国事聚焦
01
深交所总经理王建军表示，今年我国股票发行上市制度将有重大改革，会为包括“独角兽”企业在内的新经济企业的发展扫清障碍。
02
据一财，目前CDR的融资可能仅限于境内，现阶段要实现转换和套利有难度，此后“沪伦通”的GDR模式或对全球转换、套利作出更多的探索。未来，在资本账户开放的条件成熟后，CDR或将有更大进展。
03
从历史数据来看，两会后A股行情出现上涨是大概率事件。长江证券相关统计显示，“两会”之后一月，上证指数有75%的几率出现上涨，2006年以来这一几率大约在64.29%。
04
证券时报：种种迹象显示，加大对新技术新产业新业态新模式的支持力度成为了资本市场的战略方向，这将为建设资本市场强国注入正能量。在这一过程中，深化多层次资本市场改革也将成为A股市场发展的主线。多位市场人士表示，只有以高水平开放推动高质量发展，资本市场才能在经济发展中发挥更大作用。
05
北京史上最严楼市调控政策实施一周年来，新房、二手房成交量近乎腰斩，房价全面下跌。专家认为，调控效果明显，市场回归理性，未来楼市将继续在低位运行。
世界风云
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欧盟正在试图对数字行业征税。根据欧盟委员会的草案，在欧盟经营的大型数字公司，将需要根据他们用户所处的国家，对总收入缴纳3%的税。
02
20国集团（G-20）财长和央行行长会议周一在阿根廷举行。G-20公报最新草案称，比预期更快的金融紧缩是关键风险，草案没有具体提到反对保护主义的问题。
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欧洲央行管委诺特：欧洲央行中期政策的调整方向应将此前经济冲击如此严重的程度纳入考量；在过去的几个季度通胀前景预估一直维持相对稳定；对通胀将上涨并在一段时间内达到目标具有高度的信心。
04
普华永道推出区块链审计服务，首批客户包括主流证券交易所。
大行研报
1
广发证券：解构“独角兽”上市制度
我们预计，短期内，“独角兽”回归或IPO的资本市场制度阻碍将逐渐打破，中长期内，符合条件的“独角兽”有望陆续登陆A股进行上市融资。
从“中概股”、“一级市场”两大阵营划分出发，“独角兽”上市主要有“回归”和“直接IPO”两大路径，具体包括拆除VIE结构、发行CDR、A股快速上市、海外/H股上市等细分模式。
主题策略层面，我们建议继续关注制度边际改善和一级市场资本“映射”两大方向：1）制度“映射”：产业政策偏向“补短板”领域，预计今年资本市场在推出CDR、股票发行上市等制度改革方面将有重大突破；2）一级市场“映射”：募集完成额下降和融资轮次后移体现出PE/VC投资趋于“理性”，资本集中更易孵化真实的“独角兽”，建议关注投资回暖的电子设备、电信、互联网、生物技术、IT等领域。
2
国金证券：“两会”后的市场，慢工出细活
自3月13日以来，上证综指上影线开始增多，对市场后续的进一步上行形成了制约，A股短期风险偏好主要受制于三因素：（1）特朗普的政府最近发生的动荡，正让美国更接近于引发一场全球贸易战，中美之间贸易摩擦或有所增多；（2）监管部门将“恶意操纵股价、扰乱市场秩序”等违法行为作为监管重点，对于“违规资金”形成威慑力；再者市场聚焦“两会”后的资管新规正式稿的出台时间以及实施细则，对风险偏好回升形成制约；（3）随着“富士康”即将登陆A股，市场对后续“独角兽”发行的节奏以及融资规模等不确定性因素有所担忧。总体而言，“两会”后A股市场或步入震荡市；但中长期角度来看，A股蓄势待发：资产配置时钟仍指向权益类市场。当前A股整体估值水平相比历史处于中位数水平附近，慢工出细活，A股结构性机会犹存。
站在当前，我们建议坚守“低估值、行业龙头”作为配置的基准。具体到行业配置上，我们推荐低估值“银行”，另外“消费升级”作为2018年配置主线，“食品饮料、航空、旅游、传媒广告”等板块受益；成长板块，考虑到部分业绩稳定的个股PE已回落至20倍合理区间，业绩估值有了一定的匹配，由此成长股步入了“去伪存真，精选个股”的阶段，但成长指数趋势性机会仍需等待。主题方面，我们主推“海南板块”等。
