一、权益类投资透视
（一）市场要闻
1、央行周四净投放400亿；Shibor多数下跌，隔夜Shibor跌0.1bp报2.6320%。央行本周连续四日通过公开市场操作实施净投放，市场资金面较为平稳。周五有1895亿元MLF到期，央行将如何开展操作引起较多关注。
2、国资委：一季度，中央企业订单充足率、正常率同比均有所提高；经测算2018年一季度中央企业景气度先行指数为85.87%，比2017年一季度上升3.32个百分点，且为近五年来同期先行指数的最高值。
3、央行一季度企业家问卷调查报告：企业家宏观经济热度指数为38.9%，比上季提高0.2个百分点，比去年同期提高7.6个百分点；企业家信心指数为74.3%，比上季提高2.5个百分点，比去年同期提高12.7个百分点。
4、央行一季度银行家问卷调查报告：银行家宏观经济热度指数为43.2%，比上季提高2个百分点。其中，80.7%的银行家认为当前宏观经济“正常”，比上季提高3.8个百分点；银行家宏观经济信心指数为81.9%，比上季提高2.8个百分点。
5、央行一季度城镇储户问卷调查报告：收入信心指数为54.2%，比上季回落0.7个百分点；倾向于“更多储蓄”的居民占42.5%，比上季上升1.7个百分点；倾向于“更多投资”的居民占32.7%，比上季回落0.3个百分点；对下季房价，31.4%的居民预期“上涨”，48.2%的居民预期“基本不变”。
6、沪指小幅震荡创业板尾盘反弹翻红，国企改革概念股爆发。截止收盘，上证综指下跌0.01%报3291.11点；深成指上涨0.22%报11163.65点；创业指上涨0.4%报1848.71点。两市成交4349亿元，低于上日的4455亿元。
7、香港恒生指数收盘涨0.34%报31541.10点，盘初一度跌1%。恒生国企指数涨0.28%。内房股再度发力，碧桂园升3.9%领涨蓝筹，中国恒大涨6.8%，融创中国涨5.3%。大市成交微降至1106.9亿港元，前一交易日为1032.1亿港元。
8、证监会副主席阎庆民称，CDR将很快推出。对于如何判断“独角兽”企业名单，阎庆民指出，这需要多个部委共同筛选，科技部、工信部有技术参数，需达到标准，涉及工业互联网、人工智能等。深交所研究所经理陈娟也表示，CDR（可转换股票存托凭证）今年条件比较成熟，预备尽快推出。李彦宏称，百度优先考虑回内地上市，CDR暂未收到任何消息。
9、据36氪，阿里方面回应“研究A股上市方案”称，阿里巴巴在去美国上市那一天就说过，只要条件允许，我们就回来，这个想法没有变化过。
10、上交所：2018年将深入实施“新蓝筹”行动，吸引更多优质创新企业选择本所上市。聚焦新技术、新产业、新业态、新模式企业，加强加快优质上市资源培育，突出对BATJ类、“独角兽”企业的上市服务。
11、上海市发布贯彻《国务院办公厅关于加快发展商业养老保险的若干意见》的实施意见，鼓励商业养老保险机构积极开展相关创新和试点，包括在全国率先开展个人税收递延型商业养老保险试点。
12、新华社：上海调整公积金贷款购二套房标准，将现持有住房的人均住房建筑面积认定标准从此前的“不高于36.1平方米”调整为“不高于36.7平方米”。
13、国家电网董事长舒印彪：目前国家电网公司投资7个国家和地区的能源骨干网，总资产超过650亿美元，全部项目运营良好；同时海外工程总承包合同额累计实现400亿美元，带动中国装备出口到80多个国家和地区，世界上还有10亿人口没有用上电。
14、相关监测数据显示，上周全国水泥市场价格环比回落1.2%。价格下跌区域主要是江苏、浙江、安徽、福建和海南，幅度为10-30元/吨。并且，上周全国跟踪82个城市的水泥平均库存为61.06%，较前一周下降 0.4 个百分点。
15、百度CEO李彦宏：再有3到5年时间，在完全开放道路上，完全替代司机的无人驾驶车将出现；人工智能带来的影响堪比工业革命的影响，从去年开始智能音箱已经进入越来越多人的生活；人工智能将是未来中国20到50年经济成长的重要推动力之一。
（二）后市天气
3月16日消息，截止今日开盘，沪指报3290.21，跌0.03%，创指报1847.18，跌0.08%。
（三）新股观察
