作者：John J Hardy(盛宝银行外汇策略主管)
文章要点：
?美国放松了汽车进口的严格规则–加元和墨西哥比索受提振
?美联储可能不会释放大型意外惊喜
?警惕市场对今晚美联储声明的初步反应
市场紧盯今晚的美联储决议——但市场真的在基于政策预期交易吗?
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日前有消息称，美国方面称，将放弃对从墨西哥和加拿大进口的50%或更多的汽车的要求，这给疲软的加元和尚未那么疲软的墨西哥比索打了一针“强心剂”。另一方面，美国专门针对中国的关税令仍有望即将出台，特朗普可能准备尽快在本周五公布。因此，目前需要注意的是识别哪里的政策风险最大，而不是关注哪里将获得保护主义的“保护伞”，对经济体最直接的影响要看对美国市场的依赖性有多大(墨西哥和加拿大)。
通常情况下，我们在美联储公布利率决议前，会对会议结果做出几种假设，并探讨每种结果的影响，但这一次我们觉得，美联储这次会议不太可能出现意外结果。从点阵图来看，我们预期最可能的是点阵图预测分散，除了亚特兰大联储的GDP预测外，没有什么暗示美联储将在短期内降低其增长预测。所以对于年内加息是三次还是四次这个问题，可能在这次会上也得不到解答，这自然就会打破美联储终端政策利率持稳在3%附近的预期。
因此，这次会议声明，可能会略微偏鸽，对利率路径不会释放明确的信号，目前美联储利率预期处于周期高点。但我不确定市场目前是否基于美联储的利率预期交易，所以我们应该特别警惕市场对今晚美联储声明的初步反应。更有意思的是，鲍威尔希望通过每一次会议上都举行记者招待会来改变透明度不够的局面，以使美联储加息的路径不那么容易预测(四次新闻发布会上仅释放一次信号)。
20国集团财长和官员会议发表了一份非常温和的声明，称需要进一步对话和行动，因为美国财政部长坚持特朗普的“自由、公平、互惠”的贸易立场。这在特朗普总统时代也算不上意外，但从更大的角度来看，美国财政部长努钦在峰会后的新闻发布会上称，“存在贸易战风险，总统曾说美国不害怕贸易战，因为我们的市场、经济规模庞大，而且有高额贸易逆差，”这可能就是史无前例的了。
图表观察：欧元/美元
欧元/美元自触及周期高点，突破1.2500关口后，已调整了两个月，目前正处于中档位置。通常情况下，在一个较大的趋势中，一个长期的盘整需要一个冲击，然后才能聚集新的能量进一步上攻——不管怎样，技术面上的不确定性是巨大的，直到突破阶段性支点——1.2150或1.2450。
来源：盛宝银行
G10货币分析
美元 –
再次怀疑FOMC会议会否出什么“幺蛾子”，如果美元今天或短期内大幅波动，可能是出于其他原因，可能是受风险偏好或特朗普贸易政策，甚至Libor-OIS利差刺激。有人认为Libor-OIS利差是美元流动性严重短缺的一个非常重要的标志，有人则认为这只是一个技术面问题。
欧元 –
欧元/日元最近大幅反弹后，昨日回落，目前再度偏软。欧元/英镑逼近其长期区间内低点。除了技术面上主要欧元交叉盘出现突破外，不确定近期还有什么因素会影响欧元走势。
日元 –
债市或风险资产都未能进一步大幅提振日元，风险资产在昨天美市尾盘部分反弹，而美债收益率在联邦公开市场委员会会议之前出现回升。最利好美元/日元空头的因素将是鲍威尔意外偏鸽。
英镑–英镑/美元重回1.4000关口上方，但更有用的信号要看欧元/英镑。英国国家统计局3月21日公布数据显示，英国截至1月三个月ILO失业率降至4.3%，好于预期，而且截至1月包括红利三个月平均工资年率也好于预期。数据公布后，英镑兑美元短线拉升近50点至1.4075，因就业市场强劲薪资增速加快或强化英国央行五月加息预期。
瑞郎–欧元/瑞郎近期突破新高后，步入盘整状态，而美元/瑞郎昨日收于1月以来高位。
澳元–美联储会议后，澳元/美元或将立即走出0.7750-00区间，向上或向下。非常疲软的铁矿石价格，尤为利空澳元货币对整体走势。
加元 – 亚市盘中，加元大幅反弹，因油价再度飙升，且如上所述，出现北美自由贸易协定方面的正面信号。1.3000是下行方向关键支点。
纽元–在新西兰联储跛脚鸭会议前(新主席Adrian
Orr下周上任)，纽元多头面临考验。预期会议无亮点。澳元/纽元在大幅上扬前，测试支撑位。在美联储和新西兰联储会议前，纽元/美元在200日均线和大枢纽区0.7200下方徘徊。
瑞典克朗–欧元/瑞典克朗支撑位目前位于最近这波反弹的38.2%回撤位10.05。今天瑞典央行另一个发言人将发表讲话–他们为什么频频发表讲话呢?
挪威克朗–欧元/挪威克朗没有进一步下跌，但或许会快速反转。
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