3
长江证券：两会之后市场会如何变化？
两会后各板块普遍获得正收益
今年的两会已接近尾声，那么历史上两会之后市场表现如何呢？从2000年起至2017年的数据统计上来看，市场整体上呈现出上行走势。从板块涨跌幅统计来看，中小板表现优异，显著优于其他板块。
从行业表现来看，各行业基本取得正收益，地产、建筑等表现较为稳定。我们认为原因可能是：（1）多数年份两会前，投资者对地产政策的关注度会提升，导致大家对地产行业此前存在“总量政策”的担心；（2）1-3月的地产整体销售数据存在春节影响，数据同比口径的稳定性较差，导致投资者对此板块的基本面预期相对较差，两会后逐步形成稳定预期；（3）新开工时间与两会有一定重合，地产及基建业的关注度有所提升。
行业配置：淡化风格，关注细分行业，推荐大金融龙头
从基本面的角度出发，我们仍继续推荐地产+金融的大金融主线，建议坚守大金融板块作为全年的配置品种，而景气确定性，估值合理，结构认知差仍是大金融板块的三大推荐理由。其余板块重点关注三条主线：（1）排污许可证主线下的部分周期品机会；（2）消费板块中的必选消费；（3）自上而下沿着资产周转率及资本开支修复下的“长江景气50”组合。
主题配置：关注半导体、5G、机器人、供给侧结构性改革补短板以及改革开放等
主题配置：关注半导体、5G、机器人、供给侧结构性改革补短板以及改革开放等。半导体方面，政策和资本双重助力下，集成电路国产化风口或已到来，关注紫光国芯、兆易创新、北方华创、长川科技、士兰微等；5G方面，政策推动叠加主题催化，有望迎来新一轮主题投资机会，关注中兴通讯、烽火通信等；机器人方面，行业高景气叠加政策扶持，关注埃斯顿、新时达、机器人、汇川技术、拓斯达等；供给侧结构性改革补短板方面，重点关注工业互联网、人工智能等；改革开放方面，重点关注上海自由贸易港区、海南旅游岛及一带一路等。
4
安信证券陈果：聚焦优质成长和消费
总体而言，我们认为经济增长目前处于稳中趋缓的格局中，A股市场整体出现盈利超预期的难度较大，A股市场仍处于休整期，贸易冲突可能升级加大了市场下行风险。
短期来说，我们认为结构上需要在成长性板块中寻找盈利有望超预期的优质公司，同时适当配置一些估值合理盈利平稳的消费品公司。
从中期来说，我们认为新经济仍将是中期投资主线，政策加大对新技术新产业新业态新模式的支持力度的信号明确，优质新经济公司将更被A股市场包容，未来盈利预期和流动性预期的改善也将进一步推进成长股行情，当然投资者依然需要注意回避烂公司的纯粹题材炒作。站在中期角度，我们战略性看好创业板指数。
行业上重点关注TMT和消费，主题方向重点关注智能制造（半导体、5G、军民融合）、生物科技、人工智能、云计算等。
参差多态
当数字鸿沟变成数字围墙，阶层固化已成必然
来源：虎嗅网
3月16日，趣头条宣布完成了 2 亿美元B轮融资。本轮融资由腾讯领投，尚珹资本、顺为资本、小米、华新致远、创伴、光源资本等跟投，整体投后估值超过16亿美元。这个号资讯界「拼多多」的应用开始获得越来越多人的关注。根据猎豹大数据显示，趣头条在资讯类产品中仅次于腾讯和今日头条。在百度搜索趣头条都是渴望通过趣头条赚钱的需求，APP中也不停的提醒用户在趣头条看资讯是可以赚钱的，一个资讯 APP 变成了一个赚钱 APP 其中的变化之的玩味。其中一个重要原因，就是这种称为「网赚」的推广方式对三四线城市的用户极具吸引力。这个主打三四线城市的资讯类APP，怎么看都像极了同样在三四线城市拥有大量用户的快手。
