市场价值投资或再迎来高峰期

周末的消息面挺多。国际方面，美股走势上，道指重挫后又重新收复大部分失地，而纳指强势上涨涨幅超1%；国内方面，春节假期之后的首场证监会新闻发布会上，养老目标基金、退市制度改革、创投基金减持、“一带一路”债券等重磅政策密集出台。其次，证监会表示，“将进一步加大对财务状况严重不良、长期亏损、‘僵尸企业’等符合退市财务指标企业的退市执行力度。”也就是说，相关企业退市依照的正是目前正在执行的退市财务指标，而变量体现在执行力度层面。还有独角兽企业上市或迎快速通道及百度、京东及新东方等中资股概念股是否回归的表态等。

所以，市场价值投资或再迎来高峰期。退市制度加速和独角兽企业IPO同时展开，一批僵死企业将会被边缘化，真正的优质上市公司则有望进一步得到估值提升。前期市场热炒的中小创题材股，实际上是彻彻底底的叶公好龙。独角兽的回归不大可能在创业板上市，360等上市的节奏就是典型，何况此类所谓的独角兽企业，后市能不能带给市场带来正面效应也是一个未知数。反倒大批退市公司是产生在中小创公司之中。从2017的业绩来观察，创业板公司增速垫底，远逊于沪深主板的平均增速，在缺乏成长性的前提下，创业板要想有大的作为无异于痴人做梦。光靠题材炒作，注定是一地鸡毛，以前的军工等概念就是前车之鉴。

现在距离A股正式纳入MSCI新兴市场指数只剩3个月不到的时间，千亿元增量资金已经在A股门外候场。据媒体报道，12家公募MSCI指数基金候场，已有基金获批。独角兽企业回归最大的受益方不可能是普通投资者，相关利益链已经赤裸裸展开各类项活动。与此对应的是，MSCI指数6月正式配置A股是具有确定性。笔者认为，两者的区别就是优质股和题材股的区别，养老金、养老目标基金、MSCI指数和沪伦通等的实施，最大受益方是A股的优质核心资产，属于价值重新发现。而独角兽上市公司等A股的回归，大多具有掠夺性，普通投资者要想从中受益极为困难。资金对于股票的选择，也是投资者对于人生的抉择，更是人性本质上的彻底暴露。

预计周一大盘尝试继续反弹。周五的午后创业板和中小板均创出当日低点，反倒是看似最弱的上证50没有创出低点。短期15分钟走势，上证50为首的上证指数也优于深证成指。短期题材股的狂欢已是强弩之末，恐慌之后，大量理性资金重新开始布局优质蓝筹股。 业绩是市场永恒的题材。操作上建议持有年报业绩超预期低估值品种，特别是消费行业优质二线白马股，在一轮泥沙俱下杀跌之后，其战略配置价值愈发突出。以上仅是个人观点，仅供参考。