年次贷危机到现在，刚好十年，大崩盘又要来了吗？更有善于逻辑推演者给出了，为什么是十年的原因：就是上次危机时，老美主要发的债是十年期的，2018年刚好是集中刚性兑付期。
于是，崩盘论，经济危机论各种漫天飞舞……从次贷危机到现在，全球央行十年的大放水，并没有从根本上拯救经济，反而创造了中国房市和美国股市两大史无前例的大泡沫。伴随着宽松的穷途末路，紧缩时代伴随着全球大清算时刻必然来临。更有甚者，将已故的中信建投的首席周金涛的康波周期理论也被翻了出来。大概表达的是2018、2019是衰退、萧条转折之年，特别是2018年将是本轮康波中的万劫之点，因此，这几年不能妄动，得小心谨慎。
实际上，仔细查阅了周金涛首席的文章之后，发现几处相悖的观点：
1、2016年四季度到2017年上半年，有可能是中国资产最差的时间。
2、股市的机会将出现在2018-2020年之间。
所以，很多的时候，市场上有些言论，都是在发生了一些自己无法理解的状态之后，去寻找一些可以扯上边的逻辑。更可怕的是，甚至会歪曲这些逻辑，颠倒黑白，然后只为自己博得眼球。
所以，有时候还是那句话，市场的真相，还是要用自己的脑子思考，无论对谁。真真假假对自己而言，你相信了就真，不相信就假。承担后果的也只会是自己。唯有自己有一双看破本质的双眼。才能提高在市场上判断准确的概率。
那么，2018年，到底是覆灭还是调整后继续慢牛。独倾更愿意相信自己的判断：
受美股以及监管的影响，A股自1月底以来也出现下跌，上证综指、沪深300最大跌幅为-14.9%、-14.6%。而从本轮行情起点16年1月底上证综指2638点以来，市场共经历16年2次，17年2次共4次调整，上证综指最大跌幅分别为-10.2%、-7.8%、-8.5%、-5.7%，而分别持续31、34、24、33个交易日。18年1月26日以来，上证综指最大跌幅-14.9%，调整持续13个交易日。由此可见，市场回撤空间较充分，时间还不够，所以这里可能折腾，但是不会再挖大坑了。
2016年1月底至今上证综指从2638点最高涨至3587点，核心本源在基本面的盈利改善。而市场逐步开始高度关注基本面和盈利改善的逻辑，在于市场的投资者成分趋向机构化，增量资金也基本上在海外资金和机构资金。资金推动是本源逻辑，所以，资金偏好也要清晰。
那么，我们再看下：全部A股净利润累计同比从2016Q1的-2.0%提升至2017Q3的18.3%。上证综指、沪深300分别上涨21%、40%，两者17年预测净利润分别较15年上涨22%、12%。
再来看目前市场的情况：
上证50指数17、18年预测净利润同比，分别为12%、11%，PE是11.6倍，中证100指数17、18年预测净利润同比，分别为14%、11%，PE是13.1倍，中小板指数17、18年预测净利润同比，分别为17%、25%，PE是31.1倍，
中证500指数17、18年预测净利润同比，分别为45%、25%，PE是26.5倍，所以整体的估值和盈利都是比较匹配的。
那么，市场本身就不存在那么多的泡沫！何来大的风险呢？所以，2018年，如果再有低点，只会是在估值匹配之下，那么就是超跌的机会，捡便宜的机会。
独倾希望大家在2018年，能够坚守自己的投资理念，保持信心，抓住这一轮行情中符合国家增长需求的行业龙头。大盘的价值也好，小盘的成长也罢，都会给你带来不错的收益的！
好了，今年就到这里，大家周末愉快！
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