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市场概述









2月总结





美股及港股高位回调,A股恐慌性下跌、科技股反弹


2月初受到美国加息预期增强及美股港股大跌影响,国内投资者预期A股流动性将进一步收紧,A股各指数均大幅下跌,其中上证综指创近一年最大月跌幅;从板块角度而言,1月调整较为充分的电子和计算机行业涨幅靠前,受益于供给侧改革的钢铁板块也较抗跌。





(数据来源:wind, 截止日期:2018年2月28日)







3月展望





维持谨慎乐观,自下而上投资价值股


伴随美股恐慌性下跌结束,全球股市逐渐回归理性,A股市场有望迎来反弹,但是流动性仍是当前A股主要矛盾。结合当前各行业的估值水平和盈利预期增速,建议继续关注金融、大消费、医药、高端制造及优质周期品行业龙头。













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基金解读









中欧时代先锋A




















基金经理 周应波 观点




我们2018年一季度的投资思路如下:


一是维持整体仓位中等偏上水平,以谨慎乐观的态度去挖掘结构性机会;


二是新兴成长、中游制造行业中积极选股;


三是继续看好金融地产、大消费领域的龙头公司的配置价值 。


(备注:数据来源:wind, 截止日期:2018年2月28日;中欧时代先锋A成立以来收益率为79.87%,同期业绩比较基准收益率为-11.73%)














中欧潜力价值




















基金经理 曹名长 观点




对于2018年一季度的股票市场,我们认为高估值的个股仍将面临流动性紧张的压力,价值型公司和估值合理的优质成长型公司可能仍然具备较好的投资价值。行业上看好食品饮料、医药、地产等低估值、现金流稳定的行业,同时精选估值合理的真成长公司。


(备注:数据来源:wind, 截止日期:2018年2月28日,中欧潜力价值成立以来收益率为47.80%,同期业绩比较基准收益率为-7.26%)














中欧行业成长E





















基金经理 王培 观点




2018年我们仍将通过定性和定量的指标对各行业的成长性进行综合性评分与排序,以白马逻辑为投资主线并最终落地到寻找成长性行业中的优秀公司标的,重点挖掘高端制造+消费升级的相关个股,并关注创新能力强中小成长股。


(备注:数据来源:wind、基金4季度报告 截止日期:2018年2月28日,中欧成长E成立以来收益率为57.46%,同期业绩比较基准收益率为1.51%)




















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资产配置建议






宏观上来讲,全球经济复苏的态势越发明显,通胀和利率的预期都在上扬。另外,长期来看海外股票资产在中国居民财富中的配置比例有望稳定增加,建议考虑加大对于海外股市资产(港股、美股等)的配置,并坚持长期投资的理念。








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以上材料不作为任何法律文件。基金管理人不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。投资人应认真阅读相关的基金合同和招募说明书等法律文件。过往业绩并不预示其未来表现。






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