上两期的十年十倍基系列看来还蛮多人喜欢的,话说在我实际筛选基金的过程当中,我发现有一些基金经理很厉害(也能十年十倍)但又不走寻常路,因此没法收录到前两期里面,所以今天特别出一期叫做奇人异士基的,是为十年十倍基的三部曲终章。


富国基金魏伟
任职5年+,管理的基金总规模100亿+。

代表基金富国低碳环保混合(100056),个股精选风格,最新持仓重仓家用电器(19%);3年期的年化为24.84%,1/26到2/9的最大回撤为-8.95%。

以上的常规描述看上去既普通又正常,丝毫看不出奇异在哪,那下面开始来点不寻常的。

资料显示,魏伟是从2014年7月29日开始任职富国低碳环保这个基金的,那我们就从2015年开始说起好了。

2015年上半年是创业板的大牛市,有点印象的小伙伴可能还记得当年(上半年)最强的两大基金一个是汇添富移动互联网(名副其实的重仓了几乎全部互联网+股票,比如中科金财金证股份同花顺上海钢联等当年的大牛股),另一个就是这个富国低碳环保,但是其持仓几乎没有环保什么事,而是乐视网联络互动三六五网等传媒或互联网+股票,虽然经常被诟病其名不副实,但业绩好的不要不要的,在股灾开始之前的2015年6月3日达到其巅峰收益,半年不到收益率已经达到骇人的219.91%,顺理成章夺得2015年上半年的冠军。

然而这仅仅只是拉开了这只基金不寻常的序幕。



后面大家都知道开始股灾了,光是2015年下半年就来了两轮,直跌的鬼哭神号人神共愤六神花露水都无主了。比如最典型的上半年另一神基汇添富移动互联网(2015年当年股灾开始之前的收益220%+),就直接跌去65%+,直接脸着地从天上的神坛跌到人间的花坛。按照这个尺度,照理富国低碳也应该很惨,然而我们看上面的回撤图就能知道,富国低碳在2015年下半年的两轮股灾中最大回撤“仅”为48%,虽然也很惨,但是至少保留了一半的胜利果实(200%多的收益跌完一半还有100%左右的收益率)。

事后我们都知道了魏伟在股灾之前做了两个几乎是神级的调仓动作:一方面他把富国低碳环保的仓位降到股基最低限制的60%(2015年二季报和三季报显示),另一方面股灾期间他把之前的创业板股票全部换成了股灾期间最最扛跌的银行股(2015年三季报显示)。这几乎是当时一个股票型基金所能做的全部避险动作了。

2015年还没玩,后面GJD入场救市之后,各种指数从当年的9月初开始到12月底来了一波不小的反弹。魏伟的表演继续,虽然晚了那么1-2个月(三季报显示富国低碳环保还是一手的银行股),但是最后两个月富国低碳环保再度发力涨了30%+,不消说,肯定又调仓了(果不其然,2015年四季报显示,富国低碳环保已经又是一手的创业板股票了),不仅如此,基金总体的仓位也从三季末的60%直接拉到了四季末的90%以上。


至此,魏伟的富国低碳环保度过了一个几乎完美的2015年,并以全年163.06%的收益率勇夺亚军。

当然,魏伟2015年末的最后一次调仓有争夺混基冠军之嫌,以致于从重仓股票的角度来看没能再次躲过2016年初的熔断股灾,但基金仓位显示富国低碳环保2016年一季度末又变成了最低限的60%,至少从仓位调整来看又是一个神操作。

不过因为2016初的坑挖的太大(一个月净值跌去45%),整个2016年几乎都在还债,全年下来的仓位变动不大,重仓以中小板股票为主,年中还曾一度涨回20%+,最后两个月又小跌去7%+,整个2016年最终的收益率定格为-28.67%。