1、新股申购：(1) 天邑股份；申购代码：300504；发行总量：6685.20万股；申购上限：25,500股；(2) 爱婴申购；申购代码：732214；发行总量2500.00万股；申购上限：10,000股；(3) 锋龙股份；申购代码：002931；发行总量2222.00万股；申购上限：8500股。
（四）市场总况回顾
1、周四两市有所差异，上证综指收盘跌0.01%报3291.11点；深成指涨0.22%报11163.65点；创业板涨0.40%报1848.71点，成交量继续小幅萎缩。股指下探到前期平台3270点附近反弹回升，但个股仍以回调为主，涨少跌多。预计股指短期支撑有效，震荡反弹即将展开，但仍需踏准节奏。个股操作上，调仓换股，继续切换仓位至超跌的绩优蓝筹股上。
2、资金面显示，周四两市大单净流出资金211.43亿元。其中，762只个股获资金净流入，2474只个股出现资金净流出，主力资金出逃继续小幅降低，值得关注。
（五）国际股市
1、美国三大股指涨跌不一。道指涨逾110点或0.47%，报24873.66点；纳指跌0.2%，报7481.74点；标普500指数跌0.08%，报2747.33点。道指结束3连跌，标普500指数连续第四个交易日收跌。
2、欧洲三大股指集体上涨。英国富时100指数收涨0.1%，报7139.76点；法国CAC40指数收涨0.65%，报5267.26点；德国DAX指数收涨0.88%，报12345.56点。
3、美国科技股收盘涨跌不一，苹果涨0.12%，亚马逊跌0.55%，谷歌A类股涨0.15%，FACEBOOK跌0.18%，奈飞跌0.14%，特斯拉跌0.32%，微软涨0.35%。
4、中国概念股涨跌不一，阿里巴巴收涨3.38%，京东收涨1.93%，百度收涨1.3%。蓝汛收涨8.53%，宝尊电商收涨4.18%，58同城收涨3.65%，网易收涨3.63%；红黄蓝收跌14.34%，易车收跌10.52%，猎豹移动收跌7.4%，迅雷收跌4.92%，乐信收跌3.97%，途牛收跌3.12%。
5、美国金融股收盘多数上涨。高盛涨0.82%，花旗集团跌0.18%，摩根士丹利涨0.4%；摩根大通涨0.25%，美国运通跌0.15%，富国银行涨0.35%，美国银行跌0.12%，“股神”巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦A类股涨0.3%。
二、固定收益投资透视
（一）债市综述
1、央行公告称，为对冲税期等因素的影响，维护银行体系流动性合理稳定，3月15日以利率招标方式开展了400亿元逆回购操作；其中200亿7天和200亿28天逆回购中标利率分别为2.50%、2.80%，均与上次持平；当日无逆回购到期，净投放400亿。
2、央行公开市场本周无逆回购到期，仅在周五(3月16日)有1895亿元的MLF到期。央行上周三仅等量续做了当日到期的MLF，令央行周五将如何开展操作引起较多关注。根据目前的资金面情况，央行可能会用逆回购进行对冲，当日直接续做的必要性不大。
3、短期不确定因素较多谨慎心态难消，债市震荡略强。国债期货高开震荡走高小幅收红，10年期债主力合约T1806涨0.12%，5年期债主力合约TF1806涨0.06%。银行间现券收益率小幅下行，10年期国开活跃券170215收益率下行1.24bp报4.9075%，10年期国债活跃券170025收益率下行1.81bp报3.84%。交易员称，正值税期不过资金面整体维持宽松，债市持续调整动力不足；但是考虑到近期不确定性因素较多，谨慎心态难消，收益率回落也有阻力；关注明日MLF如何操作。
4、资金面维持宽松，货币市场利率多数下跌。银存间同业拆借1天期品种报2.6423%，跌0.26个基点；7天期报2.9541%，跌4.9个基点；银存间质押式回购1天期品种报2.6149%，跌0.64个基点；7天期报2.8705%，跌0.32个基点。
5、Shibor多数下跌，隔夜Shibor跌0.1bp报2.6320%，7天Shibor跌0.3bp报2.8660%，14天Shibor跌0.1bp报3.8260%，1个月期Shibor涨3.30bp报4.4908%。
