一、权益类投资透视
（一）市场要闻
1、央行公开市场业务操作室负责人表示，此次公开市场操作利率小幅上行符合市场预期，也是市场对美联储刚刚加息的正常反应；有利于增强公开市场操作利率对货币市场利率的传导作用，也有利于市场主体形成合理的利率预期，约束非理性融资行为，对稳定宏观杠杆率可起到一定的作用。
2、商务部：2018年3月8日，美国总统特朗普签署公告，认定进口钢铁和铝产品威胁美国国家安全，决定于3月23日起，对进口钢铁和铝产品全面征税（即232措施），税率分别为25%和10%。拟中止对美国实施实质相等的减让和其他义务，即对自美进口部分产品加征关税，以平衡美方232措施对我国造成的利益损失。
3、穆迪：截止到目前美国关税措施对中国影响有限，但如果美国扩大征税范围并采取其他贸易保护措施，将会调整评估，此外更大范围的单边贸易措施将不利于亚洲国家的信贷状况。
4、海通姜超：3月经济明显转弱，前期回暖并不具备持续性。需求端，虽然汽车销量因低基数小幅反弹，但地产销量大幅下滑，且一二线拖累明显；生产端，发电耗煤和粗钢产量增速双双回落；价格端，国内生产资料价格涨少跌多。工业经济正在迎来“倒春寒”。
5、中国证券报：据了解，在新规指引下，券商正积极加强股权质押业务风险防控，在排查原有项目“地雷”同时，谨慎开展新增业务，股权质押率大幅下降，质押股票质地要求大大提高，甚至有券商全面拒绝亏损公司的股票。上市公司在质押比例和质押率多重受限情况下，在积极寻找新的融资“补血”途径，可转债等业务受更多关注。
6、监管部门正在全国范围内对“伪保险”进行全面风险排查，重点锁定对象是“延保系公司及类似机构”，目前已将相关通知下发至各地相关监管局。
7、上交所发布投资者权益保护监管案例解读，在重组实践中，个别上市公司、重组方及实控人，在重组上市过程中的信息披露存在违法违规行为，意图通过忽悠式重组上市，侵害上市公司及投资者利益，提示投资者理性分析判断，不要盲目跟风炒作。
8、港交所行政总裁李小加表示，当下吸引生物科技公司赴港上市，符合天时地利人和。修改上市公司规则以吸引新经济公司来港的谘询明日届满，会在一个月内把规则写出来。
9、北京市住建委透露，北京市政府近日与各区、各部门签订了今年的住房保障工作目标责任书。2018年工作目标是，全市建设筹集各类保障性住房5万套；着力推进已供地共有产权住房建设，尽快形成市场供应；推进集体建设用地建设租赁住房。
10、发改委秘书长李朴民表示，为加快发展数字经济，一是要持续完善政策环境，制定出台数字经济发展方面的政策性文件；二是在协同制造、农业、医疗、养老、教育等领域，深入推进“互联网+”行动；三是要持续深化放管服的改革，严厉打击不正当竞争行为。
11、经济参考报：据悉，目前我国养老保险制度改革总体方案已经形成，年内将正式出台。职工基本养老保险全国统筹、加快发展企业年金、建立个人养老金制度、税延型养老保险试点等一系列相关的重大举措，将陆续推出并实施。此外，在提高养老待遇水平方面将着力于“建机制”，在基本养老保险基金投资运营方面也将继续加大政策力度。
12、上海市市长应勇主持召开金融工作调研座谈会，研究加快推进上海国际金融中心建设。应勇指出，要重点加快人民币产品市场建设，重点集聚总部型、功能性金融机构，着力营造“无事不扰、有求必应”的营商环境，继续深化完善人才政策。
13、民航局副局长李健透露，根据预测，2017-2021年中国行业级无人驾驶航空器市场规模，每年都将以30%的速度增长，并大有在通用航空、货运航空等诸多领域替代现有的有人驾驶航空器的趋势。
14、国务院办公厅发布关于促进全域旅游发展的指导意见，提出推动旅游与城镇化、工业化和商贸业融合发展，推动旅游与农业、林业、水利融合发展，大力推进旅游扶贫和旅游富民。
15、上市公司重要公告：神雾节能控股股东增资扩股金额预计为50至70亿元，股票复牌；天安新材、德艺文创、华英农业决定终止筹划重大资产重组；天马精化拟收购银嘉金服10%股权切入支付领域；航新科技筹划购买MMRO股份；美亚柏科2017年拟10转6派2元；御家汇拟10转7派4；沧州明珠拟10转3派2元；国中水务澄清仅持有赛领基金4.44%股权；中成股份澄清尚未研究过涉及央企混改相关事项；三变科技股东车城网络科技拟清仓减持5.0021%股份；华瑞股份股东联创投资拟减持5.5%股份；天原集团股东东方资产管理公司计划减持不超过5%股份。
