基金主题说 ——“工业互联网”

当前A股较火爆主题莫过于“工业互联网”了，近一个月工业互联网概念指数涨幅高达21.4%，领跑各类主题概念指数，一举站上A股较火主题风口。（见图1）

1.作为当红炸子鸡的“工业互联网”是什么？

简单来说，就是工业+互联网，将互联网技术与工业系统深度融合，促进生产力进步。

 

2.“工业互联网”的核心价值贡献在哪？

是提升我国制造业核心竞争力的基础。大家都知道中国过去数十年主要是靠制造业崛起的，核心竞争优势是我们有人口红利，劳动力成本低。而过去几年随着我国制造业人均工资以13%的CAGR高速增长，目前，我国制造业的人均工资已经超过巴西、墨西哥等发展中国家，当便宜的劳动力优势不复存在，怎么破？

 赤脚搏斗无优势的时候，我们可以上装备，基于此背景，我国提出了中国制造2025战略，主打智能制造，也就是用互联网技术来武装工业制造。

3.“工业互联网”风口还能持续多久，空间有多大，可落地程度如何？

从时间进程来看，风才刚刚开始，或会在接下来数年内持续较强劲地吹。有下表为证，第一次提出工业互联网概念也才不到半年，正式成立工业互联网专项工作小组还不到1个月，但是已经规划到了未来三年。

 

今年两会上，总理在2月5日做的政府工作报告中首项任务的细分目标里面就提到了“发展工业互联网平台”。并且，我们看到3月8号，富士康工业互联网公司以36天的火箭速度创新A股IPO记录，甚至于它还打破常规在其经营持续时间未满3年就递交招股书申报稿，背后体现得是国家对工业互联网领域有较大力度的支持。基于国家对工业互联网领域的空前重视态度，接下来会有更多政策利好一一落地。（图2）

从空间上看，工业互联网近三年的复合增速或有15%，一年或有3000亿元市场规模。根据IDC预计
2020 年可实现 1,275 亿美元，年均复合增速约为 15%。而根据方正证券研究所预估，一年有近 3000 亿元的工业互联网市场空间。

 

说了这么多，相信大家也能感受到工业互联网时间空间上可期待的都很多，似乎美好得让人不敢相信。但是我们觉得工业互联或不只是吹在空中下不来的主题，而是真正能踏实落地的基础建设。以浙江省为例，早在2017年，《浙江省政府工作报告》出台了“十万企业上云”行动计划。在政府的推动下，截至17年10月底企业上云目标完成良好，详见下表：

看到这里，投资者难免会有困惑，这么厉害的“工业互联网”主题投资机会，怎么参与进去？我们认为较便捷的方式就是投资指数基金计算机，一篮子买入计算机行业股票。坦白说，目前市面上或没有直接投向工业互联网主题的基金，而计算机指数基金可以认为是当下较能直接分享这个主题或是投资机会的产品了。因为受益于工业互联网主题的股票在计算机行业中比较分散，因此购买计算机行业指数基金是不错的投资方式，而天弘中证计算机品种是全市场唯一一只跟踪计算机行业的指数基金。

下图展示了指基计算机所跟踪的计算机行业指数与工业互联网指数的表现，趋势大体一致，只是因为计算机行业指数成份股数量更多，因此在起飞的时候弹性不如wind上工业互联网概念指数。(见图4)

   不过我们看到受益于工业互联网主题，计算机行业近一个月在所有29个中信一级行业中表现是较棒的，以13.7%的回报遥领先！(见图5 )

更棒的是计算机行业的估值，经过过去两年半的调整后，已经足够便宜了。如下图所示，计算机指数的估值在40倍左右是有强支撑的，而当下仅48倍，只是略高于底部而已。并且远低于过去两年半的中位数60倍，因此可以说计算机行业在这个位置，估值向下空间非常有限而向上空间较宽广。(见图6)

　说了这么多，千言万语汇成一句话：工业互联网是今年会反复燃烧的主题投资机会，瞄准机会就选中证计算机！

 

(过往业绩不代表未来变现，市场有风险，投资需谨慎，观点仅供参考，不构成投资建议。)