本周市场回顾
创业板延续反弹，关注性价比
本周迎来中国“两会”窗口期，市场趋稳。全周上证综指上涨1.62%。从风格来看，依然是中小创好于主板。创业板指、中小板指延续了上周的反弹，全周分别上涨4.77%和 2.80%。上证50全周表现跑输上证综指，涨幅为1.54%。
短期来看，指数波动幅度预计有限，市场仍有一定结构性机会。在兼顾风险和机会的情况下，性价比是近期重心，基本面较好的创蓝筹叠加“两会”时间窗口有望成为近期行情的中心。此外，“两会”期间的热门主题也可能引发关注。
数据来源：Wind，截至2018年3月9日
本周板块多涨，医药、计算机领涨
本周29个中信一级行业中仅两个行业走弱。受美国贸易战忧虑影响，钢铁领跌，本周跌幅为2.36%，煤炭股下跌0.48%。本周领涨行业为医药、计算机、电子元器件，涨幅分别为6.18%、4.99%、4.73%。
图一：本周医药、计算机板块领涨
数据来源：Wind，中信一级行业分类，截至2018年3月9日
本周重要数据及事件
2月CPI同比上涨2.9%，高于预期
国家统计局周五公布，2月居民消费价格指数（CPI）同比上涨2.9%，环比上涨1.2%，涨幅高于市场预期。同比看，CPI涨幅扩大主要受春节“错月”影响，去年基数相对较低，同时春节前后食品和服务价格环比上涨导致CPI同比涨幅扩大。环比看，CPI涨幅比上月扩大0.6个百分点，主要受春节因素和低温天气双重影响。食品价格上涨4.4%，影响CPI上涨约0.88个百分点。另外，春节前后出行人员增多，推动交通旅游价格上涨。
2月工业生产者出厂价格指数（PPI）同比上涨3.7%，涨幅较上月回落0.6个百分点，主要由低基数和原材料价格下行导致。从环比看，PPI由上月上涨转为本月微降0.1%。
考虑到“节日因素”消退，预计3月份CPI同比涨幅将有所回落。从全年来看，我们预计通胀整体温和，2018年CPI中枢或抬升至2.5%左右，高于2017年的1.6%，但不太可能突破3%的压力位。
图二：2月CPI同比上涨2.9%
数据来源：Wind，截至2018年3月9日
“两会”召开，政策关注经济增长质量和惠民生
全国“两会”于3月3日在北京开幕。从今年的政府工作报告看，2018年经济增速目标为6.5%左右，与2017年的目标持平，但不再要求“在实际工作中争取更好结果”。货币政策方面，报告中提出货币政策保持稳健中性，并未明确提出M2 和社融规模目标。CPI涨幅预期目标为3%左右。
2018 年的政府工作报告对惠民生方面的表述更多，首次将城镇调查失业率目标纳入报告，并对就业、扶贫、收入、教育、医疗、住房、社保、生态环境等人民群众关心的问题都有具体的要求和安排。
在两会期间，我们更加关注政府机构人事调整、十九大及去年年底中央经济工作会议中提出的主要经济工作任务，包括实现高质量的增长、防范系统性风险、资本市场改革、扶贫、房地产长效机制的设立、污染防治等等。
美国宣布对进口钢铁和铝征税，贸易战担忧升温
美国总统特朗普周四宣布对进口钢铁和铝分别征收25%和10%的关税，但豁免了墨西哥和加拿大，未像此前表示的对所有国家征税。中国商务部随后回应称，中方将在评估美方措施给中方造成损失的基础上，采取有力措施，坚决维护自身的正当权益。
今年适逢美国中期选举年，国内形势焦灼，特朗普启动贸易战，有复杂的美国国内背景。从目前举措来看，对中国立即影响有限。但美国国内采取保护主义的倾向，对全球不利，尤其引发的潜在报复性措施对美国也不利，双输的风险增加，未来需要密切关注其进展情况。
下周重要关注点
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