作为锂电池行业的明星公司，最近，两大巨头却遭遇了悲喜两重天。
一边是宁德时代闪电过会，再次刷新了A股IPO之路的纪录；一边是坚瑞沃能自曝债务危机，银行已陆续申请查封坚瑞沃能以及子公司沃特玛的有关资产。
同样经历了锂电池行业的疯狂扩张，但两者现在却是完全不同的处境，宁德时代在今年就有望登陆资本市场，而坚瑞沃能能否挺过这场危机，目前还很难说。
宁德时代闪电过会 持续扩张也需要资金
4月4日，“超级独角兽”宁德时代闪电过会，从预披露更新到上会仅用了24天，再次刷新了A股IPO之路的纪录。此前，富士康从预披露到上会用了36天。
宁德时代的是一家主营动力电池系统、储能系统和锂电池材料的公司，其中动力电池为其最主要的收入来源，其动力电池销量在2017年超过松下及比亚迪，成为全球第一。
实际上，宁德时代着急上市，一方面是监管层却是对“独角兽”上市开辟了绿色通道，另一方面从其自身的发展来看，也需要通过上市来筹钱。
换句话说，随着宁德时代的不断扩张，其未来的资金需求也很大。
根据宁德时代的预披露招股书，此次宁德时代将登陆深交所创业板，发行不超过2.17亿股，占发行后总股本比例不低于10%，其计划募集资金人民币131.2亿元，其中68%的资金将用于湖西锂离子动力电池生产基地，32% 的资金用于动力及储能电池研发。
目前，宁德时代年产能已达到7.5GWh，磷酸铁锂和三元各占一半，接下来计划每年翻番，到2020年产能有望达到50GWh，这个数字远远超过了特斯拉此前宣布的35GWh和比亚迪宣布的34GWh同期产能。
对于此次上市，宁德时代曾表示：“依靠自身经营积累的资金和银行贷款难以满足当前快速发展的需要，公司面临着现有资金紧张的问题，亟需拓宽融资渠道。”
坚瑞沃能疯狂扩张 陷入资金链断裂危机
2016年2月份，坚瑞沃能(彼时还叫坚瑞消防)以52亿元收购沃特玛100%股权，从原本冷门的消防行业转型为热门的新能源汽车锂电池行业。
从2016年到2018年，这两年，新能源电池行业发展可谓如火如荼。受益于此，坚瑞沃能的业绩也实现了飞跃。根据2016年年报，坚瑞沃能实现净利润近4.3亿元，暴增近12倍。
但2017年新能源汽车补贴政策退坡，特别是其中新增“非个人购买新能源汽车，运营需满3万公里方可领取补贴”的规定成为沃特玛资金链断裂的导火索。
据了解，沃特玛主打磷酸铁锂产品，去年三元产量不足0.3GWh。2017年公司磷酸铁锂电池总装机量1.38GWh，装机车企前三位为中通客车、申龙客车、中车时代，其中申龙客车配套达0.27GWh。公司主要的目标下游客户为客车企业，而由于客车运行路线和时间较为固定，达到3万公里的时间较长，从而影响到了公司的回款速度。
作为坚瑞沃能最主要资产的沃特玛，正是导致上述债务逾期的责任主体。正可谓成也沃特玛，败也沃特玛。
公告显示，坚瑞沃能整体债务达221亿元，逾期债务为 19.98 亿元，主要为应付票据和银行借款。而在不久前，坚瑞沃能名下共6254万元的资金又被湖北省武汉市中级人民法院冻结，这对于资金状况本就紧张的坚瑞沃能来说无异于雪上加霜。
同时，坚瑞沃能的债务危机，也对其大股东造成了影响。今年3月22日，坚瑞沃能大股东李瑶持有的3303万股坚瑞沃能股票，被深圳市福田区人民法冻结。
一系列危机此起彼伏，让坚瑞沃能困难重重。
对此，沃特玛高管也承认，公司步子迈得太快，太激进，对市场有误判，没有想过政策变化会带来这么大的影响，太过于追求扩大规模降低成本，对产业发展过于乐观。
坚瑞沃能在4月1日晚间自曝陷入债务危机，4月2日复牌后到4月4日收盘，已遭遇连续三个跌停，三个交易日累计蒸发市值超50亿元。
资本狂欢背后 谁是最后赢家
实际上，沃特玛与宁德时代相比，实力也是非常强的锂电池行业巨头。
高工产业研究院(GGII)数据统计显示，2017年前三季度，沃特玛电池装机总量跻身全球前四强，2017年全年稳居国内前三强，排在宁德时代和比亚迪之后。
相比很多新能源锂电池行业公司，沃特玛的实力可以说是非常强的。但如今面临政策风险以及新能源锂电池供过于求的现实，沃特玛仍旧没有挺住，它不是第一家，也不是最后一家因为陷入债务危机而前途未卜。
尤其是具体到磷酸铁锂电池行业，前有比亚迪，后有珠海银隆，沃特玛的生存空间确实越来越小。
值得一提的是，前些年，海霸能源集团董事长、创始人王波就因为疯狂扩张而最终破产，他完全把对技术的持续投入抛在脑后，并号称要建设全国业内最大、地理位置最好、产能最高的铁锂电池生产园区。
当时，有员工评价说：“王波的主要精力已经不再放在公司的研发与经营上了，停不下来的扩张，再多钱也不够用。”
而出现资金链断裂的海霸能源，很快就破产。一家公司就这样经历了疯狂扩张，但最终被时代淘汰。
资本狂欢背后，需要冷静。沃特玛在业绩暴增时，根本不会想到不到一年的时间内，它就陷入了巨大的债务危机。
宁德时代上市后，有了资本的支持，持续扩大产能是必然的，而锂电池行业产能过剩就在眼前，谁能在这个风口站得更久一点，谁又将是最后的赢家？
“猪真的在飞吗？台风过后，发生了什么事？”宁德时代创始人曾毓群曾经非常有危机感的警告内部员工。
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