1.报告期内基金的业绩表现

截至2018年3月31日,本基金份额净值为3.300元,本报告期份额净值增长率为0.06%,同期业绩比较基准增长率为-2.15%。

2.报告期内基金投资策略和运作分析

报告期内,市场整体表现相对稳定,但结构分化较大;本基金维持自下而上的选股思路,继续配置在中长期具有安全边际和成长空间的相关标的,一季度跑赢比较基准。

3. 1季度重仓及行业配置

4.管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

本基金将在以下几个方面寻找投资机会:1、持续提高竞争壁垒的行业优势企业(特别是制造、服务相关行业):市场对于大行业优势公司基本面的挖掘可能已经相对充分,伴随着的是市场估值体系的优化;同样部分细分行业优势企业在经历了多轮经济周期洗礼后,通过持续的高研发投入、行业整并和市场开拓,不仅实现了远超行业的增速,而且在国内外实现了强大话语权,而其估值优势正在显现;2、在渠道、品牌等维度重置成本较高的公司:部分公司已跟随创业板反弹,未来性价比在分化;3、符合居民消费升级方向:持续的财富积累和消费年龄结构、区域结构的变化都使得消费升级这一趋势持续发酵,而相关产业的供给能力(背后是中国具有全球比较优势的制造业能力)也在某种程度上实现了供给创造需求;

就整体市场而言,经济的相对平稳和中性偏紧的资金环境仍然是影响A股市场表现的重要因素;基于此,我们对后市持谨慎乐观的观点:股票市场可能继续呈现震荡和分化,结构性机会层出不穷,这对于自下而上选股创造了良好的环境。

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