（二）后市天气
1、 受外围市场消息影响，今日沪深两市大幅低开，个股普遍飘绿，沪指报3172.77点，跌90.71点，跌幅2.78%；深成指报10511.16点，跌366.09点，跌幅3.37%；创业板指报1751.74点，跌65.49点，跌幅3.60%。盘面上，种植业、农产品、黄金、养殖业等概念板块较为抗跌；独角兽概念、水泥、工业互联网、无线充电、通信设备等概念板块跌幅居前。
（三）新股观察
1、据交易所公告，彩讯科技股份有限公司将于3月23日起在深交所创业板上市交易。公司发行价格为7.17元/股，发行市盈率为22.97倍。股票简称为“彩讯股份”，股票代码为“300634 ”。资料显示，公司是一家产业互联网技术和服务供应商。
（四）市场总况回顾
1、周四两市继续小幅回落，上证综指收盘跌0.53%报3263.48点；深成指跌0.94%报10877.25点；创业板跌0.69%报1817.23点，成交量小幅萎缩。在美联储加息影响下，股指持续走低，个股继续下探。预计股指短期震荡寻支撑行情仍将继续，在外围市场走弱下，跌破前期平台3250点区域或概率大，下跌趋势有望再起。个股操作上，继续保持低仓位，急速下挫中可分批少量进场博反弹。
2、资金面显示，周四两市大单净流出资金194.95亿元。其中，1183只个股获资金净流入，2061只个股出现资金净流出，主力资金出逃继续增加，值得关注。
（五）国际股市
1、美国三大股指均收跌逾2.4%，创六周以来最大单日跌幅。道指跌逾720点或2.93%，报23957.89点；纳指跌2.43%，报7166.68点；标普500指数跌2.52%，报2643.69点。贸易战山雨欲来，美国宣布对中国600亿美元商品征收关税。
2、欧洲三大股指均收跌逾1.2%。英国富时100指数收跌1.23%，报6952.59点；法国CAC40指数收跌1.38%，报5167.21点；德国DAX指数收跌1.7%，报12100.08点。
3、中国概念股普跌，阿里巴巴收跌5.45%，百度收跌5.57%，京东收跌2.3%。宝尊电商收跌9.96%，唯品会收跌9.8%，宜人贷收跌8.32%，微博收跌6.96%，新浪收跌6.78%，乐信收跌6.49%，易车收跌6.46%，欢聚时代收跌6.45%。
4、据CNN，Facebook CEO扎克伯格称对接受国会质询持开放态度；将会告知每一个账户数据遭泄露的用户；中期而言数据泄露事件将会是Facebook的重心。
5、据华尔街日报，生物制药独角兽公司Moderna Therapeutics考虑在香港、纳斯达克上市，当前估值约70亿美元。
二、固定收益投资透视
（一）债市综述
1、中国央行加息未能超预期，债市再度走强，国债期货全线明显收红，现券收益率大幅下行，10年期国开活跃券收益率最低触及4.8125%，资金面维持宽松，不过国开和进出口行新债招标结果差强人意。交易员表示，中国央行调升逆回购利率5个基点跟进美国加息，国内外加息幅度均未超预期，叠加资金愈发宽松，助力债市做多情绪继续释放。
2、央行“加息”幅度未超预期，资金面宽松无虞，货币市场利率多数下跌。2.5536%跌1.617天期报3.0221%，涨8.69个基点；银存间质押式回购1天期品种报2.5134%，跌2.96个基点；7天期报2.7603%，跌5.62个基点。
3、Shibor多数下跌，隔夜Shibor跌1.00bp报2.5490%，7天Shibor跌0.42bp报2.8538%。14天Shibor涨1.20bp报3.8480%，1个月期Shibor跌3.80bp报4.4662%。
4、银银间回购定盘利率多数下跌。FDR001报2.53%，跌2个基点；FDR007报2.73%，跌3个基点；FDR014报4.90%，涨82个基点。
5、银行间回购定盘利率涨跌不一。FR001报2.55%，跌1个基点；FR007报3%，与前一交易日持平；FR014报5%，涨90个基点。
（二）债市要闻
