央行超预期降准，银行成当红炸子鸡

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重磅利好 央行超预期降准

4月17日央行在官网表示，为引导金融机构加大对小微企业的支持力度，增加银行体系资金的稳定性，优化流动性结构。4月25日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点，使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷便利（MLF）。

本次降准不仅范围广（银行业整体受益），而且降准幅度和时点皆超预期！要知道以往央行降准幅度大多是50BP（Basis Point（BP），债券和票据利率改变量的度量单位。100个BP等于1%），历史上仅4次降准大于等于100BP，皆是在经济危机和地方债大量置换的环境下提出的。

历史上发生过的降准

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（数据来源央行官网，整理汇总）

看到这里相信你已经明白了这次降准是重磅政策，那么对银行业的利好如何体现呢？

此次降准其实是央妈想通过银行向实体企业输出低成本资金。存款准备金率是银行及其他金融机构为保证客户正常清算，而必须缴存在中央银行的存款。存准率降低后，银行可用来放贷的资金增加了，为后续业务提供了最基本的支撑，因此在银行业基本面改善的当下，降准对整个行业无疑是重大利好。数据显示，降准消息公开后的两个交易日，中证银行指数连续两天上涨，投资者情绪高涨！

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年报陆续公布 银行多项指标超预期

截至3月末，26家银行中有24家已发布年报或业绩预告，经华泰证券测算，24家银行归母公司净利润增速为4.98%，较前三季度再度增加。令人欣喜的财务指标源于净息差的增加和资产质量的提升。下半年开始，在严监管环境下，银行不断优化业务、脱虚向实、降低不良率和提升行业拨备，扎实提升基本面，因此优秀的业绩有望长期持续。

（注：含四大行等15家银行年报，归属母公司净利润同比增速数据）

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银行长期进入进攻期

我国银行业在资源、技术上的投入和研发强度已位居世界前列，大量新战略逐渐落地。扎实的基本面成为银行业长期估值重塑的有力支撑。

我们用最核心的盈利指标ROAA（平均资产收益率，衡量单位资产创造的净利润）来观测银行业的盈利能力，发现无论是国有大银行、股份制银行还是城商行，都已迎来盈利拐点，或将进入盈利上升期。

资料来源：万得资讯，中金公司研究部

（样本为老16家A股上市银行，浦发、兴业、华夏、北京、南京银行为中金预测数）

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又一利好政策落地 银行业再添喜讯

据中国基金网报道，3月28日互联网金融风险专项整治工作领导小组曾下发了《关于加大通过互联网开展资产管理业务整治力度及开展验收工作的通知》，加强了对互联网资管业务的整改，并指出资管属于特许经营业务，必须纳入金融监管，4月份，整治工作将进入验收阶段。对互联网资管业务的严监管利好传统金融资管业务，银行或是较大受益者。

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性价比高 突显配置价值

基本面优异的银行板块，前期没能避免中美贸易摩擦的影响，使得本应在利好消息不断的环境中向上的银行，也跟随大盘一起进入了横盘波动期，反弹被动推迟。不过，现阶段日收盘价已跌破年线，反弹指日可待。

数据来自Wind，截至2018-4-19

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股票型基金持有银行股比例（剔除ETF）：

资料来源：公司公告、平安证券研究所

风险提示：历史业绩不预示未来收益，指数基金存在跟踪误差，市场有风险，投资需谨慎。观点仅供参考，不构成投资建议，据此操作，风险自担。