选择适合自己的定投

图片：Zhivko Terziivanov

主理人 牛犇

基金投资专栏 | 第 123 篇

壹

行情好的时候，讨论投资的人比比皆是，连大妈们都开始关注。

行情不好的时候，人数显然少了不少，有时在公开场合讨论，跟做贼似的，生怕别人异样的目光。

从投资基金开始，我就是坚定的定投支持者。

随着越来越多没有时间的朋友加入基金投资队伍中，认可定投的方式，感想颇深。

一直以来，坚持指数基金投资是最好的方式，但很多投资者并不固定在被动基金，但我也认为基金定投同样适用主动基金，对更激进型的基金可能效果更佳。

一般来说，从理论上看，定投波动大的基金获利更有好处，但我们千万不要忽略两个重要因素。

第一、能否持续性的坚持定投。

第二、能否在相对低位吸收尽可能多的筹码。

定投的最终受益取决于卖出价和买入价的差额，只有坚持定投和获取足够多的筹码，才可能降低买入成本，获得更多收益。

为什么有些人在牛市夸夸其谈，在熊市承受不了下跌。

对于小资金来说，低频和高频承受的波动差异不大；但对大资金，低频和高频的波动千差万别。

你可能每次定投的过程中，都是小量资金买入，但经过一定时间定投，你会发现定投对总资产的贡献越来越小，更多关注定投累积总资产的涨跌，这时的涨跌波动无异于一次性买入，大幅亏损时很难不放弃，甚至出局。

所以，定投一只基金，就要了解这只基金的风格，对未来投入资金产生的波动有预期。

比如，投资宽基，成分股均衡，其波动性可能就比较平衡；

比如，单一行业基金，周期性强，其波动性更大，一旦达不到预期，就会产生心理波动。

所以，定投也要选择与自己承受能力相匹配的基金，激进的、波动大的、风险大的不一定是适合你的基金。

贰

一、投资指数基金，不考虑主动基金；

二、低估定投：寻求相对高安全边际基金，低估持续分仓买入，高估轮动其他低估基金或债券；

三、网格资金管理：资金划分N份，对基金占用做大中小组合比例配置；

四、不惧短期风险波动，不追涨杀跌，坚持中长期投资。

叁

2月28日宽基、行业及主题指数估值数据

（点击看大图）

备注：

 A、表格颜色说明：

* 绿色低估（可定投）

* 黄色临界（激进风格可投，稳健风格建议再等）

* 红色高估（分仓卖出）

* 其他正常估值，底部为5年期和10年期国债利率参考。

 B、指数估值维度：盈利收益率、PE、PB、分位点、ROE为指数估值指标；

 C、估值高低说明（两种优先级情况）；

第一种：分位点和ROE，当分位点<50%，ROE>10%，低估。

第二种：盈利收益率和ROE，当盈利收益率>10%，ROE>10%，低估。

D、部分品种不参考分位点、ROE和盈利收益率。