1、针对中国知识产权侵权，美国宣布对600亿美元中国商品加征关税；美国可能寻求进一步限制中国在美国的收购交易。特朗普将要求，贸易办公室在未来15天里公布总统签署的名单备忘录，该名单包含可能会被上调关税的产品。
2、英国央行7-2支持维持基准利率在0.5%，预期9-0；维持4350亿英镑资产购买规模不变。英国央行委员麦卡弗蒂、桑德斯出乎意料的支持加息。英国央行：在未来一段时间仍需要继续当前持续进行的货币政策收紧，以使得通胀重回目标；预计今年第一季度GDP增速为0.3%，此前预估为0.4%；下调经济预期主要由于三月雪灾的暂时性影响；将在五月份对经济做出更全面的评估；未来央行加息将是渐进且有限的。
3、债王格罗斯：美国十年期国债收益率可能在2018年于3%附近平衡；美联储对加息的预期有可能夸大了。
4、“14富贵鸟”暴跌42.71%报13元，盘中一度遭上交所临时停牌。富贵鸟早间公告称，“14富贵鸟”回售资金兑付日为4月23日，债券回售资金偿付存在重大不确定性。富贵鸟午间公告称，3月21日收到中国证监会《调查通知书》，指出因公司涉嫌信息披露和债券募集资金使用违法违规，根据有关规定，决定对公司进行立案调查。
5、债市重大事件：“12辽阳债”、“13宁德国投债”提前兑付议案获通过；“13海拉尔债”持有人会议召开时间延迟到4月10日；柳州龙建投资等六发行人取消32亿元债券发行；“18凤城河MTN001”、“18苏新国资MTN001”、“18日照城投CP001”等三只债券募资用途变更；“10凯迪债”等6只债券停牌；富贵鸟涉嫌信披和债券募资使用违法违规遭证监会调查；“14富贵鸟”回售资金偿付存在重大不确定性；大公关注君正集团重大资产购买预案。
（三）今日提示
1、3月23日，有18贴现国债14（计划发行100亿元，债券期限0.25年）、18湖北债01（计划发行95.75亿元，债券期限1年）、18招商局SCP001（计划发行50亿元，债券期限0.49年）等37只债券招标。
2、3月23日，有18国开01(增6)（计划发行116亿元，债券期限1年）、18广州农商二级01（计划发行100亿元，债券期限10年）、18云南02（计划发行66亿元，债券期限10年）等56只债券缴款。
3、3月23日，有17铁道02（计划发行150亿元，票面利率4.3%）、15福建债18（计划发行73.6亿元，票面利率3.61%）、16新疆债03（计划发行55.95亿元，票面利率3%）等125只债券还本付息。
4、3月23日，有艾华转债（计划发行亿元，票面利率.3%）、18钱投停车债（计划发行49亿元，票面利率5.64%）、18广发银行CD072（计划发行40亿元）、18广发银行CD071（计划发行40亿元）等115只债券上市。
（四）研报精粹
1、邓海清称，中国央行提高OMO利率5BP，跟随加息但幅度再次远小于美联储，表明“中美利差稳定论”是伪逻辑；央行提高OMO利率，目的依然是修复OMO利率与货币市场利率之间的鸿沟；2018年存在“货币市场利率平稳+存款利率加息”的可能性；但具体到存款加息是否发生在3月，依然很难判断。
2、国君宏观点评央行为何加息5BP称，从经济动能和通胀维度看，上调利率的必要性逐渐增强；从市场利差和中美利差看，加息的条件已经具备；从政策信号维度看，央行态度总体温和；最终央行选择了加息且温和小幅上调5BP；毋庸置疑，随着时间推进，后续上调利率的必要性会越来越强，预计全年将跟随加息3-4次。
3、国君固收：加息未能超预期，跟随意味更为浓重，对内而言，公开市场操作加息主要目的为缩小政策利率与市场利率的利差，与前次加息表述近似，预计二季度在经济下行压力发酵、监管冲击悬而未决的背景下，货币政策仍然将保持偏宽松的状态。
4、华泰宏观评公开市场操作利率上行：逆回购利率和市场回购利率差距不大，央行4月中旬上调MLF利率概率较高，央行调整存贷款基准利率概率下行。
5、光大固收点评央行OMO加息：本次OMO的加息，体现出货币政策释放风险去杠杆的意图，有助于市场对未来的政策方向形成合理的预期；“跟随式”的加息可以更好地巩固人民币汇率基本稳定的基础，防止人民币贬值预期的抬升。
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