作者：John Hardy(盛宝银行外汇策略主管)
文章要点：
强劲的美国就业数据提升了风险偏好
本周关注美国债券拍卖
澳元空头没有太大动作
上周五非农就业数据出炉后，市场多头倾巢出动，但他们会持续发力至3月22日美联储公布利率决议吗?
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上周五公布的美国非农数据利多风险偏好，新增就业人口数据表现强劲，参与率大幅增加(家庭调查显示)，这令失业率保持不变。尽管就业参与率历来波动较大，但2月数据仍表明美国人正重返劳动力市场。
最重要的是，2月平均时薪数据不及预期，创周期新高的1月数据也得以下修，这就缓和了薪资数据会推升通胀、美联储会加快升息的担忧。全球其他宏观消息也同样利多风险偏好，如欧洲央行的前瞻指引虽然降低了进一步放松政策的可能性，但也被市场解读为相当鸽派。
同时，日本央行维持货币政策不变，直到通胀水平达到2%。
不过，最后我还是不得不提醒，“金发姑娘”行情这种反弹可能很快就会结束，也许等到3月22日美联储公布利率决议就会结束?如果资产市场行情仍这么疯狂，美联储可能会加速释放加息次数超过目前市场预期的信号，并会乐于尽快使利率正常化，这样等下次经济衰退时该行才有息可降。目前市场情绪面临的另一个关键测试可能就是今明两天的美国国债拍卖，今天和明天将分别举行10年期国债和30年期国债的大型拍卖。明日将公布的重磅数据——美国CPI数据可能也会稍稍影响市场波动。如果10年期美债收益率下跌，3%将成为其心理关口和技术面的风向标。
困扰日本首相安倍晋三一年左右的丑闻，最近又“死灰复燃”，这还牵涉到财政部长麻生太郎，他被认为是日元贬值的强烈支持者。很难量化这会成为一个更大的政治威胁的可能性——在最近的选举前这是众所周知的问题，并没有给安倍造成太大的损失，但是强迫麻生太郎辞职，可能会导致日元出现一些波动。
图表观察：澳元/美元
特朗普贸易关税事件影响淡化，全球风险偏好强势回归，令与风险相关性较大的货币再次走强。尽管澳洲联储极为不愿释放短期内加息的大量信号，且澳洲中短期债券收益率低于同期美债，但澳元/美元还是避免了进一步走低。从长期来看，我们预计该货币对难以持续上涨，但空头目前没有什么大动作。如果澳元/美元能成功再度站上0.8000，看涨可能性就会上升。
来源：盛宝银行
G10货币分析
美元 –
今明将举行两大国债拍卖会，且周二将公布美国2月CPI数据，这或将令复苏的“金发姑娘”行情面临考验。目前，市场仍不相信美联储今年会加息四次。
欧元 – 欧洲央行前瞻指引偏鸽派，欧元可能会跑输风险货币(注意欧元/澳元)。意大利准备组建新政府，最近FT专栏作家Wolfgang
Munchau表示：“意大利积聚了欧元区的长期风险”。我很认同这一点。
日元 –
如果全球风险偏好进一步复苏，且债券收益率走高，那日元将走软。等待日本央行货币政策正常化，可能犹如等待戈多，也许我们更可能先迎来下一场衰退?
英镑 – 英国退欧问题尚未解决，英国和俄罗斯之间又上演谍战般情节，前俄双面间谍Sergei
Skripal在英国当街中毒。不过，英镑/欧元近期表现良好，并未出现新低点。
瑞郎 – 欧元/瑞郎在触及周期高点前，逼近最后的阻力区域，且宏观大背景利好该货币对，意大利选举结束后，瑞士央行将公布的活期存款数据还会继续下跌吗?
澳元 –
风险偏好走强，且特朗普贸易关税影响淡化，表明特朗普的贸易保护主义不过是“雷声大，雨点小”，但我们必须警惕新一轮专门针对中国的关税措施出炉。
加元 –
上周美元/加元逼近1.3000，但特朗普关税威胁降温后，该货币对急剧回落。对于多头而言，第一支撑区间见1.2700-50，若跌破1.2650，则将再度面临不确定性。
纽元 – 澳元/纽元已经完全走出了下行趋势，纽元仍相对强势，长期来看纽元被高估，但短期内缺乏催化剂。
瑞典克朗 –
瑞典央行受困，因最近有迹象显示，瑞典通胀未现上扬，尽管经济强劲、货币疲软。不过，只要宏观方面释放乐观信号，暂时也足以提振欧元/瑞典克朗了。
挪威克朗 –
上周五，挪威公布的CPI数据表现强劲，令挪威利率预期承压，周四挪威央行将公布利率决议。如果届时该行释放鹰派信号，欧元/挪威克朗或将跌破9.52。
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