美国签署备忘录，依据 “301调查”结果，拟对从中国进口的商品大规模加征关税，并限制中国企业对美投资并购，涉及征税的中国商品规模可达600 亿美元。
评论：
1、中美贸易冲突主要针对高科技领域，电子行业或成重点对象。
中美贸易冲突源于巨大贸易逆差，特朗普总统为了减少赤字、促进美国国内经济增长和增加就业等目的，拟对从中国进口商品大规模加征关税，主要针对中国信息技术、新能源、生物科技、高端装备等方向，电子行业或成重点对象。
2、中美贸易冲突对电子行业影响
1）如果仅对“中国品牌”征税，下游整机品牌商直接受影响。华为、OPPO、小米、Vivo 基本都未进入美国市场，几乎无影响；中兴联想TCL 等厂商在美进入前十，或将受影响；计算机美国品牌HP、Dell、Apple 等主要代工均在中国，联想美国市占率前三；视频监控设备海康大华分别全球第一第二，预计美国占比分别为7~9%和5%，解决方案提升客户粘性，影响十分有限。
2）如果对所有“中国制造”电子产品征税，上游零部件和设备商间接受影响，具体与中美后续具体政策关联度大。美国市场74%智能手机中国制造，上游消费电产业链并不直接出口至美国，而是用在富士康等OEM，或从香港清关至保税区，组装成整机出口至美国。如果美国对“中国制造”征税，则成本将转嫁美国消费者，影响终端销量。
3）半导体是重要战略资源，中美互相高度依赖。一方面中国是美国半导体公司主要市场，多数公司中国营收占比都超过40%；另一方面中美半导体技术差距较大，中国出口整机集成电路大部分采购自美国公司。贸易战进一步关闭半导体海外固定钩大门，对中国半导体公司影响不大，会再次强化芯片国产化，加速追赶进程。
3、短期或对行业有影响，长期不能阻挡中国制造全面崛起
中国先进制造崛起是综合国力、巨大内需、工程师红利共同作用结果，中美贸易战可能短期影响进程，但长期趋势确定。我们认为中国优秀电子公司将不断在各自细分领域自主创新、开拓进取，达到世界先进水平。
半导体行业短期现状：
SEMI（国际半导体产业协会）公布最新出货报告，2018 年2 月北美半导体设备制造商出货金额为24.1 亿美元。www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】环比增长1.7%，同比增长22.2%，创下2001 年3 月以来历史新高。www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）SEMI 台湾区总裁曹世纶表示持续乐观看待今年全球半导体市场的景气，2018 年全球半导体设备支出可望出现自1990 年代以来首次连续4 年成长。
半导体设备出货为行业景气度先验指标，本轮行业景气度有望持久。设备购置为半导体产能投放中投资金额最大的部分，半导体设备出货金额与未来行业市场规模密切相关，为行业景气度的先验指标，2015-2017 年全球半导体设备支出连续三年正增长，2018 年1 月与2 月同比增速均超20%，连续4年增长可期，体现出本轮半导体行业景气度有望持续较长时间。
存储与晶圆代工厂商投入先进制程拉动设备出货。随着摩尔定律向先进制程演进，工艺推进成本越来越高，包括台积电、三星、格罗方德等企业纷纷宣布将在2018 年导入7 纳米先进制程的情况下，极紫外线光刻机（EUV）等高端设备需求放量，成为各家设备大厂业绩增长的重要助力。
晶圆厂建设拉动设备投资，大陆将成全球第二大半导体设备市场。大陆地区近年来掀起晶圆厂建设浪潮，大陆将成为全球半导体设备支出成长最快的市场，2018 年开始设备进入大批量交货期，核心设备的投资是晶圆厂投资的最重要组成部分，国产设备具有价格和服务等多方面优势，有望得到快速发展。
半导体标的有哪些：
国内半导体设备标的较少，具有稀缺性，半导体国产化趋势为相关公司带来的投资机会，北方华创(002371)（半导体设备）、上海新阳(300236)（半导体化学品配套设备）、太极实业(600667)（半导体固定资产投资）、鼎龙股份(300054)（配套半导体材料）。
国内发展较为成熟的封装测试领域，长电科技(600584)、通富微电(002156)、华天科技(002185)。
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