中华智慧管理全球财富。本版块将于每周二分享上一周晨会内容。
MAR
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上周晨会
量化数据：等待波动率企稳 建议均衡配置
“等灯等灯”，何不等波动率企稳后再走呢？
Ⅱ
军工板块利好政策频出 发展空间广阔
军费预算调高，军民融合地位上升，军工行业的发展有望一片光明！
Ⅲ
“两会”分析专区
“两会”信息量太大？这就给你打包带走~
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量化数据：等待波动率企稳
建议均衡配置
市场方面：上证综指经过年初的持续上涨，在经历了两个星期左右的回调后，又走出了超跌反弹行情。从整个市场状况来看，前期波动率增大的情况在逐步缓解。目前市场回到2017年12月份的震荡平台附近，向上3500点压力位以及下方的3000支撑位非常强劲，建议投资者在等待波动率的进一步企稳后再进行操作。
因子方面：2017年大盘股优势较为明显，从因子监控平台来看，大市值因子的有效性在2017年达到了历年之最。进入2018年2月份，以中小创TMT为主的小市值股票开始出现了较大的超额收益，但是整体上来看统计大市值因子的有效性总会出现较长的时间延续，大小盘风格轮动模型也显示市场信号处于反向转变的过程中，当前建议投资者继续维持均衡配置，可以采取关注大市值股票的策略。
行业方面：2018年以来涨幅居前的行业分别为餐饮旅游，家电，银行房地产，计算机和钢铁，中期来看建议关注业绩以及估值均具有吸引力的周期股。
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军工板块利好政策频出
发展空间广阔
近期以来，关于军工领域的政策频繁见诸于世。3月2日，十九届中央军民融合发展委员会将军民融合战略定位为国家战略和全局设计。之后的政府工作报告也指出，未来将“深入实施军民融合发展战略，深化国防科技工业改革”。今年两会的重要部署，无疑是推进军民融合战略走向深入的又一个鲜明注脚。在近期市场方面也有所体现，军工题材板块迎来拉升行情。建议投资者关注具体受益于军民融合战略的领域， “军转民”方向可关注涉及商业航天和通用航天的上市公司，以及具有高端装备领域产品、具有较大的市场空间、具有垄断性竞争优势的公司。“民参军”方向则可关注航空产业链及军工信息化领域。
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“两会”分析专区
房产税：进展加速
对投资市场影响可能有限
3月4日上午，十三届全国人大一次会议举行新闻发布会，新闻发言人表示，加快房地产税立法是党中央提出的重要任务，由全国人大常委会预算工作委员会和财政部牵头组织起草，目前正在加快进行起草完善法律草案、重要问题的论证、内部征求意见等方面的工作。从整体立法的角度来分析，本次房产税进展略超市场预期，预计最快2019年中确定和出台，但政策落地应该还需一定周期，对目前投资市场影响可能有限。
独角兽回归：有情绪利好
中期有不确定性
海外上市公司目前渴望政策落地，监管层的表态也比较积极。许多公司持有海外巨头股份或参与上市，因此对于科技股或将有利好情绪。但中期来看有一定的不确定性，可能对中小企业产生资金分流。
GDP：6.5%增速大致符合预期
基建地产或为抓手
政府工作报告明确了今年发展目标——国内生产总值增长6.5%左右，大致符合预期。会中也释放出基建地产或成为GDP年内失速时的抓手这一信号。
旅游：政府工作报告的旅游举措
对行业影响需要评估
政府工作报告在旅游景区方面明确指出，要创建全域旅游示范区，降低重点国有景区门票价格。受此影响，旅游板块近期出现下调走势。全行业来看，景区除门票收入外，相关配套服务产品都有所增加。目前看，政策面还需落地，具体情况需要更多配套政策的支持，对旅游业长期发展的影响需要评估。
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