今日市场下跌点评

美国总统特朗普22日签署备忘录，基于其贸易代表办公室公布的对华“301调查”报告，将对从中国进口的商品大规模征收关税，预计受影响的中国进口商品规模，每年将达500-600亿美元，同时美国也将限制中国企业对美投资并购。受此因素影响，昨夜美股市场遭遇重挫，其中道琼斯工业指数下跌724.41点，跌幅达2.93%，纳斯达克与标普500均下挫约2.5%。今早亚太市场开盘后也出现了联动性的明显下挫，国内方面沪深两市大幅低开后一路走低，上证综指下跌3.39%收3152.76，中小板指下跌4.09%收7160.37，创业板指下跌5.02%收1726.02，主要股指均出现较大跌幅；行业方面，除了农林牧渔逆市小幅上扬外，各板块全线飘绿，其中通信、计算机下跌超6%，跌幅居前。

从特朗普当选美国总统以来一直强调贸易保护、美国至上，而中国作为美国最大的贸易逆差国，国际地位在不断提升，双方之间的贸易摩擦背后为大国之间的博弈升级；贸易战涉及特朗普中期选举的政治考量，而中国也将采取必要的措施捍卫自身权益，对中美来说是两败俱伤的双输，同时还可能引发全球经济增长放缓、通胀上升的忧虑；从国内宏观经济来说，近年来中国对外需的依赖在不断下降，尽管贸易战在一定程度上会影响国内出口，但是整体影响可控，也将倒逼我国主动调整贸易结构，加大对创新及高端技术的投入与发展。整体来看，我们认为对国内经济或者股市未来走势无需过度悲观，但是短期内受贸易战因素影响，市场波动或将持续一段时间，同时在一定程度上影响投资者的风险偏好，从目前已发布的信息来看，征税的产品主要集中在航空、通信技术、工业板块，但是具体涉及的板块细节列表尚未明确，后续仍然需要密切关注贸易战的后续发展态势。