事后来看其实魏伟买的中小板股票都还不错,比如索菲亚老板电器跨境通之类的,大家可能没想到,2017年中小板指数涨的比看上去很厉害的上证50还多。于是,2017年持仓和2016年变化不算很大的富国低碳环保,竟然在2017年10月底的时候填上了2016年熔断股灾的坑,整个2017年全年收益率33.20%,对于几乎没有大盘蓝筹的富国低碳来说,已经可以满意了。

我记得每次提到魏伟的时候都称他为风格飘逸的基金经理:你以为他是低碳环保,结果他满手传媒计算机;你以为他是成长风格的,结果他全仓银行;你以为他是低估值价投,结果他又全换成了中小创;你以为他老是换仓,结果他基本没动仓位快有两年。

对于这么一位风格飘逸的基金经理,一般来说肯定是不受大部分人待见的,包括我在内。但是这跌宕起伏的三年多看下来,一方面其年化收益并不差,在很多时间段都能轻松十年十倍,另一方面包括最近一次在内的几次大跌回撤他控制的都还不错,你不得不承认他还是风格飘逸的很有水平的.

从另一个角度来看,以其大涨大跌大开大合的操作手法,他的富国低碳环保倒是一只蛮适合做定投的主动型基金,因为定投的最大奥义就在于:一定要能涨起来。

是为奇人异士第一名。



国金基金徐艳芳,滕祖光,李安心
任职近5年,管理的基金总规模3.78亿。

代表基金有且仅有一个国金国鑫发起(762001),行业轮动风格,最新持仓重仓食品饮料(13%);3年期的年化为25.92%,1/26到2/9的最大回撤为-10.93%。

这个三人组队打怪的小分队基金最为人所称道的一大神迹就是全仓躲过2015年6月开始至2016年1月份的所有轮次股灾,看上面收益图的话这段时间它几乎是平的。不仅如此,其在2015年股灾之前半年收益为60%+,之后就几乎清空了权益类资产躲股灾,直到2016年1月中下旬熔断股灾结束才开始又逐渐进入股市,先别管收益至少其躲避风险的能力堪称一流,其从2012年8月底开始至今的历史最大回撤仅为13%不到。


实际上这个基金的历史业绩也不差,虽然这两年的表现欠佳(两年期年化收益仅为15%),但其三年期和五年期的业绩均达到近26%,非常接近十年十倍的标准。

这个基金以前还有个发起式基金的噱头,简单来说就是基金成立的时候基金公司和基金经理需要自己投1000万以上买这个基金,所谓和基民捆绑在一起同呼吸共命运利益一致,这个基金倒是比较好的体现了这一点,业绩风控做的都比较均衡。不过貌似也就是这一只发起式基金做的相对比较好,别的发起式基金业绩都不咋地,感情基金公司和基金经理可能不差钱。

另外非常遗憾的告诉大家,这只基金的发起式已然解绑,按照合同规定,基金成立满三年之后基金公司和基金经理投的那笔钱就可以赎回了,而且他们基本已经把自己投的钱赎回完了,难道是这就是这两年业绩不好的原因么?

但不管怎么说,这个基金经理三人组也算是奇人异士之一了。



光大保德信基金何奇
任职不到3年,管理的基金总规模70亿+。

代表基金光大保德信中国制造混合(001740),行业轮动风格,最新持仓重仓房地产(48%);2年期的年化为39.06%,1/26到2/9的最大回撤为-19.24%

何奇号称是国内晋升最快的基金经理之一,2012年7月武大经济学硕士毕业之后在长江证券当了两年卖方分析师,2014年5月直接华丽转身加入光大保德信成为买方研究员,一年之后的2015年6月就直接担任基金经理了,而且在艰难的2016年取得了正收益4%+,在尴尬的2017年取得近40%的收益,这人和人的差距就是这么大。



厉害的人必定有其异于常人之处,这位基金经理这方面同样不逞多让,根据各季度报显示,2017年上半年他提前布局周期性板块,在6月份到9月份这段简直是业绩爆表(见上面的图),之后又重仓地产股,在横盘一样的蛰伏了近三个多月之后业绩再次发飙。

