散户如何跑赢机构？

散户在股市是弱势群体，经常被人称为韭菜，也就是那七亏两平一赚里面的七亏。难道散户就没有机会赢机构吗？我个人认为是有的，只要遵守一条规则就行了。我称之为傻瓜投资法。

孙子兵法说：“知己知彼，百战不殆”。如果想跑赢机构，就要知道机构的强项及弱点。

机构强项：

强大的基本面研究和比较完善的投研体系。机构里有很多聪明和勤奋的人，我们看一家公司的普通调研。

看到投资公司这些聪明的人还这么勤奋，让人很泄气。但幸运的是在股市里，仅仅聪明和勤奋是不够的(要是在别的领域我就不想玩了)。

股市赚钱=找到好公司+买到好(便宜)价格

聪明、勤奋能增加赢的(找到好公司)概率，但并不代表你一定能赚钱。

另一半概率在买到便宜价格，主要靠性格，需要耐心等待。

那机构的弱点在哪里？就在买到好价格。您可能会说，基金经理那么聪明他不知道买好价格？这也不能全怪他，他有难言之隐。

机构弱点：

机构通常是管理别人的钱，能吸引到客户钱是件很难的事，通常只有牛市有赚钱效应时，才能募集到大把的钱(比如07年牛市，或2015年5月)。但牛市买股是最容易亏损的，可你又不能等好价格(特别是公募基金)。为什么？因为你的客户是一群散户，他们等不起，如果你拿大把钱坐在那啥都不干，你就麻烦了(客户就会想现在行情这么好，你不赶紧给我赚钱，却拿着我的钱，啥事儿不干，每年还收我几个点的费用，我凭什么把钱给你保管？我放余额宝里不但没损失还有几个点的收益呢)。他们会逼你把钱投出去。如果你要坚持你的观点，他们(客户)就跑了。你的客户本来就是一群想赚快钱，追涨杀跌的韭菜。

所以搞得基金经理很被动。牛市时，客户逼着你投出去(行情好时，都来买你基金)。熊市里，有好机会出现时，你不但募集不到钱。客户还会逼着你卖出(客户损失厌恶心理，造成大规模赎回)，怪不得人常说机构就是一个大散户(为了讨好客户或想赚客户钱，经常干傻事儿)，还是有一定道理的。

并不是所有机构都有这些弱点(比如一些明星基金管理人，他们能在低点募集到资金，有独立判断，爱惜自己的羽毛，坚持原则，而且有比较长的锁定期)，但大部分机构都有这个缺陷。

知道了机构这个缺陷，你是不是自信心又多了一点。既然基本面研究不如人家(现在信息不难找，雪球这样的好平台有很多研究信息)，就更要比他们谨慎，有耐心。

因为机构牛市买股时的不谨慎，经常会让基金亏损严重。当你在新闻上看到股市大跌上头条，各大基金亏损严重时(股市底部区域经常有基金被清盘)，要敢抄机构的底(抄作业，基金有仓位报告)，要是这个时候买入，就算你是个从不关注股市的傻瓜，基本上你也能赚钱。 这也是为什么我在操作系统里把基金亏损严重作为一个判断市场买点的指标。

为了给你战胜机构的信心。我给你背条巴菲特语录：“大多数人头脑里面有许多疯狂的想法，他们不是等待可以全力出击的良机，而是认为只要更加努力的工作，找更多聪明的人就能在股市里战无不胜，在他看来这种想法完全是神经病。”

我可以解释一下巴菲特这句话。A股近十多年来涨幅前50名的股票，最高的年化收益30%，最低16.5%左右，但这前50名股票只占股市总数量的2%  也就是说在3000多家A股里找到了最优秀的这2%的概率是非常小(几万家机构，1.3亿股民都在找)。从概率上来讲，大部分人都是不走运的(失败者)。可现在投资领域还是在精英赛跑，所有人都在比谁更聪明，比谁更勤奋，比谁能找到那2%的股票(结果就是每个人都很累)。如果散户在这方面跟他们比赛肯定会吃亏。 

好啦，换一个角度。既然找到那2%的概率很小，很难学，那普通人如何能增加赢的概率呢？答案就是买入便宜的价格。这个是100%的人都可以学的(包括那2%也必修面对的)。这是散户的优势。

我们都知道，长期来看复利增长与公司的利润增长基本一致。而且想提高一个百分点的年化收益率都非常困难。巴菲特近50年来年化收益率是19.2%，这是神一样的存在。一般大师也就15%，但我们仔细观察你会发现巴菲特买的股票绝大部分增长速度都是低于19.2%的，甚至低于10%。他超额收益的来源在哪里？诀窍就在于买的低，他早就悟透了买的好(便宜价格)对复利提升作用。

下面用图表展示买入价格对收益的影响。

从图表上看，正常情况下年化收益率15%。买入价格越低，潜在收益率越高。下跌10%的情况下买，可以将年化收益提高到17.5%；下跌20%的情况下买，可以将年化收益提高到20%；如果真的出现黑天鹅，在下跌50%的情况下买到，可将年化收益率提高到32%，而在正常情况下，年化收益率想提高1%都非常、非常困难。

在有正确的投资理念下，股价越跌越要买，特别是大盘猛跌，所有股票都在跌的时候，衡量你是否是一个成熟投资人的标准：看到账户缩水严重，得笑容满面，你知道这是机会。只是很多人都忘了这一点，包括我自己。

对散户来说，在股市投资中，有时候记住简单的常识(有耐心)，好过理解深奥的技术(瞎子摸象般的选股)。

在股市这个七亏两平一赚的市场里，要么你得有眼光(只有很少的人能做到2%)，要么你得有耐心(100%的人都可以学，那2%的精英也要面对，散户的优势比他更大，可以抄作业)。如果你一条都不具备，你就是韭菜。如果占一条你有可能会赢。如果你两条都具备(抄基金底的属于两条都占)，你就是股市的赢家。