今年清明节的爆点当属一部“畅想未来，游戏生活”的《头号玩家》，仅小长假三天就取得6.6亿的优异票房。当下，随着消费不断升级，精神追求与日俱增，影视、游戏、网络传媒等领域正面临着新的机遇。
然而，与此形成鲜明对比的是传媒行业指数持续走低，市场情绪悲观，收益表现惨淡的境地。中证传媒（399971）指数自15年牛市以后便“一蹶不振”，16、17连续两年呈现震荡下跌的趋势，跌幅分别达到32.32%和17.72%。
但是，“别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪”，传媒行业低迷的市场行情也许正是一个宝贵的投资机会。正在苦于定投选基的投资者，不妨再次听老罗谈谈选择定投传媒行业指数基金的几大理由！
高收益、高波动适合定投
中证传媒指数具有“高收益、高波动”的特点，非常适合定投投资者。
中证传媒的年化收益居于首位，年化波动率也仅次于创业板为31.30%，而同期沪深300只有23.42%。我们用数据来验证一下！
从05年中开始定投至07年牛市，金融行业在牛市爆发，同时带动沪深300大幅上涨，这可能与股市整体风格偏大盘股有关，但是申万传媒（红线）的表现仍居中游，超过了通信、电子行业，收益率峰值达到了170%。
接着定投，从08年初开始至11年，期间股市经历了一段小幅的上涨，这一次除了个别表现亮眼的行业外，申万传媒（红线）收益率曲线自09年后一直位于沪深300、全指金融指数的上方，最高收益达到了53.71%
你可能会觉得这两波行情里传媒行业的表现仍然不值得你去定投，别急，我们接着计算！
11年至15年期间经历了一波大牛市，计算定投累计收益发现，中证传媒（蓝线）收益非常不错，在牛市高点远超大盘指和其他行业指数达到了277%，同时，具有高波动性的创业板、中证传媒在股市普遍上涨的情况下，能够获得更加丰厚的收益。
沪深300和中证500：2005年至今，出现了2条明显的“微笑曲线”。
申万传媒：而申万传媒我们可以看到3条“微笑曲线”，其中11年至15年期间，由于传媒指数上下震荡比较强烈，出现摊薄成本的机会，所以出现了3条“微笑曲线”，因而传媒行业才能在15年牛市获得超高的定投收益！
之前提到，15牛市过后，传媒指数经历了漫长的下跌，通过计算定投收益，在市场低迷的情况下，虽然传媒指数的累计收益率不及后期表现较好的可选消费和医药行业，但总体收益仍然优于创业板和中证500。
而且，在下跌的行情中，因为传媒指数较高的波动性，定投在一定程度上“缓冲”了下跌的趋势，因此收益要好于一次性投资。
因此，定投传媒指数能够在牛市能获得更高的收益，在熊市减缓下跌幅度，非常适合定投以及偏好波段交易的投资者。
行业估值处在历史较低位置
2015年大牛市过后，各大传媒指数均呈现震荡下跌的走势，但是市场不会永无止境的下跌，而且市场风格逐渐偏向成长，传媒行业作为价值被严重低估的成长性行业未来具有巨大的上涨空间。
纵向比较
回顾过去4年中证传媒指数的PE估值，我们发现历史最高估值出现在15年牛市市场中，而从16年开始，估值持续走低，不断创历史新低。
而且，结合四年历史数据，指数三大估值分别处于2.67%、2.06%和1.85%的位置，更加直观的说明了当前传媒指数被严重低估。
横向比较
同其他TMT行业相比，如中证电子仪器、软件、信息服务以及互联网指数，中证传媒的估值也大多处于末尾。
目前股市偏熊，如果在估值低位开始定投传媒行业，在下跌中积攒份额，根据之前分析的高收益的特点，等到行情回转，定投收益一定远超于个别行业和宽基指数。实际上，18年初市场风格已逐渐转向成长，创业板强势反弹，带动传媒行业回暖，再不定投就晚了！
高成长性，行业处在黄金发展期
当然，单单从估值去判断一个指数是否值得投资是不够的，同时也要考虑指数的成长性，即盈利空间。
2018年初传媒行业盈利增速有望企稳回升，一季度业绩预告显示，33家传媒公司中75.76%的经营情况向好发展，成长性显著。
同样的，我们从自身娱乐享受、消费习惯的变化也能切身体会到数字传媒已经渗透到我们生活的方方面面。
游戏有望助推传媒行业
近两年，“王者荣耀”、“吃鸡”等手游也不断成为热门话题，数据显示，2017年游戏市场实际销售收入达2036.1亿元，同比增长23.0%。
“大荧幕+小荧幕”带动精神消费
“大荧幕”电影是2018年景气度最好、确定性最高的细分行业。1第一季度，全国票房实现202.1亿元，同比增长40%，刷新了单市场单季度票房的世界纪录。
“小荧幕”则称得上是百花齐放。网剧、网综等都进入了“精品化”发展阶段，腾讯、爱奇艺等大型视频网站的客户粘性和付费意愿不断增加，营利的增长可期。
传媒公司开启“上市模式”
今年4月，随着二次元视频公司BILIBILI和爱奇艺的赴美上市，正式开启了直播平台的上市潮；而快手、抖音等一众短视频平台也在不断占据着更多的互联网流量，成长空间巨大。
SUMMARY
1、传媒行业指数具有高波动、高收益的特点，适合以赚取低价份额获利的定投策略
2、传媒行业价值普遍被低估，存在一定的上升空间
3、传媒行业具有高成长性的特点，适合定投投资者在震荡上升中赚取丰厚收益
投资请关注
定投选择：广发中证传媒ETF联接A(004752)
波段选择：广发中证传媒ETF联接C(004753)
（风险提示：基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读基金的法律文件，了解具体情况。基金管理人和其投资人员取得的过往业绩并不预示未来表现，也不构成本基金业绩表现的保证。投资需谨慎。）
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