目录：
Q1：标普A股红利基金是一只什么样的基金？
Q2：标普A股红利机会指数是个什么指数？
Q3：什么是红利策略，为什么要投资红利策略？
Q4：红利策略在A股市场有效吗？能带来超额收益吗？
Q5：什么因素导致标普中国A股红利指数有如此优异的表现？
Q6: 如何查询标普中国A股红利机会指数的表现？
Q7：如何投资红利基金？
Q8: 红利基金还有哪些交易策略？
Q9：红利基金成份股有哪些？
Q10：净值查询
Q11：申赎费率
Q12：是否分红
Q13：基金仓位正常情况下保持在什么水平？
Q14：红利基金成份股与沪深300重叠的有几只？与中证500重叠的有几只？
Q15：持股如果停牌是以哪种方式计算价格?
Q16：作为指数基金，基金管理费在市场处于什么水平？
Q1: 标普A股红利基金是一只什么样的基金？
答： 标普A股红利基金的全称是华宝标普中国A股红利机会指数证券投资基金（LOF），将于成立后在上交所上市交易，场内简称“红利基金”，代码501029（A份额）、005125（C份额）。
本基金是标普品牌中国A股指数系列在国内首次发行基金，跟踪标的为标普中国A股红利机会指数（CSPSADRP），是标普全球红利策略系列指数在中国的旗舰指数。
本基金主要采取复制法投资标普中国A股红利机会指数的成份股，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。Q2: 标普中国A股红利机会指数是个什么指数？
答：标普中国A股红利机会指数是一只A股红利策略指数，旨在提供投资者在中国投资高红利率股票的机会，同时满足多元化、稳定性和可投资性的要求。
标普中国A股红利机会指数的编制方法如下：
1）样本空间：沪深两市全部有分红的A股股票（非ST、*ST 股）（暂不包含创业板股票）
2）选样方法：
市值筛选：指数调整参考日的自由流通市值不低于10亿人民币
流动性筛选：过去6个月的平均日交易额不低于1千万人民币；
质量稳定性筛选：
a）过去3年的盈利增长必须为正；
b）公司在过去12个月的净利润必须为正。
3）权重设置：股息率加权，且每只股票的权重不得超过3%，单个行业权重不超过33%
4）指数调整：
每年调整两次样本股，样本股调整时间为每年1月和7月；
设置30%缓冲区，减少成份股的变动。
对于符合上述条件的股票，按照当年股息率降序排列，选取100只股票构成指数成份股。
与传统指数编制方法不同，本指数以股息率加权，使整个股票组合的股息率最大化。个股权重上限（3%）和行业权重上限（33%）保证指数覆盖的个股和行业的分散度，尽量避免因某一时期内某一行业的集中分红行为导致行业权重过高。
与目前国内其他红利指数不同，标普A股红利指数在选择红利股票时，稳定性是筛选股票要特别注意的一个方面，持续的分红能力、稳定的盈利能力更能在某种程度上体现出公司的生存能力、业绩水平和可持续发展能力。
目前该指数共有100只成份股，成份股平均市值1193.59亿人民币。指数的预期市盈率14.29，市净率2.12倍，股息率3.21%。（数据来源：标普；截至2018年1月31日）。
值得一提的是，该指数于2008年就发布了，具有长期可靠的实际业绩记录。
Q3: 什么是红利策略？为什么要投资红利策略？答: 近年来，Smart Beta在国内逐渐流行起来。Smart Beta，是指通过改变指数的市值加权方式，通过基于规则或量化的方法，增加指数在某些特定风险因子上的暴露，以获得相应的超额收益的投资方法。其中，特定风险因子包括股息率因子、价值因子、成长因子、市值因子、低波因子、动量因子等等；而加权方式则包括等权重、因子加权等。
红利策略是目前全球Smart Beta中最经典的策略，也是全球Smart Beta ETPs最经常使用、跟踪量最大的策略。在美国和欧洲，红利策略的跟踪量占所有Smart Beta跟踪量的27.0%和43.2%。
红利策略带来超额收益的原因在于：1、持续的分红为投资者提供更高的收益率；
2、持续分红的公司通常为相对成熟、稳定的公司，风险较小；
3、在股市上涨时，高分红股票上升潜力通常更大；而在股市下跌时，又能为投资者提供下跌缓冲；
4、通胀保值 – 过往红利增幅超过通胀率。
Q4：红利策略在A股市场有效吗？能带来超额收益吗？
答： 从历史数据来看，标普中国A股红利机会指数的长期表现显著优于主流大中市值宽基指数，而指数波动率则与大盘蓝筹指数相当，体现了高收益，低波动的特点。
图一：标普中国A股红利机会指数与其他主流指数收益对比
（数据来源：标普道琼斯指数、Wind，截至2017年12月31日）
如果把红利策略用作大盘指数的增强策略，其效果也非常显著。在2007-2017年的十年中，标普红利指数相对沪深300和中证800的累计超额收益率分别超过397.09%、368.47%。分年来看，标普A股红利指数在过去10年相对沪深300有9年取得超额收益，相对中证800过去10年有10年取得超额收益。
数据来源：S&P、Wind，截至2017年12月31日
Q5：什么因素导致标普中国A股红利指数有如此优异的表现？
答：由于标普中国A股红利指数在筛选过程中偏重成份股的长期盈利能力和分红能力，又采用了股息率加权的方式，指数整体呈现了个股市值分布均衡以及低估值的特征。
与传统红利策略指数相比较，成份股并不是完全集中在大盘蓝筹，而是在大中小盘中有比较均衡的分布。图三：指数权重分布
