3月8日，小狗电器（870077）发布2017年度业绩报告显示，营收6.96亿，净利润大幅增长50.34%，为4926.46万元。
小狗电器2014年-2016年的净利润分别为537.67万元、362.29万元、3276.91万元。
主要靠线上销售
2017年12月,号称“互联网家电第一品牌”的小狗电器互联网科技(北京)股份有限公司向证监会递交了IPO申报材料。
资料显示，小狗电器是一家专注于清洁电器研发、销售的高新技术企业，主要研发、销售吸尘器、除螨仪及扫地机器人等家用清洁电器，公司产品主打“小狗品牌”。
资料显示，2014年-2017上半年年，小狗电器OEM模式占比分别为32.89%、54.22%、72.51%和76.14%，呈现逐年上升的趋势。
小狗电器更像是一家电商运营商，没有自己的生产和制造。
吸尘器是小狗电器营业收入的主要来源。2014-2016年度及2017年1-6月，小狗电器吸尘器营业收入分别为1.08亿元、1.63亿元、3.67亿元及2.28亿元，占主营业务收入比例均在70%以上。
据小狗电器招股书披露，其已建立起较为完善的线上销售渠道。国内渠道方面，产品在天猫、京东、唯品会、国美、苏宁、1号店、亚马逊、当当等一线电商平台均有销售；国际渠道方面，通过与亚马逊、阿里速卖通和京东国际等平台合作，实现对国际市场的战略布局。
公开资料显示，2017年国内线上吸尘器市场共售出1566.8万台，其中小狗电器吸尘器以203.7万台占据第一位，全年销售额增长远远高于行业水平。规模快速增长体现在财务数据上，2014-2016年及2017年上半年，小狗电器实现营收1.28亿元、2.34亿元、5.16亿元、3.2亿元。
小狗电器招股书显示，2014年度-2016年度及2017年1-6月，小狗电器通过阿里系列平台实现的销售收入分别占到营业收入的0.92%、34.59%、52.31%和52.32%；同时京东系公司一直是小狗电器第一大客户，报告期内京东系公司贡献的收入在小狗电器营收中均占比36%以上。
一方面，可能受益于顺应了网购兴起、消费习惯向线上转移的大势；另一方面，与其在广告推广方面长期大力度投入相关。
2014年，小狗电器实现营收1.28亿元，净利润仅537.67万元，但当年的广告与宣传、推广费用高达2149.29万元。2016年，小狗电器营收实现翻倍增长，从2015年的2.34亿元上涨至5.16亿元，增长比例120.69%。这一年，小狗电器加大了在阿里系平台的推广投入，仅支付给杭州阿里妈妈软件服务有限公司的广告服务费用就高达5275万元，广告与宣传、推广费用从2015年的5120.19万元极速增加至1.12亿元。
据统计，2014年度-2016年度及2017年1-6月，小狗电器广告与宣传、推广费用合计2.45亿元，但期间获得的净利润仅6201.04万元，相当于小狗电器每赚1块钱就要投入4块钱做推广打广告。
“疾病”缠身，隐患无穷
今年1月8日，中央电视台《消费主张》曝光了小狗电器智能吸尘器国抽不合格。不合格项为结构项目不合格。被曝光的小狗牌智能吸尘器，规格型号为V-M611-100-240V，制造商为小狗电器互联网科技（北京）股份有限公司，生产商为昆山万润电子科技有限公司于2017年4月12日生产的。
该抽检结果是国家质检总局2017年第4批吸尘器（扫地机器人）产品质量国家监督抽查结果，共抽查了江苏、浙江、湖北、湖南、广东等5个省19家企业生产的19批次吸尘器（扫地机器人）产品。
据了解，小狗电器已经启动了“召回”决定，被召回的的3185台“小狗”牌智能吸尘器(型号V-M611正是被央视曝光的不合格产品的批次和型号。这一点已经得到国家质检总局官网证实。
已不是小狗电器第一次被曝出质量问题，2016年的中国消费者协会转发的吸尘器性能比对结果显示，标称额定功率2000W的小狗电器，实际功率仅为167W。
以追求廉价为其主要竞争手段，和高性价比两码事。据招股说书，小狗电器2016年吸尘器单位成本159.23元/台、除螨仪的单位成本92.57元/台、扫地机器人471.20元/台，据此判定，低端、低价为其主要竞争手段。
据中国家用电器服务维修协会发布的《2017年度3.15消费者家电服务满意诚信调查结果》显示，在调查中，消费者对小狗电器报修难、维修性差、售后网点少、服务态度差、厂商服务意识不强等问题反映强烈。
高速增长不可持续。广告投入与利润收益倒挂，1:4。
小狗电器招股书显示，2014年-2016年及2017年上半年，小狗电器研发人员分别为19名、47名、47名、51名，占员工总数的33.33%、15.77%、16.97%、16.78%；研发支出分别为266.82万元、456.93万元、787.20万元、608.91万元；研发投入占营业收入比例分别为2.08%、1.96%、1.53%、1.90%。
高新技术企业“帽子”还能戴多久？小狗电器在2014年获得《高新技术企业证书》，而小狗电器在过去连续三四年均未达到高新技术企业对研发投入最低3%的要求。。否则就面临摘“帽子”。果真如此，小狗电器将无法继续享受高新技术企业15%优惠税率，无疑将会对公司未来产生致命影响。
据了解，小狗电器高新技术证书已于2017年10月到期，其招股书称新申请的高新技术企业证书正在办理中
此前媒体报道，小狗电器不仅存在购销和库存方面的数据异常，且2014年和2015年度的财务数据还存在两个版本情况。
虚增营收千万元，商品采销与库存不符、采购数据异常、两版本财务数据相差明显。除了招股说明书中存在的疑问之外，小狗电器此前发布的财务报告相关数据与招股书的数据存在很大矛盾。
不但在资产、负债、所有者权益的数据在两份报告中出现矛盾，利润表、现金流量表中相关数据也是如此。
就在报送招股说明书前后，公司多次发布了包括会计估计变更、会计政策变更以及具体财务数据的差错变更。
从时间上看，更摆脱不了“为了IPO而临时改动”之嫌疑。
（综合秋实财经、挖贝网、犀牛之星等）
本文作者可以追加内容哦 !
