一、宏观及政策
中期内，中国步入城市化中后期，房地产投资可维持个位数增长中枢；产能出清、更新需求和转型升级环境下，设备投资预计稳中有升。经济总体企稳看平。高质量增长和防风险成为政策的中期诉求，金融体系资产负债扩张速度将继续放缓，资管领域面临新变革。
展望年内，全球经济已走出深刻调整期，美国税改或引发全球竞争减税，财政刺激有利于全球经济延续温和复苏趋势，特朗普贸易战或难全面展开，发达经济体货币政策渐进收紧。中国经济的外需环境总体良好。内需方面，预计房地产投资稳中略降，制造业投资稳中有升，基建投资有一定下行压力，投资总体稳定。年内经济将维持平稳略降，失速风险小，通胀预计保持低位状态。
政策方面，防风险、扶贫、环保成为三大攻坚战任务，经济总体平稳及政府对经济下行容忍度提升，政策放松难度加大，今年财政预算赤字率下调即是例证；央行货币政策中性基调不变，明显收紧或放松均缺乏基础；严监管将贯穿全年，非标回表和金融降杠杆将成趋势；社会融资成本趋于上升。
二、大类资产观点
股票：大盘慢牛不改，关注政策支持的新兴经济领域机会
旧经济市场出清，供给侧改革持续推进，新兴经济活跃，盈利具备持续转好基础；利率上行未明显损害经济，严监管未明显打击风险情绪。
大盘股将继续受益于不高的估值和较确定的盈利增长，尤其是经济转型过程中龙头的优势提升；关注政策支持的新兴经济领域存在的投资机会。
继续关注可中期战略配置的板块，如银行、消费、新能源车等；看好盈利增长有持续性的钢铁、煤炭等周期股；关注油价上涨相关的石化板块，以及受益环保的基础化工板块。
债券：长端缺乏趋势机会，短期品种持有价值好
经济平稳通胀低位，货币难松和监管加强；银行资产负债扩张持续放缓，债市配置力量依旧缺失。因此，长债缺乏趋势机会，组合久期不宜过度拉长，而票息策略仍是优选策略。
企业盈利继续好转，信用面总体良好；弱资质民企融资环境转差，信用风险有所加剧；叠加金融降杠杆的影响，中低评级信用利差有扩大的风险；
短期债券绝对收益率较高，处于历史3/4分位数以上，结合资金面平稳预计持续，持有价值较好；
可转债债性普遍转弱，估值水平回归正常，受正股波动影响显著，在债市较为平稳环境下，当前依据正股进行择券的重要性提升。
现金资产：防御价值高
货币政策中性基调下，货币市场利率将延续偏高水平，同业存单利率维持高位，货币类资产的回报率较好。在债市趋势机会来临之前，适当持有现金资产可作为防御策略的一部分。
大宗商品：看好全球复苏品种
受益于全球经济复苏趋势延续和产能扩张慢，看好铜等有色品种；
供给端收缩步入后期，环保限产和国内需求端增长温和，钢铁、电解铝价格可能中期震荡；
海外资产：港股预计维持震荡上行
港股基本面维持良好。一方面，香港利率跟随美国低位缓升；另一方面，受益于中国及全球经济回暖，港股盈利总体良好。此外，港股估值仍较便宜，这是与美股最大的差异。因此，港股调整的压力要明显弱于美股，在基本面良好基础上，预计年内震荡上行的趋势不变。
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