2017年以来,银行股可谓是“冰火两重天”。一边是针对银行业的监管政策越来越多、越来越严,史称“监管年”的各类文件密集出台;一边却是资本市场涨势喜人,东方财富Choice数据显示,去年银行股整体涨幅达到13.28%,今年1月更是强势上涨12.74%。





如果说2017年对于银行股来说是“冰火两重天”,那么2018年就是“否极泰来”。阳春三月,历经一年寒风萧瑟的银行业迎来了前所未有的监管利好——银监会发出《关于调整商业银行贷款损失准备监管要求的通知》,要求下调拨备红线,拨备覆盖率监管要求由150%调整为120%~150%,贷款拨备率监管要求由2.5%调整为1.5%~2.5%。






看似一次数字上的微调,却为沉寂已久的银行股带来了重大利好。业内人士分析,7号文对银行业最主要的正面促进意义主要表现在三方面:一是增厚银行利润;二是鞭策更多银行合规达标;三是提升银行贷款积极性。




拨备新政下发之后,多家机构高举估值修复大旗,欢呼银行股迎来重磅政策利好,迎来最佳配置时机。中金公司表示,新拨备政策目的在于降低优质银行监管成本,更加真实的资产负债表将大幅降低投资者对于资产质量的担忧情绪,中长期利好估值提升。



申万宏源认为,2018年银行业不良和息差企稳向好、业绩改善的核心逻辑没有变化,前期调整纯属业绩真空期中策略风格所致。3月中下旬步入业绩披露季,叠加各项监管文件有望陆续落地,当前板块估值已回到1倍左右18年PB,可坚定持有。




在业内人士纷纷看涨银行板块的背景下,借道行业指数基金分享银行板块政策利好与估值提升的红利机会,是当下不错选择。作为密切追踪中证银行指数的被动型产品,天弘中证银行指数较好地把握住了2017年银行板块的上升机会,年初大涨时也在银行股基金中位列较为靠前。银河证券数据显示,截至3月16日,天弘中证银行指数过去一年累计收益达16.09%,排行同类产品前1/4。 (产品成立以来收益率14.17%,数据来源wind,截至2018/3/16)






值得一提的是,在天弘中证银行的配置中,大型银行(国有行+股份制银行)权重占89%,契合目前机构所共识的银行业“龙头搭台、拐点唱戏”策略,在当前政策环境下,面对银行业7号文具有明显优势。站在当前时点,监管环境明朗化使得市场负面情绪得到充分缓释,年报披露期业绩增长的确认将进一步打开银行板块上行空间,中长期布局天弘中证银行指数值得考虑。


 


过往业绩不代表未来表现,以上观点不构成投资建议,市场有风险,投资需谨慎。






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