Wind数据显示，截至2018年1月19日收盘，香港恒生指数报收32254.89点，创下历史新高。回顾2017年，香港股市一片火热，恒生指数涨幅达到36%，位列全球第一。在恒指创下新高之后不少投资者也产生了忧虑：现在投资港股是不是太晚了？港股后市还有没有投资机会？
汇丰晋信沪港深基金的基金经理程彧分享了他的看法。
内容摘要：
四点告诉你港股仍然具有吸引力：
第一点，港股估值仍然偏低
港股当前的估值水平无论相对于其自身的历史估值区间来说，还是相对于全球主要市场来说，它的估值都是有明显吸引力的。
第二点，港股正在享受盈利与估值的双重提升
在港股市场，无论是对于中国宏观经济，还是对于上市公司的盈利，预期更低，也就更容易享受戴维斯双击的过程，也就是估值和盈利的双重提高。
第三点，港股市场资金充裕
不仅有南下资金的持续流入，也有国际资本回流。
第四点，在港股也能享受制度和事件带来的红利
比如：A股加入MSCI和H股全流通试点，对港股的估值的重估，尤其是两地上市公司当中的H股。
既然还有机会，投资者该如何“上车”？
>沪港深基金<
借助沪港深基金，投资者可以同时捕捉包括A股以及港股在内，整个大中华市场的投资机会。而在这方面，汇丰晋信沪港深基金有着同类基金所不具备的独特优势。
汇丰晋信的沪港深基金投资方面有三大特色：
首先，是投资能力。
我们不仅有汇丰晋信自身的投研团队，在港股投资方面，还借助于外方股东，也就是汇丰环球投资管理作为我们港股的投研顾问。
汇丰环球投资管理是全球最大的离岸中国股票资产管理人之一，有着长期的优秀的历史业绩，所以很显然，这是我们投资港股的一大优势。
第二，在于投资流程。
无论是在A股还是在港股投资，我们用一套统一的投资流程，也就是估值-盈利模型框架。
一方面，这个模型源自于海外市场，因为它在海外市场表现比较好，所以把它引入到国内A股市场，所以它在投资港股方面具有天然优势。
另一方面，也正因为我们运用着同一套流程，所以才能做好两地市场的资产配置工作，做好跨市场、跨行业比较选股。这是我们第二方面的一大特色。
第三方面，是汇丰晋信“所投即所得”的理念。
投资港股的时候，我们希望踏踏实实、实实在在去做好港股的投资，做到风格不漂移，期望能够给投资者创造长期稳定的投资回报。
站在当下，又将如何为投资者把握市场机会？
首先，根据我们的资产配置模型去做好两地市场的资产配置工作，也就是从市场整体的角度去判断哪个市场更有吸引力。
我们参考的核心指标包括：
两地市场的风险溢价、两地市场的估值差异，以及两地市场估值和盈利的匹配程度。
第二，我想我们需要通过自下而上去选股、去发掘投资机会。
在这一过程中，我觉得我们的投资过程中的核心，也就是我们的估值-盈利模型发挥了核心的作用。
一方面，我们刚刚已经提到，它本身来源于海外市场，所以它具有天然的投资优势。
另一方面，估值-盈利模型，将我们的研究重点导向那些可能被错误定价的公司，那也使得我们能够跨行业、跨市场去分析这些公司的盈利，我们最关注的其实就是他们盈利的来源以及可持续性。
此外，我们还通过行业研究、财务分析、公司调研去形成我们领先于市场的内部盈利预测，这是第二方面。
第三，其实我们在投资过程中，还会具体运用到一些策略。
比如说，在当前我们的一个主线，我觉得就是去拥抱中国股票的核心资产。
核心资产并不是一个概念主题，而是实实在在指那些在中国经济转型过程中及之后，具有长期的可持续的较高盈利能力，并且在行业中有一定代表性的公司。这类公司作为一个整体，在中长期会有明显的超额收益。
无论是在A股市场还是港股市场，这是我们的主线。
如果分市场来看，可能在A股市场我们会比较关注A股加入MSCI指数带来的投资机会，在港股市场可能我们更关注的是H股的价值重估这条主线。
因为我们知道，未来A股加入MSCI之后也好，H股全流通试点也好，都会给它们带来价值重估的机会。
从行业的角度来看，我们主要看好四个行业：
首先，是受益于中长期保障型保险需求快速增长，以及利率水平上升的保险行业。
第二，我们看好银行。因为银行当前的资产负债表质量明显改善，并且它的净息差已经见底回升，它当前的估值水平并没有反映其基本面的改善。
第三，我们看好未来几年装机容量有望大幅恢复性增长的风电设备行业。
最后，我们看好的是在科技行业中一些优秀的具有平台型价值的公司。
汇丰晋信沪港深股票A，2017年累计收益率超过了30%，不需要劳心劳力亲自操盘，一只“汇丰晋信沪港深基金”，就能让你“所投即所得”。
汇丰晋信沪港深股票A全时段业绩
来源：汇丰晋信 时间：2016-11-10~2017-12-31
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