我对他的历史持仓和历史业绩做了研究之后发现,何奇这个基金经理的炒股路数和大多数的基金经理不一样,他一般都是提前布局某个板块,等这个板块爆发之后再寻找下一个板块继续提前布局,如此往复,子子孙孙无穷溃也。这样做的好处是他一年也就做个一两波行情,坏处是刚布局初期可能需要忍受别人涨而他这边完全人来鸟不惊的不涨。

怪不得他曾经说:我个人始终追求长期业绩最大化,不论对于机构投资者还是个人投资者,我一直强调,我的基金适合做长期配置,不适合做波段。

还有需要关注的一点是,他曾表示,除非判断有系统性风险,才会减仓,其他时间基本满仓操作。



所以信他请买了他的基金长期持有不动如山,如果非要和别的基金比较请至少用1年以上的维度。

至于奇人异士称号他都叫何奇了所以简直就是毫无悬念。



申万菱信基金金昉毅
任职3年+,管理的基金总规模30亿+。


代表基金申万菱信量化小盘股票LOF(163110),趋势跟踪风格,量化选股基金。3年期的年化为26.44%,1/26到2/9的最大回撤为-9.68%。

小伙伴们可能会很奇怪做量化的金昉毅为啥会出现在今天的榜单里面,确实略有点奇怪,不过请耐心听我娓娓道来。

话说2016年熔断股灾结束之后有量化四小天鹅脱颖而出,分别是左金保的长信量化先锋,金昉毅的申万菱信量化小盘,(当年还是)杨雨龙的大摩多因子策略,当年还是雷俊的南方策略优化,因为业绩够好,这四小天鹅纷纷被评为2016年度金牛奖。



为啥这里用了四小呢,因为这些量化基金都是主要量化选小盘股的,你看申万的直接就叫做申万量化小盘,那时候小盘因子还很好用,然而2017年开始至今,确切的说是2016年12月开始,A股市场转变风格了,于是才有了东方红的红透半边天,以及量化界新脱颖的两大天王:景顺长城基金的黎海威和华泰柏瑞基金的田汉卿。

至于那四小天鹅,基本都泯然众人,连鸟带翅膀都扑腾不起来了,比如我们看下当年最风光现在最凄惨的长信量化先锋是这样的:

只能用左金保自己说的一句话来评(an)价(wei):时间是量化投资的朋友。

为啥要说基本而不是全部呢,因为其中的申万菱信量化小盘竟然艰难的扑腾起来了一点,请看之前的收益回撤图。


虽然2017年的收益并不算好(3.59%),但是它已经收回前面的失地并创了新高,要知道长信量化和大摩多因子2017年都是负10%以上的收益率,或许看个对比图更能说明问题:


个中原因我查了下申万量化小盘的持仓,发现2017年开始,申万量化小盘就已经略略变性了,至少不再是小盘因子主导了,也出现了电力,煤炭,地产,白酒,医药等大盘白马蓝筹。你们看下上面的图,差不多就在那个时候开始申万和长信的差距就慢慢拉开了。

我无原则yy一下,和左金保坚守小盘因子(不管是长信量化先锋还是长信量化中小盘都是小盘为主)不同的是,金昉毅除了是申万菱信量化小盘的基金经理,还是申万菱信沪深300指数增强(310318)的基金经理,所以他可能更有自如切换大小盘的能力,虽然现在的申万菱信量化小盘已经不能算是纯粹意义上的小盘量化基金了,正所谓以前看月亮的时候还叫人家小甜甜,,现在只能叫人家牛夫人了。

但不管怎么说,可以灵活切换两种血继限界能力并且五年期年化收益为27.16%的金昉毅,完全当得起十年十倍之奇人异士的名号。



讲至此,今天的文章算是差不多了,但是留给我们一个需要思考的问题,就是:我们投资到底是选择坚守风格不变的好呢,还是选择风格灵活变动的好?

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