首先看一组数据:从加入《国家医保目录》的药品数量来看,恒瑞医药有8个、复兴医药有3个、而普利制药有27个,相比千亿市值的医药公司,普利作为一家百亿市值的公司凭借什么在医保目录上遥遥领先呢?

普利制药上市正好一周年的时间点上,我们来了解一下这只被称为“小恒瑞”的超级成长医药股。

一、 公司主营业务

公司销售的产品主要为处方药,涵盖抗过敏类药物(占比42.6%)、抗生素类药物(19.2%)、非甾体抗炎类药物(14.24%)、消化类药物等领域。

其中公司的抗过敏类药物主要产品为地氯雷他定,用于缓解过敏性鼻炎的相关症状。目前我国抗过敏药物的市场销售额在200亿左右,增速约为10%,其中地氯雷他定市场超过10亿元,2010-2015年的年复合增速为36.77%。

非甾体抗炎类药物只要用于治疗风湿、类风湿、关节炎等疾病。非甾体抗炎类药物的市场销售额超过百亿,增速也在10%以上。公司主要产品双氯芬酸制剂的市场空间在20亿左右。

正如文章开头所说,公司的多项产品由于加入了国家医保目录,可以按规定进行报销,因此从侧面保证了产品的市场需求可以支撑业绩稳定增长。

二、用业绩说话

公司在2017年4月上市,在上市之前公司业绩增长非常平稳,2013-2016年期间营收增速维持在20%左右。公司上市首年业绩增速有所增加,营收增速超过30%,净利润增速超过40%。

今年一季度公司业绩同比增长翻一倍,净利润同比翻两倍,业绩开始进入爆发期。

公司的毛利率和净利润均成稳步上升态势,且均高于行业平均水平。

三、 公司优势

1、 产品品种优势

公司目前在销产品覆盖抗过敏类、非甾体抗炎类、抗微生物类、消化类等领域,其他产品及拥有生产许可的储备产品主要覆盖清肝解毒类、非甾体抗炎类、呼吸系统类、血液系统类、神经系统类、循环系统类、解热镇痛类等领域。多产品覆盖可以分散单一品种存在的市场风险。

2、国际化优势

公司是国际化制药公司,甚至可以说是依靠国家化起家。就目前市场来看,能通过美国CGMP(动态药品生产管理规范)的,放眼中国也没几家公司能做到,而普利就是为数不多的几家之一。

公司能通过欧美严苛的检验,那么应对国内的仿制药一致性评价也就略显小儿科了。

四、 未来看点

近年来,公司凭借品种、质量、营销等优势在业绩上取得了稳步的提升,但是目前公司已经满负荷运转,2016年的产能利用率已经超过了100%,生产能力不足已经开始限制投资者对它的想象了。

根据公司2017年年报显示,年产制剂产品 15亿片/粒/袋生产线及研发中心建设项目的进度已经完成了77%,该项目的产能是公司目前产能的5倍以上。

随着项目的竣工,公司产能释放,将助力公司业绩爆发式增长。

医药行业政策红利不断的当下,公司在一致性评价和医保目录中都占据了先行优势,“小恒瑞”已经开始崭露头角。

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