中国证监会于2017年5月5日开始,组织开展“投资者保护 明规则 识风险”专项宣传活动,活动将围绕内幕交易、市场操纵、违规信息披露、市场主体违规经营四个宣传主题分阶段发布典型案例,即日起,“中证协投资者之家”互联网投教基地将对活动案例持续进行更新,点击“中证协投资者之家”主页菜单栏“投保专项”栏目即可阅览,敬请您的关注。


——中国证券业协会






















警惕市场操纵





















尾市拉升要小心 切莫冲动掉陷阱


















尾盘拉升指的是股票在即将收盘时股价出现大单拉升、突然上涨的局面。尾盘是股市一天即将结束的标志,尾盘不仅是当日多空双方交战的总结,还是决定次日开盘的关键因素。临收市半小时左右交易往往是市场波动最大的时间段,此时股价的异动,是市场操纵的典型手法之一,目的是为第二天的操作作准备。


















创**是广州一家私募基金,黄某和张某分别担任基金经理和交易主管。黄某、张某利用创**旗下多个产品产品组成账户组,集中资金优势,通过大笔买入委托申报,在尾盘拉升股票价格,抬高股票收盘价,次日伺机高价卖出获利。以账户组2015年8月25日至26日操纵的“X”股票为例:



















2015年8月25日尾市前,“X”股价下跌10%,尾市期间上涨22%。尾市期间,账户组以申报前一刻市场成交价进行了5笔“X”买入委托申报,委托买入均价较尾市前一刻成交价上涨8.66%,账户组在该时段内的申报买入量占同期市场申报买入量比例、买入成交量占同期市场成交量比例分别为99.08%和99.13%。5笔买入委托中2笔在尾市集合竞价阶段,买入委托申报价格较前一刻成交价上涨22%,买入委托成交占收盘集合竞价阶段市场成交量的100%。


当日“X”收盘价较收盘集合竞价前上涨21.99%,当日股价上涨9.74%。账户组拉抬后次日卖出824,799股,金额合计19,637,490.30元,盈利2,806,654.05元。



























2015年8月26日14:51:13至14:55:19,“X”股价上涨5.88%,账户组进行23笔买入委托申报,其中22笔买入委托申报价格高于申报前一刻成交价,20笔买入委托申报价格高于申报前一刻卖委托第5档价格,买入成交占该期间内市场成交量的比例为77.83%。创**账户组拉抬后次日卖出23,301股,金额合计541,447.16元,盈利5,489.95元。


投资者从股票投资价值角度出发,即使在尾盘大量买入,也属于合法行为。创**、黄某和张某违法性在于,尾盘大量买入股票是人为地拉高股票收盘价,吸引投资者跟风买入,待时机成熟,马上卖出获利,其交易目的根本不是股票的投资价值。其行为违反《证券法》第七十七条禁止“单独或者通过合谋,集中资金优势、持股优势或者利用信息优势联合或者连续买卖,操纵证券交易价格或者证券交易量”和“以其他手段操纵证券市场”的规定,构成《证券法》第二百零三条所述操纵证券市场行为,2016年11月11日证监会对其作出了行政处罚:没收其违法所得,并处以3倍罚款。


















投资者在进行市场投资时,针对尾盘拉升等市场操纵行为,应谨慎对待、冷静分析,否则极易被市场操纵者利用,造成严重损失。以本案为例,如果8月25日投资者小明在尾盘被“X”股价快速上升所吸引,追涨买入的价格是24.74元,26日开盘价格23.87,已亏损3%以上,盘中甚至一度跌停,到收盘股价也未翻红,小明该笔投资显然亏损。在此提醒广大投资者,切勿看到尾盘拉升就盲目跟风炒作,以为捡到了天上掉的“馅饼”,实际上则落入了市场操纵者的“陷阱”,成为高位接盘侠。


























往期精彩








1、【“投资者保护·明规则、识风险”案例】枕边风炒股票当心被处罚




2、【“投资者保护·明规则、识风险”案例】勿碰“内幕”高压线 莫让友情变了味




3、【“投资者保护·明规则、识风险”案例】尊师重道有方法 勿以“内幕”报师恩




4、【“投资者保护·明规则、识风险”案例】同窗情谊别样深 内幕交易莫涉险




5、【“投资者保护·明规则、识风险”案例】“爱徒”泄露内幕信息,校园“股神”跌落神坛




6、【“投资者保护·明规则、识风险”案例】兄弟联手 酿成大错 内幕交易碰不得




7、【“投资者保护·明规则、识风险”案例】戒绝“夫唱妇随”的内幕交易




8、【“投资者保护·明规则、识风险”案例】内幕害人又害己 近水楼台一场空




9、【“投资者保护·明规则、识风险”案例】泄露消息无小事 触犯法律害人伤己




10、【“投资者保护·明规则、识风险”案例】严把信息保密关 过失泄露也担责




11、【“投资者保护·明规则、识风险”案例】偷鸡不成蚀把米 泄露内幕要不得




12、【“投资者保护·明规则、识风险”案例】泄漏消息非小事 赔了钱财又负卿




13、【“投资者保护·明规则、识风险”案例】打探消息没好处,炒股还需走正路




14、【“投资者保护·明规则、识风险”案例】法网恢恢 疏而不漏




15、【“投资者保护·明规则、识风险”案例】炒股莫买消息股,害人害己毁幸福




16、【“投资者保护·明规则、识风险”案例】黑嘴“专家”莫轻信 小心荐股有套路




17.【“投资者保护·明规则、识风险”案例】隐身“黑嘴”成巨富 股民莫被剪羊毛




18【“投资者保护·明规则、识风险”案例】识破股市“黑嘴”的真面目




19【“投资者保护·明规则、识风险”案例】期货知识要学好 跟风炒作不能要




20、【“投资者保护·明规则、识风险”案例】郑商所:投资者要警惕操纵期货市场行为




21、【“投资者保护·明规则、识风险”案例】严厉打击操纵或影响交割结算价行为




22、【“投资者保护·明规则、识风险,理性投资戊戌年”案例】合约异动要看准 临近交割更小心











追加内容

本文作者可以追加内容哦 !