成份股行业分布依次为：可选消费，工业，金融，日常消费，房地产，材料，公用事业，医疗保健，信息技术
图四：标普A股红利机会指数及其它主流指数估值对比
数据来源：S&P、Wind，截至2018年1月31日
在公司质地优良的基础上，中小市值的股票往往成长性优于大盘蓝筹，再配合低估值，指数的表现优异就有迹可循了。
Q6: 如何查询标普中国A股红利机会指数的表现？答：（1） 在标普指数中文官网上，可以查询指数简介、点位、历史表现、成份股等信息，并可下载指数月报和编制方案。网址是：
https://chinese.spindices.com/indices/strategy/sp-china-a-share-dividend-opportunities-index-chinese-renminbi
（2）在大智慧终端或手机APP里输入指数代码“CSPSADRP”或指数名称“标普中国A股红利机会指数”可以查询指数的实时行情
（3）在万得（wind）终端输入指数代码“CSPSADRP”或“标普A股红利”，可以查询指数的15分钟延迟行情，F9可查询指数的历史点位；（4）在彭博终端上输入指数代码“CSPSADRP”或关键字查询
答：投资者可以通过场外或场内两种方式申购红利基金，也可以在场内买入红利基金。申购的价格是当日的基金净值（通常在当日晚间公布），而买入的价格是二级市场交易的实时成交价格。
（1）场外申购，可通过各银行和券商渠道网点或电子渠道直接进行，代码501029。场外申购的份额只可选择场外赎回。如果需要场内卖出，要先进行跨系统转托管至场内，再卖出。
（2）场内申购，需要通过在券商处开立的上交所A股账户，输入501029进行场内认购/申购。场内申购的份额可以卖出或场内赎回。
（3）场内买入，就像买入股票那样直接输入501029买入。场内买入的份额可以卖出或赎回。表三：红利基金的申赎和交易
Q8: 红利基金还有哪些交易策略？
答：红利基金在上交所一级市场可申赎，二级市场可买卖，一、二级市场之间因申赎净值与买卖价格的差异存在套利机会。二级市场买入、卖出基金份额与股票买卖一样便捷；买入当天可确认，卖出后资金当即可用。
当二级市场市价明显高于净值时，存在溢价套利机会；当二级市场市价明显低于净值时，存在折价套利机会。1) 折价买入，代替申购
2) 溢价卖出，代替赎回
3) 一二级市场套利
4) 日内交易
Q9：红利基金成份股
红利基金前10大成份股名单：
前十大成份股依次为：双汇发展、哈药股份、金地集团、建设银行、新和成、海澜之家、工商银行、新希望、华发股份、农业银行
截至时间：2018年1月31日
答：请登陆华宝官网查询（http://www.fsfund.com/funds/501029/index.shtml）
赎回最低标准是100份（1手或100元左右）基金份额。红利基金是一只LOF，和ETF申赎用一篮子股票换购基金份额不同，LOF是用现金直接兑换基金份额。具体兑换标准是“金额申购，份额赎回”，即申购按金额计算，看您的金额能买多少份基金；赎回按份额计算，看您持有的基金份额能换多少现金。
基金收益分配方式分两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可自行选择收益分配方式。基金份额持有人事先未做出选择的，默认的分红方式为现金分红。如果选择红利再投资形式，则分红资金将按除息日（具体以届时的基金分红公告为准）基金份额净值转成相应的基金份额。场内份额收益分配方式只能为现金分红。
Q13：基金仓位正常情况下保持在什么水平？
基金已运作1年多，依照基金合同规定，保持90%-95%的仓位运作。
Q14：红利基金成份股与沪深300重叠的有几只？与中证500重叠的有几只？标普指数公司在编制A股红利指数的过程中，加入了自有的一些选股策略和权重调整策略，在最终的成分股选择以及权重设置上都与中证红利指数不同。
一共100只股票，其中沪深300成分股的约有50多只，中证500成分股约20多只。全市场选股。
Q15：持股如果停牌是以哪种方式计算价格?
指数收益法即根据停牌个股所属的AMAC行业指数（中国基金业协会基金估值行业分类指数）在股票停牌期间的涨跌幅，估算个股的停牌期间涨跌幅，从而计算停牌股票的价格。该AMAC行业估值法是目前证监会通行的用于基金停牌股票的估值方法。
Q16：作为指数基金，基金管理费在市场处于什么水平？
ETF的管理费市场水平是0.5%，指数基金和LOF大多在0.8%-1%，红利基金不是ETF，在指数基金里处于较低水平。
公司简介：
华宝基金（原华宝兴业基金）成立于2003年，是中国首批中外合资基金公司之一。十四年余砥砺前行，华宝基金现已成为中国公募基金行业的中坚力量。作为综合性资产管理公司，华宝基金向客户提供国内公募基金产品、海外投资基金产品和专户理财服务，旗下拥有行业/主题基金、量化创新业务、境外投资与全球化资产配置三大业务主线，在ETP业务领域奠定了领先地位，旗舰产品华宝添益、华宝油气等享誉全市场。截至2017年末，华宝基金公募资产规模达1244亿元（含货币基金），稳居中大型基金公司行列。公司目前共管理58只开放式证券投资基金，在行业&主题基金领域，已布局了21只公募基金产品，基本覆盖中国经济持续高成长及周期性的投资主题和细分行业
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