基金投资近期的烦恼

最近随着市场出现的调整和一些风格转换，一些朋友又开始出现一些焦躁不安的情绪。是继续持有还是出局，持有的话是继续拿价值风格的基金，还是转投中小创？选项越多，烦恼就越多。

这是最近一个朋友给我发的他近期的神操作。典型的一手好牌被打烂了，一肚子苦水没地方诉。安信价值精选这么好的基金，辛辛苦苦搜集了那么多的筹码，在2月9日最低点割肉了。卖了之后发现大幅反弹了不甘心，又想买回来。

这种搞法，就是典型的追涨杀跌。先不说能不能赚到钱，首先对身心健康就无益。你看盘盯盘，得操心吧；来回两边被打脸，滋味也不好受。赚的这点钱还不够死的脑细胞呢。

像安信价值精选这种基金，你要看他拿的是什么票。像招商银行、伊利股份这样的票，基本上都是国内所在行业最优秀的企业，你有什么好怕的？况且，这些票还有像老林、一峰这样国内的顶级的基金经理帮你看着。同时，我（二鸟说）还又帮你盯着老林他们这些人，不行就换人。你说你有什么好怕的？

做价值投资，长期持有，并非就是没有成本、躺着赚钱的。需要付出的对价，一是时间成本，二是要承担短期市场波动的风险。没有天上掉下来的馅饼，获取长期回报，是需要付出相应的成本和对价的。只允许赚钱，不愿承受波动，天底下哪有这么好的事啊。

第二个烦恼是如何看待以创业板为代表的中小创的骚动。一些人按捺不住，想扑进去，但又怕接最后一棒被套了，心里那个纠结啊。另外，现在几乎所有的大V又开始唱空价值投资，什么白马股崩盘之类，搞的人心惶惶。

对这个问题，上次就表述了我的观点。中小创今年面临的市场环境要好于去年，今年肯定能有一些机会。但要说风格转换，可能还有一定的难度。从最近一周的市场走势来看，并没有增量资金介入。成长股的全面走强，更具有攻击性，一般在牛市中才能发生。目前这种市场环境，还言之尚早，最起码得等到注册制落地。

去年投基金其实很简单，抓几个大白马，搞几个东方红就能包打天下，今年的难度要远远高于去年。今年不能像去年那样单押某个板块了，今年最好均衡配置。担心风格转换踏空的朋友，可以搞几个风格比较稳健、配置比较均衡的基金，像安信价值精选、博时新兴消费、兴全精选之类的，大中小我都有，爱咋地就咋地。

第三个烦恼，是拿东方红之类基金的人，问我东方红去会不会去搞中小创？我看了一下，东方红部分基金持有了一些像汇川技术这样的创业板股票，但整体还是以高ROE的龙头股为主，转向小盘股的可能性不大。如果市场转向成长风格，拿东方红会不会踏空行情？不少朋友又有这样的烦恼。

这显然是一个伪命题。我以前的文章多次论述过，东方红拿的这些股都是以业绩增长作为驱动动力，长期来看，是按自己固有的轨迹在运行。投资东方红的逻辑，就是以时间作为成本，去赚这部分比较确定的钱。你不可能赚到所有的钱，也难以赚到最多的钱，你能赚到这部分确定的钱就很不错了（真正能做到长期持有的人很少）。所以不必这山望着那山高。千万别折腾，来回折腾很容易被两边打脸。

另外，现在拿东方红就一定比中小创差吗？我看未必。从这段时间来看，东方红相当的抗跌，反弹也不错，和一些所谓的“成长风格”的基金相比也并不差。现在这种市场环境如果还要求去年那种收益，那就是有点贪了。

世上本来是没有烦恼的，想的多了，就成了烦恼。

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