今年以来,权益市场持续震荡,而债券市场迎来了久违的“春天”,中国10年期国债收益率不断下行,已经从去年最高的逾4%大降至3.5%附近,银华基金旗下的优秀债基业绩涨幅领跑市场。

如何看待当前的债市回暖?

债券的配置窗口已经打开了吗?

具体应该如何配置?

成绩优异银华多款债基

银河证券数据显示,2018年年初至4月20日——

银华信用四季红(000194)净值增长3.58%,同类型基金排名16/337;

银华纯债信用主题(161820)净值增长3.30%,同类型基金排名31/337;

银华信用季季红(000286)净值增长3.04%,同类型基金排名15/83。

很多人都说,今年的债市行情来得突然,一不小心就错过了。

银华基金旗下债基产品缘何抓住这一波行情?秘笈就在于“对债市大势的准确判断”!正如连续三年蝉联金牛基金、管理着以上三只债基的基金经理邹维娜所说——

“2018年年初,我们准确预判资金面将转为明显宽松,对债券市场转为乐观、看好债券资产;一季度积极进行配置,在收益率下行中获利丰厚,各基金录得较高收益,业绩表现良好。”

三维度诊断债市:“债牛”格局打开

在邹维娜看来,从三维度诊断债市,债券牛市格局已经打开。

第一维度——基本面

货币指标作为经济的领先性指标,在投资中有风向标的作用,从2012年以来,社会融资指标的领先性越来越重要。邹维娜认为,从2018年全年角度来看,社融同比增速预计是下降的,预示着宏观经济有下行压力,这样的基本面可以支持债券市场向好。”

第二维度——监管层面

邹维娜认为,今年去杠杆、防风险的强监管整体框架基本成型,市场对于强监管预期也基本消化。而金融稳定局的成立将对金融稳定和监管更具把握力度,未来市场会日趋规范化。这种环境同时有利于货币流动性保持平稳,资金面在边际上会逐渐改善。

第三维度——估值层面

邹维娜表示,此前,债券收益率在2007-2008年和2011年都曾经到达顶部,尤其是2013年更是到达更高的顶部,但当时的市场环境面临着监管和货币的双重紧张。2017年底,实际上债券的收益率已经与07/08和11年的顶部相差无几。而目前市场已经对严监管有了充分预期,资金紧张并不严重,所以正常情况下债券收益率难以触及13年顶部。

基于以上三点,展望后市,邹维娜认为经济将继续呈现缓慢回落态势,央行货币政策基调将由中性偏紧转为稳健中性甚至中性偏宽松,债券牛市格局已经打开。年初至今,债券收益率有了较大幅度的下行,后续债券市场波动性可能加大,但长期格局依旧良好。当前债券绝对收益率水平仍较高,具有较好的配置价值;在未来牛市行情中,债券资产将获得相对较好的投资收益。

债市配置良机,配置标的怎么选?

债市配置窗口渐渐打开,选择什么样的债券基金成为投资者面临的难题?

很简单:寻找债市反弹时敏感度更高、且长期优异的债基产品。

邹维娜管理的三只基金在此轮行情中的表现有目共睹,长跑成绩如何?

相当给力!银河证券数据显示,截至2018年4月20日,三只基金最近三年的净值增长率,均在同类基金中排前五;此外,最近五年,银华纯债信用主题净值累计增长32.37%,同类型基金排名第3!

长期业绩优异的债基,往往是各大颁奖礼的宠儿,上述三只优质债基也不例外。

银华信用四季红,曾于2017年和2018年连续两年在“中国基金业金牛奖”评选中荣获“三年期开放式债券型持续优胜金牛基金”,并于2017年入围Morningstar晨星(中国)2017年度基金奖提名(纯债型基金仅有2只入围)。

银华纯债信用主题,曾于2016年在“中国基金业金牛奖”评选中荣获“三年期开放式债券型持续优胜金牛基金”。

银华信用季季红,曾于2018年在“第十三届中国基金业明星基金奖”评选中荣获“三年持续回报普通债券型明星基金”。

它们的操盘手邹维娜,以“稳健、注重风险控制”的投资风格著称,10年以上投资和研究经验的淬炼,加之经历过债市多轮周期,更让邹维娜擅于从基本面出发把握市场趋势,同时亦能从券种出发把握结构性行情。

债市忽如一夜春风来

选对操盘手,选对优质债基

才能更好的乘风而起!

市场有风险 投资需谨慎

过往业绩并不代表未来表现

基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证

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