6、银行间回购定盘利率多数下跌。FR001报2.64%，跌1个基点；FR007报3.16%，涨16个基点；FR014报3.70%，跌10个基点。
7、银银间回购定盘利率全线下跌。FDR001报2.61%，跌1个基点；FDR007报2.80%，跌6个基点；FDR014报3.60%，跌13个基点。
（二）债市要闻
1、央行一季度企业家问卷调查报告：企业家宏观经济热度指数为38.9%，比上季提高0.2个百分点，比去年同期提高7.6个百分点；企业家信心指数为74.3%，比上季提高2.5个百分点，比去年同期提高12.7个百分点。
2、央行公布的货币当局资产负债表数据显示，今年2月末非金融机构存款达2202.35亿元，比1月末增加964.78亿元，环比增加约78%。
3、大小券商密集发债，30家发公司债已超800亿。据Wind统计，今年不到3个月的时间，已有招商证券、银河证券、光大证券等30家券商通过公司债、次级债共计融资845.40亿元（融资规模不含18财通C1、18中信G1、18华福D1、18光证D1和18信投F1，这五只债尚处于询价期间）。业内人士预计，券商此轮大规模发债预计将持续到2018年5月左右。
4、银行可转债上市遭遇“滑铁卢”，无锡银行、江阴银行接连破发。目前还有9家银行的可转债处于排队状态，待发规模达到1665亿元，其中浦发银行和民生银行的规模居前，均为500亿。
5、丹东港集团公告称，丹东市中院依法裁定共查封公司价值48.93亿元财产，仲裁可能促使公司融资环境进一步恶化，对生产经营和偿债能力造成不利影响。丹东港半年内已经连续发生4次债券实质性违约，累计违约金额34亿元。
（三）今日提示
1、3月16日，有18贵州债02（计划发行180亿元，票面利率4.32%）、18贵州债01（计划发行120亿元，票面利率4.03%）、18贵州债04（计划发行66亿元，票面利率4.32%）等190只债券上市。
2、3月16日，有18招银租赁债01（计划发行40亿元，债券期限3年）、18苏交通SCP005（计划发行30亿元，债券期限0.2466年）、18津城建MTN006（计划发行30亿元，债券期限3年）等59只债券缴款。
3、3月16日，有18附息国债06（计划发行200亿元，债券期限30年）、18贴现国债13（计划发行100亿元，债券期限0.25年）、18钱投停车债（计划发行49亿元，债券期限7年）等50只债券招标。
4、3月16日，有10附息国债31（计划发行280亿元，票面利率3.29%）、13附息国债19（计划发行260亿元，票面利率4.76%）、17附息国债06（计划发行200亿元，票面利率3.2%）等88只债券还本付息。
（四）研报精粹
1、华创债券：近期长端收益率波动率明显下降，反映市场缺乏明显的方向，后期市场波动或将加大，而考虑到两会后市场或将面临一系列压力，收益率向上波动的概率或更大，因此建议机构保持谨慎。
2、海通固收：近期股市偏成长，龙头仍占优；转债同样是龙头表现更好；业绩为王，把握龙头，2018年股市业绩驱动为主，龙头盈利更好，重视创新和服务业等新兴产业；从转债市场来看，市场大幅扩容，自下而上投资或更有效；建议关注价值与成长龙头转债的低吸机会。
3、中信固收：当前货币政策方向并未改变，依然保持稳健中性，流动性有松有紧；基于当前全球经济复苏的基本面，很多国家逐渐退出宽松货币政策的基本情况，以及央行对于全球利率中枢将上行的判断，利率目标可能逐步上移，债券市场利率也会随之变动。
4、天风固收：关注基本面预期的修正；伴随2月经济数据的出台，固定资产投资增速从2017年末的7.2%上行至7.90%；工业增加值累计同比回升至7.2%，在一定程度上动摇了市场对于经济数据偏低的悲观展望，短期债市可能面临预期差修复的调整要求。
5、国君固收：开年以来信用债表现弱于利率债，信用利差被动走扩，二季度仍然是信用债风险释放的时间窗口，策略上应由17年短久期低评级切换为中等久期高评级吃carry。
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