不知道从何时开始，手机上的 APP 开始分化为两类，一类瞄准一二线城市的中产阶级，例如得到和知乎等等，另一类则瞄准三四线城市的屌丝青年，例如快手和拼多多等等。不同人群获取信息的渠道开始急剧分化。纵观整个人类发展史，每一次信息传播革命都会造成整个社会结构的巨变，从甲骨文到竹简，从竹简到印刷术再到广播到电视到互联网，整个社会因为信息传播变成本的降低开始变得越来越「平」，信息的广泛传播造就了广泛的民权和普遍的平等。不过，也有人开始思考这样的一个问题：数字鸿沟正在造成广泛的阶层固化。数字鸿沟又称为「信息鸿沟」，即「信息富有者和信息贫困者之间的鸿沟」。
美国商务部的“数字鸿沟网”把数字鸿沟概括为：“在所有的国家，总有一些人拥有社会提供的最好的信息技术。他们有最强大的计算机、最好的电话服务、最快的网络服务，也受到了这方面的最好的教育。另外有一部分人，他们出于各种原因不能接入最新的或最好的计算机、最可靠的电话服务或最快最方便的网络服务。这两部分人之间的差别，就是所谓的‘数字鸿沟’。
然而，随着互联网技术和智能手机的极速发展，越来越多的贫困人口开始有能力有机会链接到互联网，特别是在中国这种体制之下，再偏远的人都能够受惠于「村村通」的政策而获得接入互联网的机会，这种普遍的网络覆盖能力在其他的国家是难以想象的，当互联网的接入不成问题，不同人群之间的数字鸿沟开始变的越来越浅甚至已经填平，然而，当不同人群之间的沟壑被填平人们获取信息并没有因此加速和顺畅反而开始在以前具有沟壑的地方盖起数字围墙。
数字鸿沟和数字围墙有着本质上的不同，鸿沟是被动的天然存在的，而围墙则是主动的自己盖好的。移动互联网的发展让越来越多中国网民可以浏览互联网上的任何信息，无论是莎士比亚的戏剧还是郭德纲的相声，只要你想看，你就可以看的到。可是趣头条、快手、今日头条和抖音这样的 APP 正在通过算法筑起一道道数字围墙。当算法成为信息的把关人，算法决定了受众看什么，不看什么，算法成为议程设置者。议程设置指的是大众传播媒介在一定阶段内对某个事件和社会问题的突出报道会引起公众的普遍关心和重视，进而成为社会舆论讨论的中心议题，由马尔科姆·麦克姆斯和唐纳德·肖于1972年提出。因为信息的丰富，不同人群的信息源具有不同的议程设置。我们每个人大概都经历过这样的一种对话：
“喂，你知道XXX吗？”“不知道。”“你连XXX都不知道？”
我们以为自己喜欢的游戏是好玩的，我们以为自己喜欢的明星是最红的，我们以为我们关心的问题是最亟须解决的……我们被算法拉入了信息的泥潭，越陷越深不能自拔，不断的自我强化。信息自我强化一个重要的影响就是阶层固化。阶层固化是一个自古有之的问题，「穷人越穷，富人越富」本就是马太效应的一种体现，为什么说获取信息的不同，会造成阶层的固化呢？看一个极端的故事：
1920年10月，一位印度传教士辛格发现了两个由于狼哺育德孩子，专家们发现狼孩身体的生物系统非常健康，狼孩刚被发现的时候，生活习性与狼完全一样，用四肢行走，食生肉，而且每到午夜后经常发出狼的叫声。专家们对狼孩进行了 7 年的人类教育以后，狼孩仍只能掌握几个单词，勉强的说几句话。这是一个信息早就人格、思维方式甚至是智力的极端例子，这个故事告诉我们信息对我们的成长是有多重要，从小获取狼的信息，会成为狼孩，从小获得优秀的人类知识则会成为一个优秀的人才。
在数字鸿沟已经填平的情况下，算法正在用大量的无用信息填满我们大脑，用信息把我们拉入漩涡，而我们自身面对信息的诱惑也开始主动跳入信息的深渊。信息诱惑并不是指的是色情信息，指的是哪种低能的简单的信息。周围的朋友越来越多的难以忍受「精神寂寞」等公交车，等电梯总得掏出手机刷刷微博，这种简单的信息对神经来说是一种戒不掉的按摩。
面对汹涌而来的信息「恶魔」，我们总得做点什么来避免自己被拉入这个可怕的漩涡，挣脱阶层的枷锁。所谓放下手机享受生活的看法是不切实际的，手机作为一个必不可少的工具已经成了我们生活和工作的一部分，手机一天不用，你的工作已经没办继续了。但有一点我们是可以做到的，远离为了杀时间的算法，亲近为了省时间的算法。也希望 APP 的开发者们能在通过不断的推送信息获得利益之余，给自己的用户推荐一点有用的真正值得阅读的信息。
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