节前学习了金牛基金评审的基金分析框架，上一篇见链接：
基金评审专家教你选基金！
这一篇补发她分析“鹏华策略回报004986点击查询”这只基金。括号里的红色文字是我加注的自己理解的部分。
直接给出了结论，“鹏华策略回报004986”基金经理王宗合的三个关键词。
关键词：1、灵活风格；2、近期配置略偏“大消费”；3、牛市进攻性强
（也就是给基金经理贴标签，便于理解和记忆）
第一个关键词
他的这个关键词灵活风格什么意思呢，就是通过我们的一些分析和统计，我们发现他并没有一个特别明显的价值风格或者成长风格。也可以说他的这个投资是二者兼顾的，在这两个风格当中可以做到一个灵活的调整。
（四大标准基金池，价值、成长、均衡、灵活）
这两张表是鹏华消费优选在最近若干个季度的重仓股，第一个表示他的重仓股，大家看不清楚没有关系，可以看下边那个扁一点的图，那么这个图我们是把他的这个每个重仓股到底落在了哪个版块做了一个统计。
可以从历史持仓，看到他这个重仓股，是在大中小盘之间做灵活切换的。几个例子，比如说在这个2017年12月31号也就是去年四季度末的时候，他的前十大重仓股里面有五个在是沪市，四个在深市，一个在中小板，也就是说，大部分股票都是在主板的。主要是去年三季度末也是这种情况。那我们再往右看，在这个2015年的四季度末他的这个是前十大重仓股里面，有五个是中小板和创业板，基本上都在中小创就没有在主板的。2015年9月30号的时候也是大部分都在中小创的只有一个是在沪市的。
也就是说什么呢，就是王总持仓其实并不拘泥于在某一个板块。这个其实也从一个侧面印证了，他自下而上选股的一些策略。主要是选两大类的股，一个就是他赚这个价值回归和分红的钱，也就是说，在这个深刻的基本面分析的基础上，对上市公司做一个价值判断，然后去找这个严重低估的一些公司。第二部分是赚成长的钱，那么他会去找这些可以衍生成长公司的行业，然后再找到那些有长期壁垒、有高增长潜力的这些潜力龙头公司，或者说现在已经开始有这个高增长的一些的公司进行投资。
（统计各季度的重仓股大中小盘分布情况，也可以看到股票仓位。来分析他是通过什么策略来赚钱）
第二个关键词
是说他近期的行业配置略偏大消费。图统计出来，他最近几个季度的重仓的行业的情况，黄色的部分就是食品饮料，也就是说从2016年末以来，他的持仓第一大重仓行业都是食品饮料。在去年整个年度当中他整个食品饮料行业的占比已超过百分之三十五，那么也就比较精准地把握住了这个2017年的白酒行情。
这里面粉色的部分，是家电板块。2017年6月30号起，家电板块也是在前三大的行业里面。去年的家电板块走的也非常好，所以说王总也是比较准确的把握了这个家电板块的行情。
（通过重仓股具体行业情况，分析其能不能抓到优势板块、把握行情）
第三个关键词
就是牛市进攻性强。那么这里面我给大家看一下历史的走势图。
这里面我放了两张图，上面那张图是我们把王总过去管的偏股型基金的拟合成为一条线，就是做了收益的一个加权平均，王总的收益明显跑赢了沪深300还有中证500，同时也跑赢了股票型基金同类基金的收益表现。尤其是在市场的上升的时期，有很强的爆发力。
下面那张图，是把上面那张图做一个差额，把王总的基金的收益减去沪深300、和减去中证500。那我看他的差额是有多少。从走势上看这两张图可能比较像，但其实一个是本来的业绩，一个是差额。
那下面那张图，我觉得更能明显的反映出来他的牛市进攻性。比如说2015年的这个上半年，还有从这个2017年初以来。那么这个王总基金上升的非常快，而且超额收益也累积非常快，每次在牛市的进程当中，他的超额收益都是不断的快速的在累积的，体现了牛市上面比较进取的风格。
（通过净值曲线和中证500、沪深300的比较、差额比较，反映市场各阶段的操作能力）
这张图给出了鹏华策略回报基金，从成立以来的一个表现。那我们看这个基金，成立的时间并不长，2017年9月份才开始正式运作的。那么到目前为止累计的收益已经有二十多个百分点，非常不错，那我们在看他净值的一个表现，弹性也是非常大的。尤其是在2018年年初以来，市场一直都是在向上的。我们这个基金有了比较高的一个超额收益。那我们说这这种基金，好处就是它的弹性比较大。
（跟沪深300和上证50比较。其中上证50应该是取的前期走势最好的主流指数）
所以套用我们刚才所说的这个基因研究分析框架，那我们说王总的这个投资风格，或者是王总的基金，其实是可以落在这个灵活风格的基金池里面，而且他的超额收益比较稳定，而且比较明显。
因为他的这个业绩的弹性比较大，所以其实可以推荐给那些喜欢定投的一些客户。因为我们说有些客户可能他觉得对时间点的把握不足，觉得风险比较大，所以有些人是天生喜欢定投的，那我们给这些朋友推荐产品的时候，其实应该推荐些弹性比较大的基金，这样能够长期累积更多的定投的收益，而且他长期向上的趋势还是非常明显的。
（弹性大的产品通过定投来投资）
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