去年360借壳上市，影子股中信国安从底部走出了翻倍行情，作为年销售额超过千亿的中国手机巨头小米即将上市，将在二级市场引发怎样的炒作？我们非常期待。本文对其中的投资机会做详细的分析。
一、小米有望吃螃蟹
上周五港交所行政总裁李小加表示，同股不同权咨询结果将在近期公布，新例将在随后的星期一（4月30日）生效。港交所早前称，新例生效后即可接受上市申请，亦即有意上市的公司，最快可在4月30日递交申请。李小加指出，小米、沙特阿美、蚂蚁金服都会来港上市，对此有信心；小米如果没有来港上市会感到惊讶。
有消息称，港交所希望小米能在4月底新例生效后立即提交申请表，尽快成为首轮上市的同股不同权公司。据悉，小米已基本准备就绪，将会趁联交所下周公布上市制度咨询结果完成最后拼图，最快5月初提交申请在港上市。因此，接下来小米IPO概念股将成为一个重要机会点。
业界人士认为，小米当前的估值介乎650亿至700亿美元之间，IPO时的估值有望达到900亿至1100亿美元，P/E（市盈率）达60倍。小米作为手机领域独角兽公司，整个上市进程市场关注度极高，港交所也希望小米能成为首批同权不同股上市公司，以起到示范作用。从目前港交所的准备情况来看，小米上市万事俱备，只欠东风，概念股投资机会值得挖掘。
二、核心投资标的
核心标的首选精达股份、卓翼科技。精达股份间接投资了小米，是两市唯一一家投资了小米的上市公司，卓翼科技是小米生态链中的重要成员。
1.精达股份
2014年12月，精达股份通过香港子公司投资4,000万美元认购All-Stars XMI Limited专项股权投资基金份额，公司认购的份额在该基金的份额占比约4%，基金总规模为10亿美元。
2014年12月29日雷军宣布小米完成了新一轮融资，公司估值450亿美元，总融资额11亿美元，投资者包括All-stars、DST、GIC、厚朴投资和云锋基金等五家投资机构，All-stars在E轮融资中是领投方，投资比例最高。
下面对精达股份这笔投资可能带来的收益进行推理：
1）小米E轮融资11亿美元，共有五家投资方，全明星（All-stars）为领投，领投方一般占比最高，可能在3到6个亿美元之间，取中值4亿美元来计算。
2）精达股份出资4000万美元，占比全明星的一个基金名----Allstar XMI股权专项投资基金4%的比例，也就是说该基金规模为10个亿。
3）按照全明星投资4亿美元比例推算，精达股份在该小米投资基金占比为4亿X0.04=0.16亿美元。所以，精达股份大致投资了0.16亿美元在小米E轮融资。
4）投资收益：小米E轮融资估值450亿美元，上市后估值1000亿美元，2到3倍增长。按3倍增长计算，精达股份将获得0.16*2=0.32亿美元（约2亿人民币）投资回报。
综上所述，精达股份2017年财报利润在3.54亿人民币，而2018年小米股权投资收益约2亿元人民币，占2017年净利润50%以上，对公司2018年财务报表将有重大影响，是小米上市的直接受益者。
2.卓翼科技
卓翼科技在互动平台上表示，公司与小米有深入、良好的合作关系。合作的产品涉及小米移动电源、骑行码表、小米智能手环、小蚁智能摄像头、空气净化器等，小米手机也已量产出货。公司自2017年10月正式导入小米手机业务，出货量一直保持较快增长。
卓翼科技是小米IPO第一波炒作的龙头股，第三个涨停才打开，资金认可度较高，该股目前调整较为充分，也可重点进行关注。
三、后期投资策略
按照港交所最新的规划，4月30日小米即可提交上市申请，6月底7月初完成上市，概念股的股价与小米上市进程紧密相关，小米官方未对上市传闻做出回应，上市进程仍存在不确定性，但小米概念股目前调整较为充分，一旦5月份小米上市消息做实，概念股有望迎来炒作风口。
在标的上，建议重点关注两市唯一持有小米原始股的精达股份，另外调整较为充分的卓翼科技也可重点关注，以低吸为主，谨慎追高，波段操作。
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