每日解盘（市场回调整理）

市场概况

今日市场出现较为明显的回调，上证综指收跌1.38%，基本回吐本周以来的涨幅；深证成指相对更为弱势，收跌2.42%，再次回到3月26日的阶段性底部；创业板指也下探回调，收跌2.1%，但未大幅突破五日均线。两市成交额4250亿元，与前日基本持平。

从市场结构来看，今日深市权重股指深证100领跌市场，相对而言，沪市权重股指上证50跌幅最小。

概念板块

今日概念板块普遍走弱，264只Wind概念指数仅6只上涨，其中次新股、啤酒、独角兽概念最为弱势，但养鸡指数大涨近4%。

行业观察

今日行业普跌，受飞科电器、格力电器等家电股的大幅下跌影响，家用电器行业大跌逾4%，同时电子、非银金融也回调较深；相较而言，银行、交运、钢铁跌幅最小。

涨跌统计

 【上涨占比】 

今日上涨家数占比仅为11%，赚钱效应极弱。

 【涨跌停】 

今日涨停32家，跌停39家，跌停再次高于涨停，市场情绪低迷。

资金观察

 【陆港通】 

4月25日，南下资金净流入1亿元，北上资金净流入14亿元。

截至4月25日，港股通累计流入7328亿元，陆股通累计流入4290亿元。2月底开始，资金南下开始减速，资金北上出现一定程度加速。

 【两融余额】 

4月25日，融资余额增加13.4亿元，融券余额减少1.6亿元。

截至4月25日，两融余额为9924亿元，2月初以来两融余额大幅下降，最新余额较1月30日阶段高点（10833亿）已大降900亿元，目前仍呈走弱态势。

海外市场

今日港股继续回调，恒生三大股指均收跌1%左右；隔夜美股涨跌分化，道指企稳小幅反弹，标普500则大幅收跌。

政策聚焦

 【国务院】 

总理4月25日主持召开国务院常务会议，决定再推出7项减税措施，支持创业创新和小微企业发展，采取以上7项措施，预计全年将再为企业减轻税负600多亿元。同时部署对银行普惠金融服务实施监管考核，确保今年实体经济融资成本下降。

 【央 行】 

今日央行以利率招标方式开展了1000亿元逆回购操作，今日有2500亿元逆回购到期，净回笼1500亿元。

名家论市

【华泰证券】

扩内需初期的重点预计会是高端制造与消费升级。目前最终消费和第三产业对经济增长贡献率较高，而传统动能如基建、地产等，受制于融资成本较高、行业发展相对饱和等因素，难以成为未来经济增长的主力贡献。在国际经济环境、贸易条件等存在不确定性的情况下，扩大内需仍是未来经济增长的主要发展方向。在注重提高全要素生产率导向下，国家加大长周期资本投入的相关高端制造业可能较为受益；而国家在居民消费层面也可能进一步出台刺激政策，消费也将继续对经济产生较大贡献，预计总量经济未来下行压力不大。

 【 天风证券】

近期中美债市冰火两重天，中债收益率在央行降准之后，大幅下行，与此同时，美债收益率经历近2个月的震荡后，再度大幅上行，并一度突破3%，中美债市一涨一跌，使中美利差大幅收窄。从央行的角度而言，中美利差既需要看长端国债利差，也要看短端货币市场利差，利差区间本身不是关注的终点，央行关注中美利差的核心是关注汇率和资本流失压力，目前来看，这些压力指标可能还在央行的可接受区间。

数据来源：Wind、华夏基金

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